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如何有效促進(jìn)具備條件的上市公司進(jìn)行分紅？
新時(shí)代提出新任務(wù)，新使命呼喚新作為。呼應(yīng)著證監(jiān)會(huì)2018年度工作會(huì)議提出的“以保護(hù)投資者合法權(quán)益為根本使命”，滬市這次創(chuàng)新探索——舉行上市公司現(xiàn)金分紅專項(xiàng)說明會(huì)，為加強(qiáng)上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管邁出重要一步。市場(chǎng)樂見并期待著此舉與今后完善長(zhǎng)效機(jī)制相結(jié)合，推動(dòng)上市公司強(qiáng)化回報(bào)投資者意識(shí)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)活力和吸引力。
在成熟的資本市場(chǎng)中，上市公司按期分紅是普遍慣例;分紅則是投資者分享股市成長(zhǎng)的重要方式。如何更有效促進(jìn)具備條件的上市公司進(jìn)行分紅，一直是備受關(guān)注的話題。近年來，A股市場(chǎng)的制度變革經(jīng)歷了快速發(fā)展，監(jiān)管層頻頻發(fā)聲力促，卻仍有坐等觀望的“少數(shù)派”。
履行使命，需常抓不懈。通過梳理不難發(fā)現(xiàn)，針對(duì)規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅、增強(qiáng)現(xiàn)金分紅透明度，一系列規(guī)定中有相關(guān)要求。證監(jiān)會(huì)也已數(shù)次強(qiáng)調(diào)，保護(hù)投資者權(quán)益、上市公司應(yīng)重視分紅，并正加大力度推進(jìn)落實(shí)。這都盡顯出監(jiān)管層對(duì)于中小投資者以及長(zhǎng)線資金的呵護(hù)之意。
近年來，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)多份文件，為上市公司分紅夯實(shí)制度基礎(chǔ);2013年，上交所更出臺(tái)《上海證券交易所現(xiàn)金分紅指引》，首提30%分紅比例倡議，向市場(chǎng)傳遞現(xiàn)金分紅的最佳行為規(guī)范。
制度化規(guī)范之下，鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管共識(shí)逐步形成，現(xiàn)金分紅的信息披露與決策程序要求日漸強(qiáng)化，措施實(shí)施擲地有聲。
2013年-2016年，滬市推出現(xiàn)金分紅的公司由674家穩(wěn)步上升到899家，形成了持續(xù)穩(wěn)定高比例分紅的公司群體，有越來越多的公司將30%分紅比例的指導(dǎo)性標(biāo)準(zhǔn)寫入公司章程，各行業(yè)分紅情況也出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善。
值得一提的是，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年A股市場(chǎng)共有2438家上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅，占全部上市公司的75.5%，分紅總額達(dá)8050.24億元。而回望2010年，境內(nèi)實(shí)施現(xiàn)金分紅的上市公司家數(shù)占比為50%。政策機(jī)制日臻健全完善的效果，由此可見一斑。
使命所在，責(zé)無旁貸。針對(duì)一些公司依然存在分紅機(jī)制不完善、分紅預(yù)期不明確等問題，下一步有必要將其作為完善制度設(shè)計(jì)和實(shí)施監(jiān)管措施的著力點(diǎn)。
一方面可探索打造常態(tài)化機(jī)制平臺(tái)，開展專項(xiàng)工作，要求上市公司召開現(xiàn)場(chǎng)專項(xiàng)說明會(huì)，主動(dòng)、有重點(diǎn)地說明不分紅或分紅未達(dá)比例的原因。另一方面可加大監(jiān)管力度，向有關(guān)公司發(fā)出監(jiān)管工作函，明確分紅要求;同時(shí)進(jìn)行約談，告知其監(jiān)管政策導(dǎo)向，督促其高度重視現(xiàn)金分紅問題、采取有效措施回報(bào)投資者。
保護(hù)投資者權(quán)益對(duì)于實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。由官方表態(tài)來看，修訂中的證券法草案二審稿擬增加投資者保護(hù)專章，明確維護(hù)投資者權(quán)益的要求，將廣泛涉及規(guī)范現(xiàn)金分紅。據(jù)此，督促每家上市公司建立起穩(wěn)定、長(zhǎng)期、透明的分紅機(jī)制可期，已有的監(jiān)管成果定能得到鞏固、擴(kuò)大。
