3月9日,國家統(tǒng)計(jì)局公布了2月份全國CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)。2月份CPI同比上漲1.0%,環(huán)比下降0.5%;PPI同比下降1.4%,環(huán)比持平。對比來看,CPI表現(xiàn)大幅弱于市場機(jī)構(gòu)的一致預(yù)期,PPI走勢基本符合預(yù)期。
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接受記者采訪的市場人士表示,考慮到假期因素,看1-2月份的累計(jì)表現(xiàn)更為合適。今年1-2月份核心CPI為1.5%,高于去年同期0.6個(gè)百分點(diǎn),表明消費(fèi)需求好于去年同期。從結(jié)構(gòu)上,服務(wù)類等商品價(jià)格漲幅不高,反映疫后需求恢復(fù)需要時(shí)間。而從PPI的表現(xiàn)來看,工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)加快,市場需求有所改善。
CPI同比增速超預(yù)期回落
數(shù)據(jù)顯示,2月份CPI同比上漲1.0%,1-2月平均,全國居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期上漲1.5%。2月份CPI同比增速大幅低于Wind統(tǒng)計(jì)的市場一致預(yù)期值。銀河證券宏觀研究分析師許冬石在研報(bào)中稱,年后CPI繼續(xù)下行,這不僅有春節(jié)后物價(jià)回落的影響,也有基數(shù)水平回落的因素。
國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析,CPI同比和環(huán)比增速的回落均主要是受節(jié)后消費(fèi)需求回落、市場供應(yīng)充足等因素影響。
記者注意到,國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)中,大部分鮮活食品價(jià)格都有所下降,其中豬肉和鮮菜價(jià)格分別下降11.4%和4.4%,合計(jì)影響CPI下降約0.28個(gè)百分點(diǎn),占CPI總降幅五成多。而鮮果、雞蛋、水產(chǎn)品、牛羊肉和禽肉類價(jià)格降幅在0.4%-4.3%之間。此外,大部分服務(wù)價(jià)格節(jié)后出現(xiàn)季節(jié)性回落,其中,飛機(jī)票下降12.0%。
財(cái)信研究院副院長伍超明對記者表示,考慮到假期因素,看1-2月份的累計(jì)表現(xiàn)更為合適。去年1-2月份CPI平均增速為0.9%,今年為1.5%,高于去年同期0.6個(gè)百分點(diǎn),表明消費(fèi)需求好于去年同期。
上半年貨幣政策將保持流動(dòng)性合理充裕
核心CPI是反映需求端強(qiáng)弱程度的重要指標(biāo)。2月份,扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn),同比上漲0.6%,掉落到“1”以下,需求仍然需要進(jìn)一步鞏固。
伍超明說,需求不足仍是當(dāng)前的突出矛盾,需求的恢復(fù)是一個(gè)過程。1-2月核心CPI平均增速較去年同期低0.35個(gè)百分點(diǎn),表明剔除食品和能源價(jià)格影響外,服務(wù)類等商品價(jià)格漲幅不高,反映疫后需求恢復(fù)需要時(shí)間。
“政策方面,去年出臺(tái)的政策應(yīng)保持連續(xù)性、穩(wěn)定性,不宜‘急拐彎’。預(yù)計(jì)上半年貨幣政策仍將保持流動(dòng)性合理充裕,體現(xiàn)有力,為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇‘保駕護(hù)航’,以提振市場信心和改善預(yù)期?!蔽槌鞅硎?。
展望后期,許冬石預(yù)計(jì),2023年1季度CPI預(yù)計(jì)在1.6%左右,CPI全年水平預(yù)計(jì)在1.6%-2.0%左右運(yùn)行。
PPI表現(xiàn)符合預(yù)期,工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)加快
2月份PPI的表現(xiàn)符合市場預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示,2月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降1.4%,環(huán)比持平。招商宏觀張靜靜團(tuán)隊(duì)指出,PPI同比繼續(xù)下降,是受上年同期對比基數(shù)較高影響。
環(huán)比看,PPI由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為持平,其中,生產(chǎn)資料價(jià)格由下降0.5%轉(zhuǎn)為上漲0.1%;生活資料價(jià)格下降0.3%,降幅與上月相同。
華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為,受市場需求回暖影響,制造業(yè)原材料采購和出廠價(jià)格繼續(xù)回升,但考慮到2月煤炭價(jià)格跌幅較大,給整體PPI價(jià)格帶來一定拖累。但總的來看,董莉娟認(rèn)為,工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)加快,市場需求有所改善。