在去年8月的美聯(lián)儲年度經(jīng)濟研討會,鮑威爾詳細解釋了為何通脹率的上升可能是暫時性的。
美國媒體稱,去年釋放的信號與上周五剛結(jié)束的今年的會議大相徑庭。
“鞭策就業(yè)”將是一個糟糕的口號,但是在降低通脹的努力中,美聯(lián)儲有釋出這樣一個危險的信號。
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鮑威爾表示,美聯(lián)儲決策制定者“目前的首要任務是令通脹率回落到我們設定的2%的目標”。要做到這一點,就需要進一步加息,使經(jīng)濟增長慢下來,使勞動力市場不那么緊俏,而這些也會給家庭和企業(yè)帶來一些痛苦。
對投資者而言最直接的信息是,下個月,聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間很可能再次上調(diào)0.75個百分點,如果本周五公布的8月就業(yè)報告表現(xiàn)強勁,就更加確定。此外,盡管不能排除美聯(lián)儲小幅度加息的可能性,但政策的收緊仍將繼續(xù),直到美聯(lián)儲認為通脹將得到控制。
對美聯(lián)儲來說,可能會使問題復雜化的是,通脹正在“暫時的”快速下降,而且很大程度上是因為汽油價格回落。
對許多美國人來說,汽油價格才是衡量通脹最直觀的指標。因此,美聯(lián)儲為就業(yè)市場降溫的努力就顯得沒那么受歡迎。
美國商務部上周五公布,7月份其衡量消費者價格的指標較6月份下降了0.1%,較上年同期上漲6.3%。不包括食品和能源項目的核心價格環(huán)比增長了0.1%,這是自2020年11月以來的最小環(huán)比漲幅,同比增長4.6%,為2021年10月以來的最低同比漲幅。
《華爾街日報》稱,種種跡象之下,周五的就業(yè)報告可能會顯示通脹出現(xiàn)更多的緩解。本月汽油平均價格的下降更明顯、期貨價格將繼續(xù)下降、零售商正在促銷去庫存、一直是通脹重要來源的二手車價格正在下降、集裝箱運費的下降反映了供應鏈困境正在緩解。
但并不是說通脹已經(jīng)被擊退。美國商務部衡量房屋租金可能會在未來幾個月給通脹數(shù)據(jù)帶來上行壓力。勞動力市場緊俏導致工資上漲,美聯(lián)儲擔心這將傳導至物價上漲。
對美聯(lián)儲來說,最好莫過于出現(xiàn)通脹壓力明顯緩解的跡象。否則可能會面臨棘手的局面。