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短期止跌回暖！黃金價格后市如何？
從5月初超2000美元/盎司高位回落后，近日來國際金價出現(xiàn)小幅回暖行情，COMEX黃金近三個交易日出現(xiàn)近2%漲幅，再度向2000美元/盎司關(guān)口邁進(jìn)。
消息面上，美債收益率持續(xù)走弱，給貴金屬價格提供支撐，但市場對美聯(lián)儲6月份加息預(yù)期仍繼續(xù)升溫。市場分析人士認(rèn)為，6、7月繼續(xù)加息的概率仍存，黃金回調(diào)或尚未結(jié)束。
(資料圖)
金價止跌小幅回暖
持續(xù)陰跌近一個月至1936美元/盎司后，本周起國際金價出現(xiàn)小幅回暖，目前已站在1980美元/盎司上方。
國內(nèi)期貨市場上，滬金主力合約2308早盤報漲0.41%，此前一交易日收獲1.27%漲幅。
“美國4月JOLTS職位空缺達(dá)到1010.3萬人，創(chuàng)最近三個月新高，市場預(yù)計美聯(lián)儲6月再次加息概率升至超70%。但隨后美聯(lián)儲兩位官員支持6月暫停加息，令加息預(yù)期回落。此外，有‘新美聯(lián)儲通訊社’之稱的華爾街日報記者表示6月可能暫停加息，但今年夏天可能再加，為后市平添不確定性。昨日美國眾議院投票通過債務(wù)上限協(xié)議，這意味著債務(wù)上限提高已近在咫尺。”光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)、貴金屬資深研究員展大鵬表示，昨日全球主要的SPDR黃金ETF維系在939.56噸，Ishares黃金ETF維系在455.46噸。隔夜倫敦現(xiàn)貨黃金震蕩走高，價格漲至1966美元/盎司附近；現(xiàn)貨白銀回升至23.55美元/盎司附近。從昨晚黃金的反饋來看，市場對暫停加息表示歡迎，特別是白銀表現(xiàn)較為理想，市場情緒漸偏樂觀，本周五美將公布5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，關(guān)注對加息預(yù)期的指引。
當(dāng)前交易所的白銀庫存處于歷史偏低水平，對銀價形成支撐。
福能期貨認(rèn)為，白銀供需缺口仍存，光伏需求對銀價形成支撐。世界白銀協(xié)會預(yù)計2023年需求將降至11.5億盎司，為有紀(jì)錄以來第二高全球白銀需求水平，供給量增長4%至10.55億盎司新高，供需缺口仍存。當(dāng)前SOLAR-ZOOM光伏經(jīng)理人指數(shù)處于歷史同期高位，顯示光伏行業(yè)整體景氣度仍高。隨著各國政府努力減少對化石燃料的依賴，光伏銀量今年仍有可能創(chuàng)新高，對銀價形成支撐。
同時，目前金銀比價處于歷史偏高水平，未來金銀比價存在下行可能，如果未來黃金價格高位震蕩，白銀價格仍存上漲空間。
黃金回調(diào)或尚未結(jié)束
金價近日的止跌走勢，是否意味著新一輪漲勢開啟？
展大鵬認(rèn)為，黃金目前走勢尚未企穩(wěn)，短期難形成向上預(yù)期。
“美聯(lián)儲結(jié)束加息周期，到重新開啟降息周期，存在兩個不確定性。一是時間上的不確定性。美聯(lián)儲與投資者之間就何時開啟降息周期存在分歧，美聯(lián)儲認(rèn)為今年降息概率偏低，但投資者認(rèn)為9月將開啟降息周期，在此期間美聯(lián)儲政策上也將處于觀望期，美實(shí)際利率或維系高位運(yùn)行，對金價恢復(fù)上漲形成壓制。二是路徑上的不確定性?？焖匍_啟降息周期往往是在美國經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退或發(fā)生金融系統(tǒng)性風(fēng)險之時，比如2008年的次貸危機(jī)以及2020年美股熔斷事件，彼時通脹有快速轉(zhuǎn)通縮風(fēng)險，金價往往也表現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢。本輪美聯(lián)儲貨幣政策受高通脹以及金融不穩(wěn)定性影響，或采取偏保守的做法，強(qiáng)行扭轉(zhuǎn)緊縮政策轉(zhuǎn)寬松的意愿在下降，金價也就不會存在更強(qiáng)的刺激因素?！闭勾簌i表示。
國泰君安期貨也認(rèn)為，近期利率美元上行顯著，給予金銀一定向下壓力，且由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，特別是美國PCE數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁，6、7月繼續(xù)加息25bp的概率有所上升。除此之外，近期債務(wù)上限問題是債市以及黃金市場上的焦點(diǎn)矛盾，目前得到初步解決方案，基準(zhǔn)情況下仍然認(rèn)為兩黨博弈會結(jié)束，黃金的回調(diào)或尚未結(jié)束。
方正中期期貨最新研報提及，近期美國債務(wù)上限談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，對貴金屬而言形成略偏空影響，疊加美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期繼續(xù)轉(zhuǎn)向鷹派影響，貴金屬震蕩偏弱行情暫時仍未完全逆轉(zhuǎn)。
不過研報也稱，前期美歐銀行業(yè)危機(jī)和債務(wù)上限僵局引發(fā)避險需求，美聯(lián)儲政策收緊預(yù)期轉(zhuǎn)向，貴金屬前期持續(xù)走強(qiáng)；近期影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美國債務(wù)上限協(xié)議初步達(dá)成將會提交給國會兩院審議，美聯(lián)儲官員整體維持偏鷹派講話，降低年內(nèi)降息預(yù)期，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期暫無更明顯的變化，美國銀行業(yè)危機(jī)暫時緩解，貴金屬仍存在調(diào)整的空間。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、央行購金持續(xù)等宏觀因素下，黃金仍將會刷新歷史新高，貴金屬逢低做多依然是核心。
