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世界熱資訊！螞蟻之后，天天也出手了！業(yè)內質疑：竟然是廣告？
中國基金報記者 張燕北
(資料圖片)
繼螞蟻財富“穩(wěn)健理財”模塊內上線“追求正收益”獨立專區(qū)后，天天基金也出手了。
記者注意到，天天基金日前推出“歷史期期正收益”專區(qū)，主要分別展示及銷售成立以來每個月、每個季度、每個年度三個歷史時期維度的正收益產品線。
財富管理機構推出更加注重凈值回撤的“正收益”產品，旨在迎合投資者穩(wěn)健理財?shù)男枨?，是為客戶解決穩(wěn)健產品挑選難度大、只看收益忽略風險問題的有意義嘗試。
然而業(yè)內提示，應警惕這類產品有迎合客戶“殺跌”之嫌。受訪人士同時提醒，作為專業(yè)的財富機構， 也應該注意這種打法背后的問題，例如收益率計算依據(jù)不夠充分、歷史業(yè)績回溯時間維度過短、投資者期望值過高帶來的反噬風險等。畢竟，以客戶為中心不應該簡單等于“客戶的需求都是對的”。
天天基金推出“歷史期期正收益”
打開天天基金APP，“歷史期期正收益”出現(xiàn)在頁面靠近頂端的醒目位置。而通過點擊“穩(wěn)健理財”模塊，也能找到該專區(qū)。
具體來看，天天基金此次上線的專區(qū)主打“追求持有體驗”、“嚴選各期限產品，力爭期期有收獲”的目標。
“歷史期期正收益”下面有月度理財、季度理財、年度理財三個板塊，分別對應了每個月度、每個季度、每個年度三個時間維度收益為正的三條產品線。
值得注意的是，該專區(qū)下囊括的基金產品并不多，目前總共也只有9只，三個維度分別有3只基金，其中1只為“嚴選”產品，另外兩只為“優(yōu)選”產品。
具體來看，“歷史月月正收益”下首先展示的是一只30天滾動持有債券基金，其自2021年9月9日成立至2013年5月底，近1年收益率3.79%。天天基金頁面上還列出了嚴選該產品的理由：主投短債、不投股市；專業(yè)團隊、實力護航。而在“其他優(yōu)選產品”中，1只30天滾動持有短債基金和另外1只30天持有超短債基金上榜。
在頁面下端， 天天基金進行了較詳細的風險提示，并在段末括號中標注“廣告”字樣。對此，華南一位公募電商人士稱， 這幾只“歷史期期正收益”的基金或是基金公司廣告投放。
“其實滿足成立以來月月正收益條件的基金不止3只，”上述人士說，“平臺只展示了寥寥幾只，很大可能是因為有合作關系”。他也進一步表示，“ 這種情況下選出來的產品權威性存疑，因為平臺可能會按照這些產品的業(yè)績表現(xiàn)特征展示其歷史收益。例如這只基金成立于一年前，平臺就只展示近一年的回報，另外一些更長時間維度下連續(xù)取得正收益的基金卻沒有被選中?！?/p>
事實上，在季度理財下，“嚴選”產品成立于2022年4月1日，僅能回溯四個整季度的業(yè)績?！斑@樣的數(shù)據(jù)，實際上說服力并不充分。”有觀點認為。
“正收益”迎合市場需求
大概一個月前，螞蟻財富就“穩(wěn)健理財”模塊內就上線了“追求正收益”新專區(qū)。兩家代銷巨頭紛紛出手，為的就是迎合當下市場需求。在肯定其滿足客戶需求、優(yōu)化持有體現(xiàn)方面的價值外，也有觀點認為這種做法無異于滿足客戶“殺跌”的需求，值得商榷。
一方面，“正收益”相關專區(qū)的推出旨在解決穩(wěn)健產品挑選難度大、只看收益忽略風險的投資痛點。近兩年，因為資管新規(guī)出臺、貨幣基金收益率下行、股票市場震蕩等原因，使得投資者更加關注穩(wěn)健類基金。
業(yè)內認為，當前市場上這類產品很多，投資者們挑花了眼，有時候不知道如何選擇匹配自己投資預期的基金。正收益專區(qū)，使得基金產品的風險收益特征更加清晰，順應了投資者的需求。
從單純追求“收益排名”到“追求正收益”的變化，這背后傳遞出的是平臺越來越關注客戶的投資體驗，在“求穩(wěn)”和“求賺”兩條賽道上，力爭追求一個相對合理的平衡點。此次“追求正收益”的場景化探索，對于提高投資者獲得感是有意義的嘗試。
另一方面，也有一部分業(yè)內人士認為，作為基金代銷平臺，推出這項專區(qū)也是為了利用“正收益”標簽推動產品銷售。
華南一位小型公募副總經理直言，“大家投資理財都是為了獲得正收益，沒有人是為了追求負收益。 另外，如果仔細研究這些正收益產品，有一類是通過產品估值方法實現(xiàn)日日正收益，例如采取攤余成本法估值的貨幣基金。但這種更適合‘短錢投資’，犧牲掉了更長時間維度獲取更高收益的機會。對普通投資者的較長期限嚴肅理財資金而言，未必是好的選擇?！?/p>
北京一位基金公司人士也談到，本質上追求“正收益”是一種順應人性和人心的做法。當投資者風險偏好下降后，及時為其奉上符合其心理的正收益產品。這種做法就跟市場大漲、基金賺錢效應突出后，順勢推薦權益類型基金，去迎合客戶“追漲”需求一樣，是一種迎合客戶“殺跌”需求的做法。
在他看來，“客戶至上”與“客戶要什么我們就提供什么”并不是一碼事，財富機構在實踐中要厘清兩者的差別，著眼于長遠。
需警惕“反噬”作用
“對于‘正收益’的過度宣揚，也可能使客戶對基金產品風險認識不清，抱有過高期待。一旦持有基金在未來虧損，基金公司及基金經理在客戶中的可信賴度將斷崖式下滑?！币晃换鹪u價人士不無擔心地說道。
據(jù)他觀察，互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺上的正收益產品具有較高的透明度。在購買過程中，用戶可以看到產品的詳細信息和風險評級等信息，并且所有收益都會實時顯示在賬戶中。
但是他同時表示，平臺對“正收益”特性的大肆宣揚，往往讓投資者對收益抱有更高期待。部分被挑選出來的基金，通過產品投資策略實現(xiàn)正收益。這些產品往往采取較為穩(wěn)健保守的策略，依靠市場研判及相應操作，在過去一段時間內持續(xù)斬獲正收益。但需要注意的是，沒有人能夠準確預測市場走勢，過去正收益并不代表未來表現(xiàn)穩(wěn)健。如果出現(xiàn)極端市場行情，這些基金也可能遭遇虧損。
他還提到，一些基金還會出現(xiàn)突然更換基金經理的情況。原有基金經理離任或會對產品運行產生沖擊，新基金經理接管后業(yè)績持續(xù)性待考。
“因此，一旦投資者認購平臺主推正收益基金后遭遇虧損，這種傷害將比認購沒有‘正收益’標簽產品帶來的虧損大得多。當產品實際表現(xiàn)不及預期，或者客戶贖回面對復雜的規(guī)則時，客戶 “被欺騙”的感受會更加強烈。
另一位公募互金部人士則表示，代銷平臺的風險提示應該更顯眼、更充分，避免客戶購買時未能搞清楚產品所謂“正收益”背后含義而盲目下單，以此引發(fā)的后續(xù)矛盾及客訴或對基金品牌造成較深傷害。
他建議代銷平臺在向投資者傳遞明確的正收益預期同時，在具體運營的過程中也要做充分的必要風險提示，對產品實現(xiàn)正收益的不確定性和復雜性、以及復雜的收益測算過程一并加以提示。“銷售重要，售后更重要。財富機構需要樹立社會責任感，著眼于長期，才能得到信任?！彼f道。
