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從“最好”到“最壞”鋼鐵行業(yè)坐上“過山車”，2023年有望觸底企穩(wěn)
2022年由于國際形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，鋼鐵行業(yè)下游需求大幅減弱，鋼材價(jià)格下跌，加之原燃料成本上升，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營環(huán)境急轉(zhuǎn)直下，從2021年的歷史最佳年份迅速“入冬”，行業(yè)盈利能力創(chuàng)歷史最差。
隨著疫情防控措施的持續(xù)優(yōu)化，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的逐步釋放，對(duì)鋼鐵行業(yè)下游消費(fèi)形成支撐。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2023年鋼材需求邊際改善預(yù)期增強(qiáng)，原燃料供給彈性回升，鋼企成本有望回落，行業(yè)利潤(rùn)或?qū)⒌玫叫迯?fù)。
從歷史最佳到歷史最差
【資料圖】
在去年此時(shí)，當(dāng)鋼鐵業(yè)內(nèi)人士還沉浸在行業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的喜悅，沒有人預(yù)料到，行業(yè)盈利情況從歷史最佳到歷史最差，僅用不到一年時(shí)間。
2022年鋼鐵行業(yè)迅速“入冬”。數(shù)據(jù)顯示，前11個(gè)月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額僅229.2億元，同比下降94.5%，行業(yè)整體盈利情況較2015年更差。
上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“今年上半年鋼鐵企業(yè)還有盈利，但下半年從7月份到11月份連續(xù)虧損，12月份的市場(chǎng)也不樂觀，行業(yè)依然處于小幅虧損或盈虧持平的情況?！?/p>
徐向春進(jìn)一步表示：“鋼鐵行業(yè)盈利情況從去年創(chuàng)出了歷史最佳紀(jì)錄到今年急轉(zhuǎn)直下，變成是最近十幾年以來行業(yè)盈利的最低水平。如果按照國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)口徑來看，今年的行業(yè)利潤(rùn)水平比2015年還要差。原本業(yè)內(nèi)認(rèn)為通過2016年以來的供給側(cè)的改革，行業(yè)的產(chǎn)能過剩情況得到了顯著的改善，今年的情況是出乎預(yù)料的?！?/p>
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍在近日舉行的2023中國鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)中稱，2022年鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨下游需求減弱，鋼材價(jià)格下跌，原料成本上升等挑戰(zhàn)。一方面鋼鐵需求下滑，前11月全國粗鋼產(chǎn)量9.35億噸，表觀消費(fèi)量8.87億噸，產(chǎn)銷雙雙呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量為10.2億噸左右。另一方面鋼材價(jià)格下跌鋼企效益明顯下滑。1-11月中國鋼材價(jià)格指數(shù)平均為123.64點(diǎn)，同比下降13.5%，會(huì)員企業(yè)利潤(rùn)983億元，同比下降了72.5%，利潤(rùn)率為1.66%，同比下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。
蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至12月20日，全國鋼材綜合價(jià)格均值為4736元/噸，較去年下跌710元/噸，跌幅13%。
鋼材價(jià)格下滑的同時(shí)，鋼鐵行業(yè)上市公司也隨之出現(xiàn)大幅下降。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，37家上市鋼企前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17145.60億元，凈利潤(rùn)為296.31億元。僅4家鋼企前三季度凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，大多數(shù)鋼企都虧損或微利，其中，17家鋼企在第三季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，10家鋼企前三季度凈利潤(rùn)整體虧損。
河鋼股份近日在投資者平臺(tái)中對(duì)投資者表示，2022年四季度鋼鐵行業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨很大壓力。
數(shù)據(jù)來源：今日鋼鐵、國家統(tǒng)計(jì)局
2022年鋼企弱需求和高成本雙重夾擊
造成今年鋼鐵行業(yè)盈利能力大幅下滑的主要因素集中在供需和成本兩個(gè)方面。
徐向春稱：“從需求端來講，從去年下半年開始房地產(chǎn)市場(chǎng)的收縮對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生拖累。由于房地產(chǎn)是鋼鐵最大的消費(fèi)端，以房地產(chǎn)為代表的需求大幅收縮，鋼鐵市場(chǎng)供需惡化，導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌?！?/p>
億翰智庫董事長(zhǎng)陳嘯天在近日舉行的億翰智庫年度策略發(fā)布會(huì)上表示：“回顧2022年，房地產(chǎn)始終沒有走出‘三境’——政策窘境、行業(yè)困境和企業(yè)險(xiǎn)境?！?/p>
蘭格鋼鐵研究中心主任王國清向財(cái)聯(lián)社記者介紹道：“國內(nèi)鋼鐵行業(yè)主要還是關(guān)注地產(chǎn)投資的下行壓力。今年地產(chǎn)行業(yè)對(duì)鋼鐵的需求產(chǎn)生了比較大的拖累。1至11月份地產(chǎn)行業(yè)9.8%的投資降速，而單看11月，同比降速19.9%，地產(chǎn)端對(duì)鋼材需求是減弱的。”
由于我國建筑鋼材約占粗鋼用量的40%，而機(jī)械制造消費(fèi)端的重型機(jī)械制造用鋼情況也與建筑行業(yè)密切相關(guān)，因此建筑鋼材在鋼鐵行業(yè)中占有舉足輕重的地位。上海鋼聯(lián)建筑鋼材分析師萬超表示，由于建筑鋼材的需求70%是來自房地產(chǎn)，剩下的30%分布在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等各個(gè)行業(yè)當(dāng)中。因此今年制造業(yè)也好、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也好，雖然今年投資同比增長(zhǎng)了，但是對(duì)于建筑鋼材的用鋼量提升是比較有限的。
今年鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的力度也小于去年。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全國粗鋼產(chǎn)量為103279萬噸，全國粗鋼產(chǎn)量減少近3000萬噸，比上年下降3%。
王國清告訴財(cái)聯(lián)社記者，預(yù)估2022年產(chǎn)量約為10.2億噸，同比減少1000萬噸左右，降幅約1.1%。
在需求減少的情況下，市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的供給壓力。徐向春認(rèn)為：“由于房地產(chǎn)今年投資和銷售大幅下滑，房地產(chǎn)對(duì)鋼鐵需求收縮，行業(yè)供需關(guān)系惡化，使得鋼材價(jià)格大幅度下跌。”
“另外一方面就是成本依然表現(xiàn)剛性，雖然也出現(xiàn)回落，但是成本回落的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于鋼材價(jià)格回落的幅度。”徐向春表示。
與2015年不同，今年鋼鐵行業(yè)成本端的壓力主要來自能源方面。上海鋼聯(lián)分析師稱，2022年由于疫情原因及供給約束，煉焦煤整體維持去庫趨勢(shì)，價(jià)格在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上保持了相對(duì)韌性，均價(jià)同比再度上漲。
而鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)出高波動(dòng)，彈性大的特點(diǎn)，基本面整體呈現(xiàn)供需雙弱的格局表現(xiàn)，對(duì)鋼材成本的影響弱于雙焦。
由于成本、供需等方面的壓力，有鋼企在今年曾喊出“要做好鋼鐵連虧5年也要活下來的準(zhǔn)備”，鋼鐵行業(yè)一度被悲觀情緒籠罩。
2023年展望：需求企穩(wěn)、成本回落、利潤(rùn)回升
“我沒有那么悲觀。”在財(cái)聯(lián)社記者問及對(duì)新一年的預(yù)期時(shí)，徐向春如此表示。
徐向春稱：“在鋼鐵需求經(jīng)過兩年下滑后，2023年可能會(huì)逐漸穩(wěn)定。一方面疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響現(xiàn)在看大概率會(huì)減弱，另外中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將明年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)放在比較突出的位置，尤其是對(duì)房地產(chǎn)的政策，出現(xiàn)了比較重大的調(diào)整?！?/p>
在地產(chǎn)及宏觀政策的樂觀預(yù)期下，鋼材價(jià)格近期出現(xiàn)了較大幅度上漲，鋼價(jià)自11月初觸底后持續(xù)反彈至今，部分鋼材品種漲幅超過20%。
寧波中拓供應(yīng)鏈管理有限公司內(nèi)貿(mào)二部業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王音認(rèn)為，由于成本支撐、庫存低位、政策強(qiáng)預(yù)期和中游鋼貿(mào)商節(jié)后的買貨操作，鋼材價(jià)格年前仍較難下跌。
鋼材市場(chǎng)2023年供需結(jié)構(gòu)或也將得到改善。王國清對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，鋼鐵行業(yè)保供穩(wěn)價(jià)的政策趨勢(shì)仍在，明年粗鋼產(chǎn)量或從今年的10.2億噸降至10.1億噸附近。
鋼鐵行業(yè)對(duì)下游的關(guān)注重點(diǎn)仍在地產(chǎn)方向。陳嘯天表示：“2023年大家都在說‘弱復(fù)蘇’，這點(diǎn)我基本上是認(rèn)同的，換句話就是說比較謹(jǐn)慎地樂觀。之前我們講約束整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)回歸的三個(gè)因素已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向了，三個(gè)因素——第一是疫情，第二是經(jīng)濟(jì)基本面，第三是行業(yè)自身的政策問題?！?/p>
陳嘯天稱，對(duì)于短期的房地產(chǎn)市場(chǎng)還是有比較大的擔(dān)憂，一方面疫情管控優(yōu)化只是起點(diǎn)，疫情影響降到最低還需要經(jīng)歷較長(zhǎng)的過程。第二，我國經(jīng)濟(jì)基本面仍面臨較大挑戰(zhàn)。第三，地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)先有觸底再有恢復(fù)，但目前行業(yè)仍未觸底?，F(xiàn)在只能說爭(zhēng)取在明年6月30日左右先觸底，然后再去談“弱復(fù)蘇”?！拔艺J(rèn)為，明年上半年是行業(yè)觸底的過程，明年下半年才是一個(gè)弱復(fù)蘇的過程?！?/p>
除地產(chǎn)方面需求外，Mysteel鋼材首席分析師汪建華認(rèn)為，明年鋼結(jié)構(gòu)仍是支撐鋼鐵消費(fèi)增長(zhǎng)的重要領(lǐng)域，增幅或達(dá)7%-8%，設(shè)備投資用鋼隨著朱格拉周期的回升或出現(xiàn)一些增長(zhǎng)，汽車用鋼可能在明年處于一個(gè)相對(duì)比較平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。此外，由于2023年是造船業(yè)交付高峰期，船用鋼會(huì)在2023年有一個(gè)小幅的增長(zhǎng)，同時(shí)能源設(shè)備的用鋼在明年仍會(huì)保持不錯(cuò)的增長(zhǎng)。
業(yè)內(nèi)預(yù)期原料端的供需緊張情況也將得到緩解。廈門國貿(mào)集團(tuán)股份有限公司黑色金屬研究院投研總監(jiān)夏君彥表示：“供需方面，原料供應(yīng)有緊縮轉(zhuǎn)向平衡狀態(tài)，需求同比2022年表現(xiàn)相抵持平，國內(nèi)整體表現(xiàn)弱復(fù)蘇狀態(tài)?！?/p>
汪建華表示，明年鐵礦石均價(jià)不高于108美金/噸，焦煤價(jià)格或從目前2600元/噸的均價(jià)回落至2400元/噸以下，焦炭或從3000元/噸附近降低至2700元/噸附近，原料整體價(jià)格重心大概率將會(huì)下移。
鐵礦石方面，國內(nèi)自身供給將會(huì)出現(xiàn)較大幅度提升。駱鐵軍表示：“目前‘基石計(jì)劃’國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)工作成效明顯，一是國內(nèi)外審批明顯加快。二是國內(nèi)固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)。前10個(gè)月我國黑色金屬采礦投資，累計(jì)同比增長(zhǎng)33.2%，居于采礦業(yè)之首。三是部分重點(diǎn)項(xiàng)目加快推進(jìn)，目前已有6個(gè)重點(diǎn)鐵礦項(xiàng)目開工開建，建成后新增鐵礦產(chǎn)能近3000萬噸?！?/p>
焦煤焦炭方面，上海鋼聯(lián)煤焦分析師詹桂清認(rèn)為雙焦的供給將繼續(xù)增大，國內(nèi)方面，焦煤預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能1200多萬噸，焦炭預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能790萬噸；國外方面，蒙煤、印尼焦炭及澳煤可能放開，供給端的寬松將給予雙焦價(jià)格壓力，同時(shí)由于鐵水產(chǎn)量預(yù)期下降，雙焦的需求將進(jìn)一步收縮，在供應(yīng)增加需求減少的背景下，雙焦的價(jià)格將回歸到合理區(qū)間。
夏君彥認(rèn)為：“預(yù)計(jì)2023年鋼鐵行業(yè)上半年財(cái)政發(fā)力，基建延續(xù)托底，下半年市場(chǎng)信心恢復(fù)，較上半年表現(xiàn)偏好；原料端礦石和焦炭?jī)r(jià)格底部或在80美金和2200元/噸，鋼材成本區(qū)間維持在3400-3500元/噸，全年利潤(rùn)水平在200-300元/噸，鋼價(jià)波動(dòng)區(qū)間或在3500-4500元/噸。”
