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研發(fā)投入半年僅增7.8萬 迪瑞醫(yī)療易主央企中國華潤之后
納入了中國華潤體系的迪瑞醫(yī)療(300396.SZ)經(jīng)營并未實(shí)質(zhì)性改善。
今年上半年，迪瑞醫(yī)療實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱“凈利潤”)雖然均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長，但較2019年中期并無明顯增長。
實(shí)際上，與自身相比，今年上半年的迪瑞醫(yī)療經(jīng)營業(yè)績還算略有好轉(zhuǎn)。2021年，迪瑞醫(yī)療的營業(yè)收入、凈利潤較2018年幾乎是原地踏步。
迪瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療檢驗(yàn)儀器及配套試紙?jiān)噭┑难邪l(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司稱，其始終注重自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新。但在今年上半年，公司研發(fā)投入0.46億元，僅比去年同期增加7.80萬元。
曾經(jīng)的實(shí)際控制人家族仍在計(jì)劃減持套現(xiàn)。9月7日晚間，宋勇家族拋出新一輪減持計(jì)劃，擬套現(xiàn)過億元。
根據(jù)長江商報(bào)記者粗略估算，通過二級市場減持、協(xié)議轉(zhuǎn)讓，宋勇家族累計(jì)套現(xiàn)約30億元。
研發(fā)投入半年僅增7.8萬
迪瑞醫(yī)療易主央企中國華潤之后，沒有迎來高速增長。
半年報(bào)顯示，今年上半年，迪瑞醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.15億元，同比增長23.27%;凈利潤1.33億元，較去年同期的1.10億元增長20.65%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(下稱“扣非凈利潤”)為1.26億元，同比增長18.20%。
分季度看，今年一、二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.27億元、2.88億元，同比增長14.07%、31.61%。對應(yīng)的凈利潤為0.61億元、0.72億元，同比增長4.08%、39.45%，扣非凈利潤為0.57億元、0.69億元，同比增長0.62%、38.20%。
看上去，二季度的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤的同比增速明顯高于一季度，其原因，并非二季度的業(yè)績增速加快，而是與基數(shù)相關(guān)。去年一季度，公司凈利潤、扣非凈利潤同比增速超過50%，而在二季度，同比不僅沒有增長，反而下降逾20%。
據(jù)此判斷，今年上半年，迪瑞醫(yī)療的營業(yè)收入、凈利潤等雖然實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長，但并不出色。
實(shí)際上，單純從中期業(yè)績看，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤均為歷史最高，但與2019年中期業(yè)績相比，增長不明顯。2019年，公司的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為4.94億元、1.26億元、1.21億元，今年上半年與之相比，僅分別增長約2100萬元、700萬元、500萬元。
從年度經(jīng)營業(yè)績看，近幾年，迪瑞醫(yī)療基本上是原地踏步。具體而言，2018年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為9.33億元、10.09億元、9.37億元、9.06億元，同比變動(dòng)7.58%、8.07%、-7.09%、-3.35%。對應(yīng)的凈利潤為1.98億元、2.32億元、2.67億元、2.10億元，同比變動(dòng)18.12%、17.28%、15.17%、-21.39%;扣非凈利潤為1.85億元、2.21億元、1.91億元、1.88億元，同比變動(dòng)28.42%、19.02%、-13.31%、-1.89%。
上述數(shù)據(jù)顯示，近四年，公司的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤均處于原地踏步狀態(tài)。
從費(fèi)用端看，近四年，則呈現(xiàn)下降趨勢。2018年，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別為1.45億元、0.96億元、1.02億元。經(jīng)過持續(xù)調(diào)整，2021年，其分別為1.36億元、0.52億元、0.95億元，相較2018年分別減少0.09億元、0.44億元、0.07億元，合計(jì)減少0.60億元。
在IPO時(shí)，迪瑞醫(yī)療表示，公司自成立以來始終注重自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，堅(jiān)持圍繞自主研發(fā)產(chǎn)品進(jìn)行市場推廣和渠道建設(shè)，擁有全自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品主要涵蓋了“生化分析、尿液分析、血細(xì)胞分析、化學(xué)發(fā)光免疫分析、婦科分泌物分析、凝血分析、標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)驗(yàn)室”七大細(xì)分領(lǐng)域，產(chǎn)品已銷售到全球120多個(gè)國家和地區(qū)。
從近四年經(jīng)營業(yè)績止步不前來看，迪瑞醫(yī)療的實(shí)際競爭力可能并不強(qiáng)。
值得一提的是，迪瑞醫(yī)療的研發(fā)投入也沒有明顯增長。2017年，公司研發(fā)投入為1.03億元，2018年至2021年，其研發(fā)投入分別為1.25億元、1.25億元、1.08億元、0.99億元，2021年的研發(fā)投入還不及2017年。
今年上半年，公司的研發(fā)投入為4553.11萬元，較去年同期的4545.31萬元僅增加7.80萬元。同期，公司銷售費(fèi)用增加0.15億元。
原實(shí)際控制人家族又要減持
經(jīng)營表現(xiàn)不出色，迪瑞醫(yī)療的股東卻不著急，忙著減持套現(xiàn)。
招股書顯示，迪瑞醫(yī)療由長春迪瑞實(shí)業(yè)有限公司整體變更而來，迪瑞實(shí)業(yè)的前身是成立于1992年4月15日的長春市迪瑞檢驗(yàn)制品有限公司。2010年7月，由迪瑞實(shí)業(yè)原有37名股東作為發(fā)起人，迪瑞實(shí)業(yè)整體變更為股份有限公司，名稱變更為迪瑞醫(yī)療。
瑞發(fā)投資是一家持股型公司，也是迪瑞醫(yī)療的控股股東。上市之前，宋勇、宋超、宋潔三兄妹及宋潔配偶顧小豐合計(jì)持有瑞發(fā)投資100%股權(quán)。此外，宋勇、宋潔及顧小豐還直接持有公司部分股權(quán)。
2014年9月，迪瑞醫(yī)療闖入A股市場，上市三年后，即2017年9月，宋勇家族所持的迪瑞醫(yī)療股份解除限售。當(dāng)年四季度，宋勇家族就開始實(shí)施其減持套現(xiàn)計(jì)劃。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2017年四季度，宋勇減持300萬股，套現(xiàn)1.16億元;宋潔減持1.33萬股，套現(xiàn)51.51萬元。
這只是開始，此后，宋勇家族減持動(dòng)作不斷。
2018年四五月間，宋潔減持210萬股，套現(xiàn)約0.85億元。2020年8月5日、13日，宋勇減持202.50萬股股份，套現(xiàn)約0.49億元。
最大規(guī)模的減持發(fā)生在2020年8月。當(dāng)時(shí)的公告稱，瑞發(fā)投資及一致行動(dòng)人宋勇、宋潔與深圳市華德欣潤股權(quán)投資企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“華德欣潤”)簽署了系列協(xié)議，瑞發(fā)投資將持有迪瑞醫(yī)療7728.84萬股股份及上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓予華德欣潤，占上市公司總股本比例為28%。同時(shí)，瑞發(fā)投資將所持迪瑞醫(yī)療12%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣東廣恒順投資有限公司(以下簡稱“廣恒順”)。
交易完成后，華德欣潤成為迪瑞醫(yī)療控股股東，中國華潤成為其實(shí)際控制人。
本次交易的價(jià)款分別為17.64億元、7.56億元。通過本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，宋勇家族一次性套現(xiàn)25.20億元。
去年四季度，宋勇家族繼續(xù)通過二級市場減持，宋潔及易湘萍通過大宗交易合計(jì)減持550萬股股份，套現(xiàn)約0.85億元。
今年6月，宋潔及易湘萍又通過二級市場合計(jì)減持810萬股股份，套現(xiàn)約1.15億元。
需要說明的是，宋勇與易湘萍系夫妻關(guān)系。
綜上，通過二級市場減持，宋勇家族合計(jì)套現(xiàn)約4.50億元。加上協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)，宋勇家族已經(jīng)合計(jì)套現(xiàn)約29.70億元。
宋勇家族的減持還在繼續(xù)。9月7日，迪瑞醫(yī)療披露，在公告之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，宋勇、宋潔兄妹擬減持所持迪瑞醫(yī)療不超過800萬股股份，預(yù)計(jì)也將套現(xiàn)超過億元。
綜上，2014年上市以來，迪瑞醫(yī)療并未獲得高質(zhì)量發(fā)展，且截至今年6月底，公司總資產(chǎn)為25.24億元。而作為曾經(jīng)的實(shí)際控制人，宋勇家族已經(jīng)累計(jì)套現(xiàn)約30億元。
目前，宋勇、宋潔、易湘萍三人合計(jì)持有迪瑞醫(yī)療20.58%股權(quán)，以截至9月15日收盤后的市值計(jì)算，其持股市值約為9億元。(記者魏度)
