周五(1月27日)美股盤前,美國經(jīng)濟分析局公布的最新個人收入和支出報告顯示,由于消費者減少了支出,美聯(lián)儲最青睞的通脹指標如期明顯下行。
自2000年以來,美聯(lián)儲便一直將個人消費支出(PCE)價格指數(shù)作為判斷通脹的主要依據(jù),相較于消費者物價指數(shù)(CPI),PCE更能反映消費者的行為。
具體數(shù)據(jù)顯示,美國2022年12月PCE價格指數(shù)同比上升5%,與預期一致,為2021年10月以來的最低增速,較11月的5.5%放慢了0.5個百分點。
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PCE價格指數(shù)同比變化
數(shù)據(jù)還顯示,不包括食品和能源在內(nèi)的核心PCE價格指數(shù)同比上漲4.4%,也與預期一致,為2021年11月以來的最低增速,較11月的4.7%放慢了0.3個百分點。
核心PCE價格指數(shù)同比變化
媒體分析指出,美聯(lián)儲先前激進的貨幣緊縮政策正在經(jīng)濟中發(fā)揮作用,以當前的形勢來看,最嚴重的一輪高通脹似乎已經(jīng)過去,但當前水平離美聯(lián)儲2%的目標仍有距離。
不過,這也足以讓市場相信,美聯(lián)儲會在下周議息會議上進一步放慢加息步伐。在去年12月的會議上,美聯(lián)儲已經(jīng)將加息步伐從每次75個基點放慢到50個基點。
芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示,目前市場預期該行在2月會議上加息25個基點的概率超過98%,并且過半概率指向美聯(lián)儲的終端利率將落在4.75%-5%區(qū)間。若預測屬實,意味著該行離暫停加息僅剩50個基點。
昨日,經(jīng)濟分析局公布的美國四季度GDP增速強于預期,讓外界對“軟著陸”的信心重返市場。針對這一點,個人收入和支出報告卻釋放出了一些不好的信號。
今天的報告顯示,去年12月,占美國經(jīng)濟活動三分之二以上的個人支出環(huán)比下降0.2%,降幅超過了市場預期的0.1%,表明美國家庭在高利率的環(huán)境下持續(xù)削減支出,是年底經(jīng)濟失去動力的跡象。
西北大學教授Efraim Benmelech表示,美聯(lián)儲的行動正在推動消費下降。另外,利率上升使抵押貸款更加昂貴,打壓房屋銷售,繼而導致消費者減少在家電、油漆和其他家居用品上的支出。
凱投宏觀首席北美經(jīng)濟學家Paul Ashworth預測,美國今年一季度GDP將同比萎縮1.5%,“即使消費能在今年頭幾個月恢復增長,但去年四季度的災難性表現(xiàn)仍會拖累同比增速,增長率可能接近于零。”