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二季度凈虧28億，小鵬汽車發(fā)力降本以期四季度毛利率轉(zhuǎn)正
架構(gòu)調(diào)整、技術(shù)革新、押寶G6，7月交付量重回萬(wàn)輛水平線的小鵬汽車，通過(guò)財(cái)報(bào)向外界展示了其上半年變革的成果。
8月18日，小鵬汽車公布2023年二季度業(yè)績(jī)，期內(nèi)其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.63億元（人民幣，單位下同），同比下降31.9%，環(huán)比增長(zhǎng)25.5%；毛利率環(huán)比減少5.6個(gè)百分點(diǎn)至-3.9%，由正轉(zhuǎn)負(fù)；凈虧28.05億元。
(相關(guān)資料圖)
2023年上半年，小鵬汽車總營(yíng)收約為90.96億元，較去年同期的148.91億元減少38.9%；毛利率約為-1.4%，上半年累計(jì)凈虧約51.42億元。截至上半年末，小鵬現(xiàn)金儲(chǔ)備規(guī)模（涵蓋現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款）約為337.4億元。
對(duì)于三季度業(yè)績(jī)，小鵬汽車預(yù)期交付3.9萬(wàn)-4.1萬(wàn)輛，營(yíng)收達(dá)到約85億-90億元，環(huán)比增長(zhǎng)67.9%-77.8%。
“經(jīng)過(guò)過(guò)去?個(gè)季度的?我變?，?鵬汽車從今年三季度開(kāi)始，進(jìn)?了銷量、品牌、??、現(xiàn)?流初步的正循環(huán)?！痹?023年二季度業(yè)績(jī)會(huì)上，小鵬汽車董事長(zhǎng)、CEO何小鵬自信表示，在明年、后年小鵬汽車將進(jìn)?更?、更全?的正循環(huán)。不過(guò)當(dāng)下，降本增效仍是小鵬汽車發(fā)展過(guò)程中的破局點(diǎn)。
“價(jià)格戰(zhàn)”之下，毛利率進(jìn)一步下跌
“我們當(dāng)前的焦點(diǎn)工作非常明確，即追求增長(zhǎng)和規(guī)模。在毛利率和增效成本方面我們都有相應(yīng)的跟蹤和舉措......我們認(rèn)為今年第四季度毛利率會(huì)達(dá)到正值?！睒I(yè)績(jī)會(huì)上，小鵬汽車財(cái)務(wù)副總裁吳佳銘在回答投資者提問(wèn)時(shí)，給出了這樣的預(yù)期。
2023年二季度小鵬汽車主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)截圖）
2023年二季度，小鵬汽車的整體毛利率降至-3.9%，汽車業(yè)務(wù)毛利率為-8.6%，相較2022年同期的9.1%及2023年一季度的-2.5%均有所下降。財(cái)報(bào)透露，緊湊型SUV車型G3i的存貨減值及存貨采購(gòu)承諾損失（對(duì)毛利率產(chǎn)生了4.5個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)面影響）、期內(nèi)促銷增加以及新能源汽車補(bǔ)貼屆滿是毛利率下降的主要原因。
在目前的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中，頭部新勢(shì)力品牌漸失定價(jià)權(quán)，行業(yè)內(nèi)卷、產(chǎn)品降價(jià)、競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)啟動(dòng)新一輪降價(jià)已形成循環(huán)。搶占市場(chǎng)份額與提升盈利能力被置于企業(yè)發(fā)展的天平兩端，越來(lái)越難以得到平衡。
8月以來(lái)，汽車行業(yè)降價(jià)潮再起，上汽大眾、零跑、奇瑞、長(zhǎng)城歐拉、極氪等品牌針對(duì)部分車型進(jìn)行降價(jià)，以進(jìn)一步提振銷量。
針對(duì)本輪降價(jià)，小鵬汽車并沒(méi)有像年初一樣匆忙跟進(jìn)。二季度業(yè)績(jī)會(huì)上，小鵬汽車副董事長(zhǎng)、聯(lián)席總裁顧宏地透露，友商對(duì)價(jià)格的調(diào)整并沒(méi)有影響小鵬汽車的銷量，特別是在公司推出G6后，“我們?cè)诖_定G6定價(jià)時(shí)，就已經(jīng)預(yù)料到競(jìng)爭(zhēng)壓力，總體而言我們?cè)谶@樣競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)中并沒(méi)有面臨不利因素?！?/p>
6月29日，小鵬汽車旗下全新轎跑SUV小鵬G6正式上市，新車推出Pro到Max共計(jì)5個(gè)版本，售價(jià)區(qū)間為20.99萬(wàn)-27.69萬(wàn)元，相較于此前22.5萬(wàn)元的預(yù)售價(jià)進(jìn)一步下探。
從定位上看，小鵬G6自誕生以來(lái)就與特斯拉Model Y直接對(duì)標(biāo)。既然已無(wú)定價(jià)權(quán)，將規(guī)模作為首要發(fā)力目標(biāo)的小鵬汽車選擇讓新車在價(jià)格端更具吸引力，G6售價(jià)比彼時(shí)的Model Y售價(jià)低了5.4萬(wàn)元。即使在Model Y長(zhǎng)續(xù)航版及高性能版于8月14日進(jìn)一步降價(jià)1.4萬(wàn)元后，G6的價(jià)格仍然更具競(jìng)爭(zhēng)力。
生產(chǎn)端降本，銷售端提效
然而，若想在維持價(jià)格優(yōu)勢(shì)的同時(shí)提升盈利能力，小鵬汽車勢(shì)必要進(jìn)一步降本增效。
此前于一季度業(yè)績(jī)發(fā)布時(shí)，小鵬汽車方面曾向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者展示了一組數(shù)據(jù)。在今年4月新發(fā)布的扶搖架構(gòu)的賦能之下，小鵬汽車整車硬件（含動(dòng)力系統(tǒng)）成本下降約25%，整車PACK成本降低40%-50%；未來(lái)新車型研發(fā)周期將縮短20%，基于架構(gòu)部分的零部件通用化率最高可達(dá)80%，整體可保持3年的技術(shù)領(lǐng)先。與此同時(shí)，扶搖架構(gòu)也可賦能小鵬汽車新一代智能輔助駕駛系統(tǒng)XNGP，智駕綜合研發(fā)效率提升30%，智駕適配成本降低70%。
今年二季度，小鵬汽車交付新車23205輛，同比減少32.6%，環(huán)比增長(zhǎng)27.3%；汽車業(yè)務(wù)收入44.2億元，成本48.0億元。以小鵬汽車平均單車銷售收入（汽車業(yè)務(wù)收入/當(dāng)季交付量）19.1萬(wàn)元計(jì)算，其單車虧損約為1.6萬(wàn)元。
作為扶搖架構(gòu)下首款車型，7月21日才開(kāi)啟交付的小鵬G6相關(guān)數(shù)據(jù)并不能對(duì)二季度業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。扶搖架構(gòu)對(duì)成本端的賦能效果如何，還需在三季度見(jiàn)分曉。
不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，何小鵬介紹稱，小鵬汽車在動(dòng)?系統(tǒng)、整車硬件、供應(yīng)鏈等多個(gè)領(lǐng)域的降本項(xiàng)?正在?效地執(zhí)?推進(jìn)，“我很有信?實(shí)現(xiàn)到2024年底成本降低25%的?標(biāo)。”
在銷售端，年初，車圈“鐵娘子”王鳳英加入小鵬汽車，出任公司總裁。隨后于3月中旬，小鵬汽車內(nèi)部傳出營(yíng)銷體系調(diào)整的消息，將全國(guó)兩大渠道的銷售大區(qū)撤除，調(diào)整為小區(qū)制，以便為一線員工提供更多發(fā)展機(jī)會(huì)。
盡管二季度交付量較一季度有大幅回升，但在發(fā)力下沉市場(chǎng)的過(guò)程中，小鵬汽車仍希望“能夠進(jìn)一步優(yōu)化銷售方面的表現(xiàn)”。顧宏地直言，在降低營(yíng)銷成本方面，當(dāng)前小鵬汽車還未達(dá)到效率最高的模式。
采取更低的定價(jià)也就意味著向更為下沉的市場(chǎng)進(jìn)攻。何小鵬在二季度業(yè)績(jī)會(huì)上透露，“下半年，小鵬汽車已經(jīng)開(kāi)始加速渠道商業(yè)模式變?，加速銷售?絡(luò)的優(yōu)勝劣汰，并?更快的速度引進(jìn)優(yōu)秀的經(jīng)銷商伙伴，加速在?線和低線城市的市場(chǎng)份額擴(kuò)張?！?/p>
基于研發(fā)、經(jīng)營(yíng)層面的效率提升，顧宏地表示，管理層非常有信心，到2025年小鵬汽車可以實(shí)現(xiàn)收支平衡。
產(chǎn)能受限，G6仍待沖擊萬(wàn)輛月交付量
上半年，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付新車4.14萬(wàn)輛，盡管連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)交付量增長(zhǎng)，但仍與理想、蔚來(lái)存在一定差距。按此前公布的20萬(wàn)輛年度交付目標(biāo)計(jì)算，上半年，小鵬汽車的交付量目標(biāo)完成率剛剛超過(guò)20%。
三季度，小鵬汽車方面公布的交付指引為3.9萬(wàn)-4.1萬(wàn)輛，月均交付量在1.3萬(wàn)-1.37萬(wàn)輛。若要完成20萬(wàn)輛的年度交付目標(biāo)，小鵬汽車四季度交付量需沖擊11.76萬(wàn)-11.96萬(wàn)輛，單月需交付3.92萬(wàn)-3.99萬(wàn)輛，這對(duì)于當(dāng)下的小鵬汽車來(lái)說(shuō)，仍有一定難度。
目前，小鵬汽車的主力車型為7月剛開(kāi)始交付的G6和3月開(kāi)始交付的P7改款車型P7i。6月及7月，P7i連續(xù)2個(gè)?交付量超過(guò)3000輛；而交付不到一個(gè)月的小鵬G6在7月累計(jì)交付超3900輛，占當(dāng)月小鵬汽車總交付量超三成。Max版本訂單量占G6訂單總量的70%，因搭載XNGP智能輔助駕駛系統(tǒng)成為最受歡迎的版本。
業(yè)績(jī)會(huì)上，小鵬汽車管理層坦言，產(chǎn)能是G6交付量大幅提升的主要阻礙。
“我們正在和供應(yīng)商?起全?提升G6特別是Max版本的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)9?G6車型的交付量將會(huì)顯著提升，帶動(dòng)公司?交付突破1.5萬(wàn)臺(tái)?！焙涡※i對(duì)G6產(chǎn)能不足的現(xiàn)狀進(jìn)行了進(jìn)一步說(shuō)明，“四季度，我們將繼續(xù)提升G6的產(chǎn)能并且放?第?批交付用戶的?碑效應(yīng)，沖擊G6單?交付過(guò)萬(wàn)臺(tái)的?標(biāo)。隨著G6的爬坡，以及現(xiàn)有?型更豐富的配置推出，我們將在四季度沖擊公司?交付2萬(wàn)臺(tái)的?標(biāo)?！?/p>
而針對(duì)下半年即將發(fā)布的MPV車型，小鵬汽車方面并未透露太多信息。
何小鵬僅表示，當(dāng)前小鵬汽車第一款七座汽車進(jìn)展順利，保持原計(jì)劃在今年四季度會(huì)發(fā)布，在明年開(kāi)始規(guī)模交付，因此今年真正的交付量支持不大。同時(shí)，針對(duì)該車型，小鵬汽車會(huì)提前將整個(gè)供應(yīng)鏈的準(zhǔn)備工作做好，要求“交付即開(kāi)始爬坡”。
