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提前批專項債額度首次突破2萬億，釋放什么信號？
專家預(yù)計全年新增專項債超去年3.65萬億元，但在債務(wù)約束下，增幅不會太大。
穩(wěn)經(jīng)濟重在穩(wěn)投資，而為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資輸送資金的地方政府專項債券（下稱專項債）情況，備受市場關(guān)注。
【資料圖】
根據(jù)31省份2022年預(yù)算執(zhí)行情況和2023年預(yù)算草案報告（下稱預(yù)算報告），財政部提前下達(dá)的2023年新增專項債額度為2.19萬億元，比上一年（1.46萬億元）增長50%。這是提前批新增專項債額度首次突破2萬億元，而且占上一年新增專項債額度（3.65萬億元）比重為60%，這是全國人大授權(quán)提前下達(dá)占比的上限。
粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒告訴第一財經(jīng)，根據(jù)全國人大授權(quán)，提前批專項債額度可以在上年新增額度的60%以內(nèi)，因此60%是符合規(guī)定。而提前下達(dá)占比剛好達(dá)到60%上限，意味著政策部門靠前謀劃、靠前發(fā)力穩(wěn)增長的意愿更加迫切，盡快投向項目形成實物工作量，擴大總需求。從積極財政政策“加力提效”的要求看，今年專項債的規(guī)模仍可能較大，持平或略高于去年，但是這對于項目的篩選、儲備提出了更高的要求。
“今年提前批專項債額度超過2萬億，是基于國內(nèi)外形勢做出的判斷，是落實今年積極財政在政策加力提效的一大表現(xiàn)。預(yù)計今年全年新增專項債額度將超過去年的3.65萬億元?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)教授溫來成告訴第一財經(jīng)。
溫來成認(rèn)為，盡管當(dāng)前外界普遍預(yù)計今年中國經(jīng)濟保持5%左右增長，但疫情、俄烏沖突等不確定因素依然大，這就需要積極財政政策發(fā)力，其中就包括適度增加政府債務(wù)來拉動有效投資穩(wěn)經(jīng)濟。
國盛證券研究所首席固定收益分析師楊業(yè)偉告訴第一財經(jīng)，預(yù)計今年全年的新增專項債額度在3.8萬億元至4萬億元，相比去年額度會有增長，但不會太大。因為目前地方政府債務(wù)率較高（國際警戒線為120%），如果地方政府專項債額度過大，會加大地方政府債務(wù)壓力，付息壓力會更大，因此專項債額度不會有大幅上升。
“今年提前批專項債額度超過2萬億元，目的也是希望地方盡早發(fā)債，推動重大項目早落地，盡早形成實物工作量，從而推動全年經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。”楊業(yè)偉說。
從各省份獲得的提前批專項債額度規(guī)模來看，與去年一樣，今年新增專項債額度依然向財政實力強、債務(wù)風(fēng)險低、項目儲備多的地方傾斜。
廣東、山東、浙江今年獲得的提前批專項債額度位居前三，分別為2975億元、2184億元和1704億元。另外四川、河北、河南、江蘇獲得的額度也超過千億。
“從區(qū)域情況看，主要是發(fā)達(dá)地區(qū)的提前批額度大，中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的額度小，與其較高的負(fù)債率、債務(wù)率形勢有關(guān)，同時與中西部近年來承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及承擔(dān)保供穩(wěn)價職能后經(jīng)濟增速高于東部有關(guān)?！绷_志恒說。
由于上述提前批專項債額度已經(jīng)在去年底下達(dá)至各省份，廣東、山東、河南等不少省份今年1月份已經(jīng)開始發(fā)行新增專項債。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至2月12日，新增專項債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過5700億元。從資金投向上，市政和產(chǎn)業(yè)園、交通、保障性安居工程等基建領(lǐng)域依然是重點領(lǐng)域。
為了盡早形成實物工作量，各地也要求加快發(fā)行提前批專項債。比如山東省政府要求，優(yōu)化地方政府專項債券項目安排協(xié)調(diào)機制，加快2023年提前下達(dá)的2184億元專項債券發(fā)行，力爭上半年全部使用完畢。
今年新增專項債投向范圍新增了新能源項目和新型基礎(chǔ)設(shè)施，而專項債可作項目資本金范圍在鐵路等十大領(lǐng)域外，新增了新能源項目、煤炭儲備設(shè)施和國家級產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施三大領(lǐng)域。
不少地方要求加強相關(guān)項目儲備。比如山東要求今年加強新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、煤炭儲備設(shè)施、抽水蓄能電站、深遠(yuǎn)海風(fēng)電、新能源汽車充電樁、村鎮(zhèn)可再生能源供熱等領(lǐng)域項目謀劃儲備，新增支持煤炭儲備、新能源以及國家級產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)質(zhì)項目申請地方政府專項債券作為資本金。
強化專項債管理，提高項目質(zhì)量，也是充分發(fā)揮債券資金穩(wěn)投資的一大關(guān)鍵，也是各省份今年工作重點。
比如，廣東省的預(yù)算報告要求今年在專項債投資拉動上加力。積極爭取新增債券額度，優(yōu)化重點投向領(lǐng)域，持續(xù)形成投資拉動力。加強政府債務(wù)管理，進一步推動債券發(fā)行使用管理提質(zhì)增效。
北京市的預(yù)算報告提出，加強專項債券項目儲備，做好專項債券融資收益平衡方案，強化專項債券資金投后管理，壓實主管部門和項目單位責(zé)任，確保全市政府債務(wù)還本付息資金按時足額兌付。
湖南省的預(yù)算報告要求，嚴(yán)把專項債項目成熟度、合規(guī)性、平衡能力三道關(guān)口，提高發(fā)債項目質(zhì)量。
溫來成表示，近幾年受疫情沖擊，專項債規(guī)模大幅攀升，風(fēng)險有所增大。隨著經(jīng)濟增長恢復(fù)常態(tài)，那么2024年以后可考慮適度壓縮地方政府專項債券規(guī)模，注重防范風(fēng)險，增強財政可持續(xù)性。
此前財政部部長劉昆在談及“十四五”時期財稅改革任務(wù)時，在完善政府債務(wù)管理體制機制方面，要求根據(jù)財政政策逆周期調(diào)節(jié)的需要以及財政可持續(xù)的要求，合理確定政府債務(wù)規(guī)模。完善地方政府債務(wù)限額確定機制，一般債務(wù)限額與稅收等一般公共預(yù)算收入相匹配，專項債務(wù)限額與政府性基金預(yù)算收入及項目收益相匹配。
受樓市低迷、開發(fā)商資金緊張等影響，去年地方賣地收入大降。財政部數(shù)據(jù)顯示，2022年地方政府性基金預(yù)算本級收入73755億元，比2021年下降21.6%。其中，國有土地使用權(quán)出讓收入66854億元，比2021年下降23.3%。
