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進(jìn)入2023年，基金投顧試點(diǎn)工作也邁入第四個(gè)年頭，投資者對(duì)于基金投顧的認(rèn)知度逐漸提高。財(cái)聯(lián)社記者注意到，3月3日，中基協(xié)制定并發(fā)布了《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)協(xié)議內(nèi)容與格式指引》《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式指引》等業(yè)務(wù)規(guī)范文件。

(資料圖片)

圖為關(guān)于發(fā)布基金投顧服務(wù)協(xié)議內(nèi)容與格式指引的公告

圖為關(guān)于發(fā)布基金投顧服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式指引的公告

兩項(xiàng)規(guī)范文件的發(fā)布均旨在引導(dǎo)基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。記者翻閱兩份文件發(fā)現(xiàn)，前者凸顯了業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的各項(xiàng)定義與要求，后者更是規(guī)范化的模板，并補(bǔ)充了適當(dāng)說明。聚焦《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)協(xié)議內(nèi)容與格式指引》，共有三章二十八條，包括明確基金投顧服務(wù)方式和內(nèi)容、基金投顧服務(wù)相關(guān)費(fèi)用、管理型基金投顧服務(wù)的內(nèi)容、基金投顧機(jī)構(gòu)及基金投顧人員禁止行為，以及爭(zhēng)議處理措施情況和客戶的權(quán)利義務(wù)等多項(xiàng)內(nèi)容。

對(duì)于細(xì)節(jié)規(guī)范的銜接安排，中基協(xié)表示，自3月3日起20個(gè)工作日后，基金投顧機(jī)構(gòu)為新客戶提供基金投顧服務(wù)的或?yàn)槔峡蛻籼峁┬禄鹜顿Y組合策略的，應(yīng)當(dāng)按照最新的規(guī)定展業(yè)，所涉相關(guān)規(guī)則發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)對(duì)相應(yīng)內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整。

可以看到，上述規(guī)范性文件或?qū)⒂绊憯?shù)十家機(jī)構(gòu)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前共有60家機(jī)構(gòu)獲得基金投顧試點(diǎn)資格，其中包括29家券商、25家基金及基金子公司、3家第三方銷售機(jī)構(gòu)以及3家商業(yè)銀行。綜合來看，54家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)展業(yè)。

有券商基金投顧業(yè)務(wù)有關(guān)人士告訴記者，協(xié)議內(nèi)容的明確、風(fēng)險(xiǎn)書的進(jìn)一步規(guī)范，均是體現(xiàn)了“信任”的概念，贏得客戶的信任是基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展的基石，力爭(zhēng)把投顧服務(wù)進(jìn)一步做到細(xì)微深處，這是基金投顧業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)的應(yīng)有之義?！坝|達(dá)的第一步就很重要?！?/p>

要點(diǎn)一：基金投顧服務(wù)方式內(nèi)容明確

記者梳理后發(fā)現(xiàn)，兩份規(guī)范性文件核心突出了風(fēng)險(xiǎn)把控的事項(xiàng)。新規(guī)范顯示，基金投顧服務(wù)協(xié)議內(nèi)容應(yīng)訂明基金投顧服務(wù)內(nèi)容，包括但不限于：

（一）對(duì)客戶進(jìn)行適當(dāng)性管理，了解客戶風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)等信息；

（二）向客戶提供《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》《策略說明書》等；

（三）對(duì)基金實(shí)施盡職調(diào)查，形成評(píng)估報(bào)告，建立基金備選庫；

（四）集中、統(tǒng)一生成和調(diào)整基金投資組合策略建議；

（五）向客戶進(jìn)行信息披露；

（六）向普通投資者提供服務(wù)的，在首次接觸并向客戶提供服務(wù)前，提示客戶可以通過錄音、截屏等方式留存相關(guān)信息；

（七）通過互聯(lián)網(wǎng)在線方式提供投資顧問服務(wù)的，向客戶提供記錄、保存、下載等留痕功能；

（八）持續(xù)對(duì)客戶進(jìn)行服務(wù)，對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)等進(jìn)行再評(píng)估，發(fā)現(xiàn)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資需求等發(fā)生重大變化的，及時(shí)采取相應(yīng)的措施；

（九）建立健全客戶回訪機(jī)制，定期對(duì)客戶進(jìn)行回訪；

（十）處理客戶投訴事項(xiàng)；

（十一）法律法規(guī)及其他規(guī)定要求的相關(guān)事項(xiàng)；

（十二）服務(wù)協(xié)議約定的其他事項(xiàng)

要點(diǎn)二：服務(wù)相關(guān)費(fèi)用要亮明

新規(guī)范顯示，基金投顧服務(wù)協(xié)議應(yīng)訂明基金投顧服務(wù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)和方式，包括但不限于收取標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)算方式，計(jì)提方式、收費(fèi)時(shí)間及方式。協(xié)議還應(yīng)載明基金投顧服務(wù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)和方式的查詢路徑。

除此之外，協(xié)議也應(yīng)訂明基金投顧機(jī)構(gòu)與客戶應(yīng)根據(jù)法律法規(guī)及其他規(guī)定各自承擔(dān)相應(yīng)稅費(fèi)，以及基金交易產(chǎn)生的申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、轉(zhuǎn)換費(fèi)及其他基金銷售費(fèi)用的承擔(dān)方。

要點(diǎn)三：管理型投顧限制條款需逐一列出

記者留意到，新規(guī)范內(nèi)，對(duì)于管理型投顧有較多內(nèi)容，其要求協(xié)議內(nèi)向客戶提供管理型基金投顧服務(wù)的，應(yīng)訂明基金投顧機(jī)構(gòu)可以接受客戶的委托為客戶開立授權(quán)賬戶，代客戶做出具體基金投資品種、數(shù)量及買賣時(shí)機(jī)的決策，并代客戶執(zhí)行基金申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換等交易申請(qǐng)。

新規(guī)范還提到，協(xié)議還需要訂明基金投資組合策略詳情，包括但不限于投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等，前述內(nèi)容體現(xiàn)在基金投資組合策略說明書的，應(yīng)載明查詢路徑；定期提供交易執(zhí)行報(bào)告，就是否按照本協(xié)議的約定進(jìn)行交易操作、是否存在執(zhí)行偏差等進(jìn)行說明；

值得一提的是，新規(guī)范還提到，協(xié)議向客戶提供管理型基金投顧服務(wù)的，應(yīng)訂明投資限制條款，包括但不限于：

（一）單個(gè)客戶持有單只基金的市值，不高于客戶賬戶資產(chǎn)凈值的20%，貨幣市場(chǎng)基金、指數(shù)基金不受此限制；

（二）因證券市場(chǎng)波動(dòng)、基金凈值變動(dòng)等基金投資組合策略之外的因素，導(dǎo)致客戶持有基金市值不符合本條第（一）項(xiàng)的，基金投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)在 3 個(gè)月內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，但經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的情形除外；

（三）法律法規(guī)及其他規(guī)定要求的相關(guān)事項(xiàng)；

（四）服務(wù)協(xié)議約定的其他事項(xiàng)。

此外，中基協(xié)還明確提出，基金投顧機(jī)構(gòu)提供管理型基金投顧服務(wù)的，還應(yīng)每日披露前一交易日的賬戶資產(chǎn)凈值情況，以不低于每季的頻率披露賬戶收益、持倉(cāng)明細(xì)、交易記錄等信息，披露所提供基金投資組合策略的備選基金庫。

要點(diǎn)四：新規(guī)范明確機(jī)構(gòu)及個(gè)人違規(guī)行為“清單”

在中基協(xié)所制定的《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)協(xié)議內(nèi)容與格式指引》中提到，協(xié)議應(yīng)當(dāng)訂明基金投顧機(jī)構(gòu)及其基金投顧人員不得采取的行為，而這個(gè)內(nèi)容的訂明，也重申了機(jī)構(gòu)及個(gè)人違規(guī)行為的“清單”，為后續(xù)合規(guī)展業(yè)提供參考路徑。

（一）利用基金投資顧問業(yè)務(wù)從事違法、違規(guī)活動(dòng)，或?yàn)檫`法、違規(guī)活動(dòng)提供便利；

（二）泄露客戶信息、投資計(jì)劃以及交易情況等；

（三）泄露、隱匿、偽造、篡改或者毀損服務(wù)協(xié)議等相關(guān)資料；

（四）從事非公平交易、利益輸送等損害客戶合法權(quán)益的活動(dòng)；

（五）向客戶承諾收益、本金不受損失、限定損失金額或比例等；

（六）違規(guī)與客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失；

（七）從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他違法違規(guī)的證券交易活動(dòng)；

（八）向客戶推薦結(jié)構(gòu)復(fù)雜的基金，包括監(jiān)管部門認(rèn)定的其他基金；

（九）向客戶提供未經(jīng)公司投資決策委員會(huì)審議的基金投資組合策略或擅自變更基金投資組合策略；

（十）法律法規(guī)及其他規(guī)定規(guī)定的禁止行為；

（十一）服務(wù)協(xié)議約定的其他禁止行為。

要點(diǎn)四：風(fēng)險(xiǎn)書撰寫凸顯機(jī)構(gòu)展業(yè)“禁區(qū)”

聚焦基金投顧風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式指引，財(cái)聯(lián)社記者注意到，有以下多個(gè)地方進(jìn)行了突出表述，再度明確了基金投顧機(jī)構(gòu)不能有保本、保收益的違規(guī)行為出現(xiàn)，以及要充分展示投資風(fēng)險(xiǎn)：

圖為基金投顧風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式指引部分內(nèi)容

一是基金投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在風(fēng)險(xiǎn)提示書最開始的地方，直接亮明“基金投顧存在風(fēng)險(xiǎn)”，這再度提醒機(jī)構(gòu)們不能頂風(fēng)作案。

二是基金投顧機(jī)構(gòu)將遵循客戶利益優(yōu)先原則，履行誠(chéng)實(shí)守信、謹(jǐn)慎勤勉、持續(xù)注意義務(wù)，但不對(duì)客戶投資收益狀況或本金不受損失作出任何承諾，投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶自行承擔(dān)?；鹜额櫡?wù)的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，為其他客戶創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

三是成分基金包含封閉運(yùn)作基金、定期開放基金等流動(dòng)性受限基金的，基金投顧機(jī)構(gòu)須向客戶特別提示風(fēng)險(xiǎn)。成分基金投資境外市場(chǎng)證券，基金投顧機(jī)構(gòu)須向客戶特別提示風(fēng)險(xiǎn)。

四是客戶應(yīng)充分了解基金投資組合策略對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)收益等情況?；鹜额櫃C(jī)構(gòu)向客戶提供基金投資組合策略建議的風(fēng)險(xiǎn)特征與客戶購(gòu)買單只基金不同，可能存在基金投資組合策略成分基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于基金投資組合策略風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的情況。

基金投顧風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式指引還顯示，管理型基金投顧服務(wù)的特有風(fēng)險(xiǎn)揭示應(yīng)該包括賬戶管理風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等。