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12月22日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)公布2017年非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)市場(chǎng)化評(píng)價(jià)工作結(jié)果，排名由高到低依次為：中誠(chéng)信國(guó)際、大公國(guó)際、上海新世紀(jì)、聯(lián)合資信及東方金誠(chéng)。

今年早些時(shí)候，交易商協(xié)會(huì)啟動(dòng)了這項(xiàng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)工作，目的是“加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)自律管理，構(gòu)建公平、公開、公正的評(píng)級(jí)環(huán)境，增加行業(yè)公信力。”

據(jù)悉，在業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)中，交易商協(xié)會(huì)組織了121家市場(chǎng)成員代表(包括65家投資人、52家主承銷商、4家市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施)以及42名市場(chǎng)專家對(duì)各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)素質(zhì)、評(píng)級(jí)結(jié)果質(zhì)量、評(píng)級(jí)報(bào)告質(zhì)量、評(píng)級(jí)服務(wù)質(zhì)量等各個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)。

“評(píng)級(jí)業(yè)，甚至整個(gè)金融市場(chǎng)正在開放，但評(píng)級(jí)泡沫的問題依舊沒有解決，甚至因?yàn)樵u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間的級(jí)別競(jìng)爭(zhēng)，還有惡化的趨勢(shì)。”北京一位評(píng)級(jí)業(yè)資深人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，交易商協(xié)會(huì)推動(dòng)對(duì)評(píng)級(jí)業(yè)的評(píng)價(jià)，以及加強(qiáng)評(píng)級(jí)公司自律管理的舉動(dòng)，“最近甚至公開點(diǎn)了幾家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的名”，將有利于評(píng)級(jí)業(yè)良性發(fā)展，更好地與國(guó)際市場(chǎng)接軌。

綜合評(píng)價(jià)一般

業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，本次評(píng)價(jià)包括“機(jī)構(gòu)素質(zhì)及業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)”(22分)、“投資人評(píng)價(jià)”(60分)、“其他市場(chǎng)成員評(píng)價(jià)”(8分)、“專家評(píng)價(jià)”(10分)四大類指標(biāo)，基礎(chǔ)分滿分為100分，并設(shè)置了減分項(xiàng)。

其中“機(jī)構(gòu)素質(zhì)及業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)”包括從業(yè)務(wù)人才隊(duì)伍、研究能力、評(píng)級(jí)結(jié)果檢驗(yàn)、合規(guī)能力等幾個(gè)緯度，根據(jù)各機(jī)構(gòu)實(shí)際情況進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，每一緯度項(xiàng)下包含若干細(xì)分指標(biāo)，包括評(píng)級(jí)分析師中從業(yè)三年以上數(shù)量占比、分析師離職率、違約率檢驗(yàn)、利差分析檢驗(yàn)等;“投資人評(píng)價(jià)”、“專家評(píng)價(jià)”包括評(píng)級(jí)結(jié)果質(zhì)量、評(píng)級(jí)報(bào)告質(zhì)量和評(píng)級(jí)服務(wù)質(zhì)量等緯度，由市場(chǎng)投資人代表和市場(chǎng)專家進(jìn)行評(píng)價(jià)，每一緯度項(xiàng)下包含若干細(xì)分指標(biāo)，包括風(fēng)險(xiǎn)揭示情況、信用級(jí)別合理性、評(píng)級(jí)報(bào)告分析深度、跟蹤評(píng)級(jí)及時(shí)性等;“其他市場(chǎng)成員評(píng)價(jià)”包括“信息披露及時(shí)性”、“業(yè)務(wù)能力”和“人員素質(zhì)”等緯度。

此外，對(duì)于評(píng)價(jià)期內(nèi)，個(gè)別機(jī)構(gòu)因受到監(jiān)管處罰、自律處分和受評(píng)企業(yè)級(jí)別上調(diào)率、累積違約率明顯高于行業(yè)平均水平的情況，交易商協(xié)會(huì)根據(jù)《評(píng)價(jià)規(guī)則》作相應(yīng)的減分處理，并綜合各評(píng)價(jià)指標(biāo)得分，經(jīng)審慎核查、校對(duì)，形成了市場(chǎng)評(píng)價(jià)結(jié)果。

交易商協(xié)會(huì)在公告中稱，整體來看，5家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)綜合評(píng)價(jià)一般，在信息披露、合規(guī)能力、研究能力等方面表現(xiàn)相對(duì)較好，但評(píng)級(jí)分析師穩(wěn)定性較差、評(píng)級(jí)結(jié)果質(zhì)量檢驗(yàn)不佳、信用級(jí)別風(fēng)險(xiǎn)揭示及區(qū)分度弱等問題較為突出。投資人及市場(chǎng)專家對(duì)評(píng)級(jí)質(zhì)量的評(píng)價(jià)整體偏低，評(píng)級(jí)結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)揭示性、評(píng)級(jí)報(bào)告質(zhì)量、評(píng)級(jí)服務(wù)質(zhì)量等方面與投資人需求仍有一定差距。

因此，交易商協(xié)會(huì)要求，各信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)采取有效措施，不斷完善及嚴(yán)格落實(shí)評(píng)級(jí)作業(yè)管理及內(nèi)控制度，強(qiáng)化人才培養(yǎng)和分析師團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提升信用評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)揭示水平，進(jìn)一步提高非金融企業(yè)債務(wù)融資工具評(píng)級(jí)服務(wù)質(zhì)量。

近期多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)遭點(diǎn)名

2014年以來，中國(guó)債券市場(chǎng)的企業(yè)違約數(shù)量增加的同時(shí)，信用等級(jí)也出現(xiàn)了向上遷移的態(tài)勢(shì)，評(píng)級(jí)虛高、評(píng)級(jí)泡沫的批評(píng)聲不絕于耳。隨著一些違約事件的爆發(fā)，評(píng)級(jí)業(yè)的公信力受到嚴(yán)重質(zhì)疑。

今年以來，評(píng)級(jí)調(diào)升之勢(shì)依舊。

交易商協(xié)會(huì)公布近期公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年9月30日，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具市場(chǎng)共有1702家存續(xù)發(fā)行人具備主體評(píng)級(jí)，級(jí)別中樞集中于AA級(jí)，且級(jí)別分布繼續(xù)向高級(jí)別延伸，AA+級(jí)及以上發(fā)行人占比達(dá)到57.17%，同比上升5.39個(gè)百分點(diǎn)。

分機(jī)構(gòu)看，銀行間債券市場(chǎng)5家發(fā)行人付費(fèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所評(píng)AA+及以上發(fā)行人的占比均同比上升，其中上海新世紀(jì)和大公資信升幅較高，分別上升8.41個(gè)百分點(diǎn)和7.21個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)悉，交易商協(xié)會(huì)于今年7月和9月分別對(duì)聯(lián)合資信等4家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行約見談話和檔案抽查，發(fā)現(xiàn)了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)操作中的諸多問題，并于12月初公布結(jié)果。

一是對(duì)重要風(fēng)險(xiǎn)因素關(guān)注不足，評(píng)級(jí)報(bào)告質(zhì)量有待提高。經(jīng)抽查項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)，聯(lián)合資信、上海新世紀(jì)等機(jī)構(gòu)的個(gè)別評(píng)級(jí)報(bào)告信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示不充分，對(duì)影響發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)的重要因素的關(guān)注和分析不足;大公資信等機(jī)構(gòu)個(gè)別評(píng)級(jí)報(bào)告中出現(xiàn)數(shù)據(jù)計(jì)算錯(cuò)誤，報(bào)告撰寫及審核過程中的質(zhì)量控制不嚴(yán)。

二是跟蹤評(píng)級(jí)作業(yè)流程及合規(guī)管理有待加強(qiáng)。中誠(chéng)信國(guó)際和聯(lián)合資信未給受評(píng)對(duì)象預(yù)留充足的復(fù)評(píng)反饋時(shí)間，導(dǎo)致個(gè)別項(xiàng)目未能按時(shí)限要求完成跟蹤評(píng)級(jí);東方金誠(chéng)因人員疏忽等內(nèi)部原因遺漏披露1家企業(yè)的定期評(píng)級(jí)報(bào)告;聯(lián)合資信存在信評(píng)委會(huì)議紀(jì)要中項(xiàng)目小組成員和評(píng)審委員重合、評(píng)審會(huì)議后進(jìn)場(chǎng)訪談等情形，合規(guī)管理不嚴(yán)謹(jǐn)。

三是評(píng)級(jí)檔案資料管理不嚴(yán)。大公資信部分評(píng)級(jí)項(xiàng)目流程控制單簽字欄未有簽名，評(píng)級(jí)檔案材料不完整;中誠(chéng)信國(guó)際個(gè)別評(píng)級(jí)項(xiàng)目檔案材料中記錄的現(xiàn)場(chǎng)訪談時(shí)間前后矛盾，評(píng)級(jí)流程記錄及檔案資料管理存在疏漏。

交易商協(xié)會(huì)已分別出具業(yè)務(wù)提示函，限期要求這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)改進(jìn)，并對(duì)聯(lián)合資信在評(píng)級(jí)過程質(zhì)量控制制度執(zhí)行不到位、未及時(shí)啟動(dòng)跟蹤評(píng)級(jí)等違反銀行間市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)則指引的行為，給予通報(bào)批評(píng)自律處分并責(zé)令整改。