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盛松成：增加在港央票發(fā)行有利于穩(wěn)定預(yù)期
(資料圖)
題：增加在港央票發(fā)行有利于穩(wěn)定預(yù)期
作者 盛松成 中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)
8月22日，人民銀行在香港招標(biāo)發(fā)行350億元央行票據(jù)，其中3個(gè)月期發(fā)行量為200億元，1年期發(fā)行量為150億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，此前3個(gè)月期央票發(fā)行量一般為100億元，而此次3個(gè)月期央票發(fā)行量較前增加100億元，創(chuàng)三年來(lái)新高。2023年以來(lái)，人民銀行已成功在香港發(fā)行8期共950億元人民幣央行票據(jù)。
自2019年起，人民銀行逐步建立了在香港發(fā)行人民幣央票的常態(tài)機(jī)制。在香港發(fā)行央票，既豐富了香港高信用等級(jí)人民幣金融產(chǎn)品，能夠滿足離岸市場(chǎng)投資者需求，又有利于完善香港人民幣收益率曲線，推動(dòng)人民幣國(guó)際化。從已發(fā)行的央票來(lái)看，目前央票主要是3個(gè)月期、6個(gè)月期和1年期等短期品種，是較為靈活的人民幣流動(dòng)性管理工具，可以邊際上改變離岸人民幣市場(chǎng)的供求關(guān)系。
此次人民銀行在香港增量發(fā)行人民幣央票，以及8月2日財(cái)政部在離岸市場(chǎng)比原計(jì)劃增加發(fā)行60億元人民幣國(guó)債，可能與近期人民幣匯率形勢(shì)有關(guān)。8月以來(lái)，美元指數(shù)走強(qiáng)，美債收益率創(chuàng)去年10月以來(lái)最高水平，非美貨幣普遍面臨貶值壓力，人民幣匯率也難以獨(dú)善其身，在岸與離岸人民幣匯率均有所貶值。8月初，離岸與在岸人民幣匯率基本保持同步，境內(nèi)外匯差縮窄，但自8月中旬起受美元指數(shù)上漲、7月部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速放緩等多種因素影響，離岸人民幣匯率貶值有所加速，與在岸人民幣匯差走闊。8月17日，人民銀行發(fā)布《2023年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”，離岸人民幣匯率應(yīng)聲大幅回升至7.3附近，境內(nèi)外匯差轉(zhuǎn)負(fù)。過(guò)去幾年，在應(yīng)對(duì)多輪外部沖擊的過(guò)程中，人民銀行積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，具有充足的政策工具儲(chǔ)備，能夠調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)供求，糾偏市場(chǎng)順周期、單邊行為，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。此次人民銀行在香港增發(fā)3個(gè)月期央票，適度收緊了離岸人民幣市場(chǎng)流動(dòng)性，增加做空人民幣成本，有利于穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上也是政策調(diào)控工具之一。
中長(zhǎng)期看人民幣匯率有堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本面支撐。中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變。隨著經(jīng)濟(jì)不斷企穩(wěn)，人民幣匯率將保持基本穩(wěn)定。同時(shí)市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息已接近尾聲，外溢影響有望減弱。受內(nèi)外部多種因素影響，短期內(nèi)匯率不確定性較大。人民幣匯率不會(huì)單邊走貶，而是會(huì)保持雙向波動(dòng)。未來(lái)若離岸人民幣匯率仍有貶值壓力，不排除人民銀行可能通過(guò)繼續(xù)增發(fā)央票等方式加大離岸人民幣流動(dòng)性調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)人民幣匯率中間價(jià)、在岸匯率、離岸匯率“三價(jià)合一”。(中新經(jīng)緯APP)
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