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概念炒作熄火，AI+下半程關(guān)注兩個(gè)方向
人工智能大會(huì)如火如荼，概念股近期卻“熄”了火。
2023世界人工智能大會(huì)如期召開(kāi)，首發(fā)首展新品達(dá)30余款，包括百度文心、阿里通義、華為盤(pán)古、訊飛星火、商湯日日新等多個(gè)大預(yù)言大模型，來(lái)自國(guó)內(nèi)外領(lǐng)軍學(xué)者、知名企業(yè)家、國(guó)際組織代表等1400 余位重量級(jí)嘉賓參會(huì)。
但進(jìn)入6月下旬以來(lái)，人工智能板塊(884201.W1)行情大幅降溫。相較上半年大漲行情，近半月以來(lái)，概念股悉數(shù)下跌，回撤幅度最大為云從科技。有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，“熄”火背景下，人工智能賽道投資何去何從？
(資料圖片僅供參考)
這一輪“熄”火要多久
“含AI量”當(dāng)前成“燙手山芋”。 “近期概念股連續(xù)回調(diào)對(duì)收益率還是有一定的影響，在考慮調(diào)整倉(cāng)位方向。”多位受訪的基金經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。
AI概念股上半年霸屏A股漲幅榜，但下半年至今卻讓多數(shù)基金經(jīng)理?yè)淞丝?。Wind數(shù)據(jù)顯示，人工智能板塊自6月20日走至年內(nèi)最高點(diǎn)8620.24點(diǎn)之后，而后連續(xù)回調(diào)。截至7月5日收盤(pán)，板塊內(nèi)66只個(gè)股較年內(nèi)最高點(diǎn)均錄得回撤，其中26只個(gè)股回撤幅度超過(guò)30%。回撤幅度居前的個(gè)股有云從科技(-60.83%)、海天瑞聲(-49.49%)、昆侖萬(wàn)維(-42.27%)。
此外，引爆上半年AI行情的ChatGPT熱度明顯降溫，據(jù)SimilarWeb數(shù)據(jù)，6月全球用戶訪問(wèn)量環(huán)比下滑9.7%。而今年前5個(gè)月，這一數(shù)據(jù)分別是131.6%、62.5%、55.8%、12.6%、2.8%。
應(yīng)用熱度下滑、概念股悉數(shù)回撤，東吳證券TMT團(tuán)隊(duì)表示，前期提前下注，加之部分AI風(fēng)口公司股東減持等負(fù)面輿情，導(dǎo)致近期板塊出現(xiàn)明顯調(diào)整。
中信證券分析認(rèn)為，ChatGPT用戶流量下滑主要源于個(gè)人用戶新鮮感降低，以及OpenAI主動(dòng)調(diào)整運(yùn)營(yíng)策略（算力資源成本約束）、將重心轉(zhuǎn)向2B領(lǐng)域等。
有基金經(jīng)理關(guān)注本輪調(diào)整會(huì)持續(xù)多久。在長(zhǎng)盛基金經(jīng)理代毅看來(lái)，“人工智能星辰大海普遍都漲的階段已經(jīng)過(guò)了，有些純概念股已經(jīng)調(diào)整回去了?！?/p>
“短期內(nèi)可能需要一段時(shí)間，前期的漲幅實(shí)在是太大了?！睎|吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李認(rèn)為。他表示，借鑒移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大漲的歷史經(jīng)驗(yàn)，在整個(gè)板塊大漲10倍的過(guò)程中，出現(xiàn)20%回撤是很正常的，不會(huì)改變行業(yè)長(zhǎng)期走勢(shì)。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，人工智能發(fā)展已走向大模型時(shí)代，具備長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)。“肯定是新一輪革命?！币幻麌?guó)內(nèi)高校計(jì)算機(jī)視覺(jué)研究員對(duì)記者表示。他指出，大模型是人工智能發(fā)展的基礎(chǔ)，目前國(guó)內(nèi)各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在發(fā)展大模型，并取得一定成效，后續(xù)爆發(fā)力無(wú)限。
“年內(nèi)還會(huì)有一波走勢(shì)，但具體的關(guān)注方向上要變?！币幻蓟鸾?jīng)理對(duì)記者表示。
下半程AI+關(guān)注兩個(gè)方向
政策和市場(chǎng)需求雙重利好，進(jìn)入今年下半程，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，要重點(diǎn)關(guān)注AI+的具體應(yīng)用。據(jù)記者梳理，今年以來(lái)，北京、深圳、上海等多個(gè)城市密集發(fā)布AI相關(guān)政策。上海市委常委吳清在本次人工智能大會(huì)上的最新講話中也指出，目前上海規(guī)模以上人工智能企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到350家，五年來(lái)幾乎翻了一番；產(chǎn)值達(dá)到了3800多億元，幾乎是五年前的三倍。
市場(chǎng)規(guī)模上，根據(jù)艾瑞咨詢測(cè)算，人工智能GPT市場(chǎng)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，預(yù)計(jì)今年我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模2500億元，而后隨著產(chǎn)業(yè)生態(tài)不斷完善，商業(yè)化落地逐漸深入，到2025年我國(guó)AI產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)3999億元，2023~2025年復(fù)合增速達(dá)27%。
“得益于前期國(guó)內(nèi)各大科技巨頭對(duì)大模型研發(fā)的加注，目前已經(jīng)完成多個(gè)大模型的迭代，接下來(lái)要進(jìn)一步推進(jìn)大模型的生態(tài)發(fā)展和應(yīng)用落地。”前述基金經(jīng)理對(duì)記者表示。
浙商證券人工智能行業(yè)分析師劉雯蜀指出，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)AI+應(yīng)用端，預(yù)計(jì)下半年板塊迎來(lái)政策和需求共振。具體到方向上，劉雯蜀認(rèn)為，最看好AI+辦公、AI+教育、AI+政務(wù)的落地速度。其次建議關(guān)注AI+金融和AI+醫(yī)療，行業(yè)空間廣闊。
也有分析師認(rèn)為仍需要關(guān)注AI領(lǐng)域的基礎(chǔ)硬件。上海證券計(jì)算機(jī)行業(yè)分析師劉京昭指出，硬件端對(duì)算力的需求，目前仍處于增長(zhǎng)的初期，隨著后續(xù)以O(shè)penAI為代表的人工智能公司降低API調(diào)用費(fèi)率，下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)展和滲透率持續(xù)提高，將長(zhǎng)期推動(dòng)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域產(chǎn)生高確定性的增長(zhǎng)空間。
諾安和鑫基金經(jīng)理鄧心怡指出，AI的投資機(jī)會(huì)包括：算力，包括以芯片、光模塊、服務(wù)器為代表的硬件基礎(chǔ)算力；模型，包括以O(shè)PEN AI的GPT4為代表的大模型，和以彭博的BloombergGPT為代表的金融、醫(yī)療、教育等專業(yè)領(lǐng)域的垂類模型。
她認(rèn)為，在下半年預(yù)期能看到國(guó)內(nèi)外更多應(yīng)用場(chǎng)景落地，隨著應(yīng)用端用戶數(shù)、付費(fèi)率和客單價(jià)的提升，以及硬件端需求放量帶來(lái)的訂單確認(rèn)，人工智能板塊的估值和業(yè)績(jī)匹配度可能會(huì)得到更及時(shí)的兌現(xiàn)，引領(lǐng)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)人工智能板塊真正具備競(jìng)爭(zhēng)壁壘的公司。
具體到個(gè)股方向上，廣發(fā)證券指出，建議把握“科技奇點(diǎn)”確定性，繼續(xù)推薦數(shù)字經(jīng)濟(jì)AI+配置機(jī)遇，圍繞“業(yè)績(jī)印證”關(guān)注兩條投資線索：AI業(yè)績(jī)拉動(dòng)已兌現(xiàn)的算力（光模塊/AI芯片/服務(wù)器）；主業(yè)預(yù)期復(fù)蘇且AI賦能提估值的環(huán)節(jié)（半導(dǎo)體設(shè)計(jì)/游戲/廣告營(yíng)銷(xiāo)）。
機(jī)構(gòu)關(guān)注這些個(gè)股
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，進(jìn)入下半程以來(lái)，近一個(gè)多月，機(jī)構(gòu)共對(duì)人工智能概念股給出31次最新買(mǎi)入評(píng)級(jí)，其中，恒生電子、科大訊飛、萬(wàn)興科技等獲多家機(jī)構(gòu)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。券商給出的目標(biāo)價(jià)位上，科大訊飛獲國(guó)泰君安“增持”評(píng)級(jí)，后者給出的目標(biāo)價(jià)86.02元較最新收盤(pán)價(jià)67.14仍有大幅增長(zhǎng)空間；華泰金控、華泰證券同時(shí)給予恒生電子75元的目標(biāo)股價(jià)，較最新收盤(pán)價(jià)42.35元還有77%的漲幅空間。
