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環(huán)球百事通！瑞士政府幫忙掃清路障，最快下周一，瑞銀將完成對瑞信的歷史性收購
為了處置不需要的瑞信非核心資產(chǎn)，瑞銀將自行承擔首批50億瑞郎潛在損失，瑞士政府將兜底額外最多90億瑞郎（近100億美元）的損失，為收購最終完成鋪平道路。新創(chuàng)造的銀行業(yè)巨頭資產(chǎn)負債表1.6萬億美元，是瑞士經(jīng)濟規(guī)模兩倍。瑞銀董事長拒絕透露收購玩完成后的裁員規(guī)模，只說未來幾個月或作出痛苦決定。
6月9日周五，瑞士最大銀行——瑞銀UBS的首席執(zhí)行官埃爾莫蒂（Sergio Ermotti）在瑞士經(jīng)濟論壇上暗示，對競爭對手瑞士信貸的收購將于下周一6月12日最終完成，這也是2008年全球金融危機之后最大的銀行業(yè)交易。
(資料圖)
這也符合瑞銀在本周初期給出時間表的最早時刻。埃爾莫蒂稱，“從下周一開始，我們將成為新同事，將共同為公司和每位員工定義正確的企業(yè)文化?！?/p>
為完成收購清理了“主要路障”的事件是，周五瑞銀與瑞士政府簽署了處理不要的瑞信資產(chǎn)可能產(chǎn)生損失的擔保協(xié)議。
協(xié)議規(guī)定，瑞銀在出售和逐漸關閉特定瑞信資產(chǎn)時將自行承擔首批50億瑞郎的損失，瑞士政府將承擔隨后產(chǎn)生的最多90億瑞郎（約合99.8億美元）損失。
協(xié)議涵蓋的資產(chǎn)組合主要包括瑞信非核心部門的貸款、衍生品、遺留資產(chǎn)和結構性產(chǎn)品，資產(chǎn)規(guī)模約為440億瑞郎，相當于合并后集團總資產(chǎn)的3%左右。
瑞士政府表示，計算相關損失時將采用凈額法，即還將考慮上述特殊投資組合的任何利潤，政府與瑞銀的“首要任務”都是盡量減少處理資產(chǎn)時的損失，并盡可能避免使用上述損失擔保。瑞銀管理層也曾表示，將盡一切可能避免瑞士納稅人承擔收購瑞信的成本。
資管機構Vontobel的分析師Andreas Venditti估計，最終的資產(chǎn)處理損失可能在50億至100億瑞郎區(qū)間低端，可能表明瑞銀不需要動用政府擔保協(xié)議、即無需使用納稅人的錢就可以自行承擔損失。還有知情人士稱，瑞銀得以仔細查看瑞信賬目，確信與政府商定的擔保金額是足夠的。
瑞士政府稱，上述損失擔保協(xié)議將在瑞銀完成收購瑞信后一直生效，直至相關瑞信資產(chǎn)全部變現(xiàn)或者完全關閉。作為條件，瑞信必須將其總部保留在瑞士，并支付4000萬瑞郎的政府擔保工具初始設置費用，以及對90億瑞郎支付0.4%的年費，政府將對資產(chǎn)的管理方式擁有一定發(fā)言權。
同時，瑞銀大約有三個月時間向政府提供商業(yè)計劃提案，說明將如何削減擔保協(xié)議所涵蓋的資產(chǎn)組合，以及預期的凈損失金額，還需包括財務預測、具有風險權重資產(chǎn)預測的資本計劃等內容。
雙方還有90天的時間來評估是否需要添加或刪除某些資產(chǎn)項目，此后，若瑞銀認為保留某些資產(chǎn)會產(chǎn)生更多價值，也可以申請從擔保協(xié)議中移除這部分資產(chǎn)，瑞士政府必須同意。
瑞銀還將獲得一些監(jiān)管紅利，例如暫時被允許使用原本適用于瑞信的一些監(jiān)管規(guī)定，以及保留其現(xiàn)有的流動性規(guī)則，將能夠繼續(xù)使用當前計算風險加權資產(chǎn)的方法，在瑞士政府對收購后規(guī)模擴大的銀行提出更高資本要求之前，瑞銀還獲得了兩年多的寬限期至2026年初。
瑞士政府稱，預估損失數(shù)值將于今年三季度公布，損失的規(guī)模“在很大程度上取決于相關資產(chǎn)的實際縮減和市場發(fā)展”，因此，目前還無法估計會否使用擔保協(xié)議的可能性和涉及的金額。
完成合并后，新創(chuàng)造的瑞士金融巨頭資產(chǎn)負債表高達1.6萬億美元，大約是瑞士經(jīng)濟規(guī)模的兩倍，掌握的資產(chǎn)規(guī)模高達5萬億美元。瑞銀由此獲得了被稱為“皇冠上明珠”的瑞信零售銀行業(yè)務，節(jié)省了大量重復建設的成本，也加強了瑞銀作為全球財富管理機構的龍頭地位。
瑞銀CEO埃爾莫蒂周五表示，隨著開始整合瑞信的業(yè)務，接下來幾個月將是“坎坷的”，可能會做出痛苦的決定，“我們必須明確一點，這是一次收購，而不是合并”。但他拒絕就潛在的裁員規(guī)模發(fā)表評論，新集團的全球雇員或高達12萬人。
收購完成后，瑞士信貸的歐股和美國存托股票（ADS）將從瑞士證券交易所和紐約證券交易所退市。瑞士證交所稍早表示，瑞信股票最早將于6月13日退市。根據(jù)全股票收購協(xié)議，瑞信股東每持有22.48股股份將獲得1股瑞銀股份。
此前有報道稱，瑞銀正在考慮將其季度財報推遲到8月底發(fā)布，以應對收購瑞信帶來的復雜情況。也有人呼吁瑞銀將瑞信的瑞士本土業(yè)務作為一個獨立實體保留，在確保競爭氛圍的同時保留后者167年歷史遺產(chǎn)。
但瑞銀管理層上周表示，該銀行仍在分析情況，“基本假設場景”仍然是將瑞信與瑞銀完全整合，在做決策時不會被“懷舊情緒”所左右。5月時瑞銀重組管理層，瑞信CEO將加入執(zhí)行董事會。
瑞銀美股周五最深跌0.5%，隨后跌幅砍半，歐股也跌0.3%。瑞信歐股跌0.4%，美股漲近1%。
