鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊11月1日,由鳳凰衛(wèi)視、世界自然基金會(瑞士)北京代表處(WWF)主辦,落基山研究所(RMI)、北京市企業(yè)家環(huán)保基金會(SEE基金會)、大道應(yīng)對氣候變化促進中心(C Team)聯(lián)合主辦的“零碳使命國際氣候峰會2022”在北京召開,鳳凰網(wǎng)財經(jīng)進行全程報道。本屆峰會以“綠色發(fā)展,碳路中國”為主題,盛邀近70位政商學界頂級嘉賓,共商低碳轉(zhuǎn)型與應(yīng)對氣候變化,推進切實有效的有關(guān)行動。
峰會期間,中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院院長王遙接受了鳳凰網(wǎng)財經(jīng)的采訪。她指出,從現(xiàn)狀看,綠色金融在支持雙碳目標的實現(xiàn),支持經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型中遠遠不夠。以綠色信貸為例,今年年中大概占到10%的貸款余額,還有90%需要引導。因此,怎樣推動高碳行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,是一件非常重要的事情,特別是在中國當前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重、能源結(jié)構(gòu)偏煤的背景之下,更應(yīng)大力發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的工具。
(資料圖片)
在撬動社會資本支持雙碳目標的實現(xiàn)上,王遙指出,首先要充分發(fā)揮公共資本的引導作用,如何能夠通過少量的公共資金去引導社會資本,以及建立相應(yīng)的風險緩釋池,都需要相應(yīng)的財政政策引導。此外,王遙還建議還用相關(guān)的約束機制去引導,“比如說我們用相應(yīng)的法規(guī)或者是政策,強制性的約束引導,這也能改變金融機構(gòu)或是企業(yè)的相關(guān)行為?!?/p>
對于企業(yè)ESG披露問題,王遙則認為,與企業(yè)ESG相關(guān)的信息如果不完善,有可能會抑制投資者的投資。王遙介紹了其此前所做的一項學術(shù)研究,證明EGS指標與它的財務(wù)績效呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系,同時跟它的違約率呈一個負相關(guān)的關(guān)系?!斑@就說明ESG表現(xiàn)越好,它的財務(wù)績效會越好,ESG表現(xiàn)越好,它的違約率會越低。所以這說明其實ESG在評判企業(yè)的長期價值方面是一個非常有效的指標,因此如果說信息披露并不完善的話,對于企業(yè)自身來講,很有可能它自身這方面的價值就無法得到有效的體現(xiàn),那么對于投資者來講他在做投資決策的時候就有可能會有失偏頗,所以我們還是積極鼓勵企業(yè)要加大他信息披露的完整性?!?/p>
以下為采訪實錄:
鳳凰網(wǎng)財經(jīng):碳中和碳達峰目標提出已有兩年時間,面對雙碳目標下巨大的投資需求,您認為當前市場相關(guān)金融工具或政策的支持能否滿足市場需求?除政府財政投資外,該如何引導更多社會資本流入綠色低碳領(lǐng)域投資?
王遙:自2016年中國構(gòu)建綠色金融體系以來,相應(yīng)的部門推出了一系列的政策來推動綠色金融,支持經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型,應(yīng)該說這么多年來已經(jīng)取得了很大的成效。比如說綠色信貸,在今年中旬的時候已經(jīng)達到了19萬億,將近20萬億,大概占到10%的貸款余額;比如說綠色債券是全球第二;還有綠色保險、綠色基金都在努力的發(fā)展。
但是當前綠色金融在支持雙碳目標的實現(xiàn),支持經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型中還是遠遠不夠的,剛才提到了綠色信貸的規(guī)模還只有10%,同時像綠色債券的占比也就大概占到1%左右,所以金融還是需要進一步的加大力度去進行支持。
同時,整個經(jīng)濟的綠色轉(zhuǎn)型除了支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展之外,還有高碳行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。高碳行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級可能并不在我們綠色金融所支持的項目目錄里面,但是怎樣去推動像煤炭、鋼鐵、化工、水泥這些高碳行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,是一件非常重要的事情,特別是在中國當前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重、能源結(jié)構(gòu)偏煤這樣的背景之下,更應(yīng)該要去大力發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的工具,比如說可持續(xù)發(fā)展掛鉤信貸、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券這一類的轉(zhuǎn)型金融的工具的推動。
那么除了像財政資金之外,怎么樣去撬動社會資本,我想第一首先要充分發(fā)揮公共資本的引導作用,因為我們說財政資金以及我們公共資金,他們的規(guī)模是相對比較小的,能夠滿足我們整個轉(zhuǎn)型的需求可能都不到10%,那么更多的90%需要去引導,所以我們要如何能夠市場化的運用這些資金,或者是通過少量的資金,公共資金去引導社會資本,比如說我們采取像綠色和轉(zhuǎn)型的相關(guān)貼息,還有激勵,以及獎補,以及我們建立相應(yīng)的風險池,就風險緩釋池,用一些風險分擔的機制,以及像綠色資產(chǎn)的風險權(quán)重的下降等等一系列的結(jié)構(gòu)性的貨幣政策工具,以及相應(yīng)的財政政策的引導。我想就能夠進一步的撬動社會資本。當然我們還需要用相關(guān)的約束機制,就是比如說我們用相應(yīng)的法規(guī)或者是政策,強制性的約束引導,這個也能夠去改變我們金融機構(gòu),或者說是企業(yè)的相關(guān)行為。
鳳凰網(wǎng)財經(jīng):企業(yè)ESG披露存在哪些不足?這些不完善之處是否會在一定程度上抑制機構(gòu)投資或增加投資風險?機構(gòu)該如何在積極參與ESG投資的同時保證投資收益?
王遙:其實EGS因為大家都知道它是有關(guān)環(huán)境、社會和治理的相關(guān)的信息披露,作為投資者來講,他能夠了解他投資的企業(yè)對外的環(huán)境社會效應(yīng),以及對內(nèi)公司治理是否更加完善,對他們來講都是能夠更加科學地去評判這個企業(yè)或者是這個項目的投資價值。所以說假如說相關(guān)的信息并不完善的話,確實有可能會抑制他們相關(guān)的投資。
我們曾經(jīng)做過學術(shù)研究,證明其實EGS其實都是非財務(wù)指標,但是ESG表現(xiàn)好的企業(yè),它能夠跟與它的財務(wù)績效呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系,同時跟它的違約率呈一個負相關(guān)的關(guān)系。這就說明ESG表現(xiàn)越好,它的財務(wù)績效會越好,ESG表現(xiàn)越好,它的違約率會越低。所以這說明其實ESG在評判企業(yè)的長期價值方面是一個非常有效的指標,因此如果說信息披露并不完善的話,對于企業(yè)自身來講,很有可能它自身這方面的價值就無法得到有效的體現(xiàn),那么對于投資者來講他在做投資決策的時候就有可能會有失偏頗,所以我們還是積極鼓勵企業(yè)要加大他信息披露的完整性。
鳳凰網(wǎng)財經(jīng): 您如何評價當前碳交易市場的發(fā)展現(xiàn)狀?您認為我們是否已經(jīng)通過碳交易市場實現(xiàn)了碳的價值發(fā)現(xiàn)?由于碳的核算涉及社會生產(chǎn)生活各領(lǐng)域,究竟該如何建立起完善統(tǒng)一規(guī)范的統(tǒng)計核算體系?
王遙:我們國家的碳交易市場有分兩大類,一類是地方碳交易試點,這項工作是從2011年開始啟動,2013年開始有正式的交易,現(xiàn)在我們有9個地方試點,8個地方有交易。另外就是去年7月16號的時候,全國碳市場建立,2000多家的發(fā)電行業(yè)率先進入到了全國的通盤市場之中。
不管是地方試點還是全國碳市場,應(yīng)該說都在穩(wěn)步推進,在一定程度上起到了碳發(fā)現(xiàn)價格的作用。當然,現(xiàn)在碳交易它的主要目的是推動減排。但是我們現(xiàn)在的碳交易市場也還是存在著一定的問題,比如說我們碳交易市場流動性不足,潮汐現(xiàn)象非常顯著,就是在平時交易量比較小,但是在11月份,特別是12月份履約的時候交易量巨增,這種潮汐現(xiàn)象極其顯著。那么這從一方面來說事實上說明我們流動性不足,那么當流動性不足的情況之下,很有可能碳發(fā)現(xiàn)價格的功能就不能夠得到有效的發(fā)揮。所以,我們的碳市場還有待進一步完善。
核算體系是非常非常重要的,我建議我們應(yīng)該去用“系統(tǒng)推進,急用先行”這樣一個戰(zhàn)略去推動日常工作。所謂“系統(tǒng)推進”就是我們要推動整個全行業(yè)的各個行業(yè)的溫室氣體的排放監(jiān)測,以及核算統(tǒng)計的相關(guān)工作。但是我們要有一個國家統(tǒng)一的一套標準,就是有一套相應(yīng)的方法學,相關(guān)的標準,來推動它,先有一套統(tǒng)一的核算體系。但是由于各個地方它的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),還有它的能源結(jié)構(gòu),以及它的排放因子也不太一樣,所以說還要以一套整個全國統(tǒng)一的核算體系,再結(jié)合本地的特點,再來做地方的核算,全國加地方的這種結(jié)合統(tǒng)一,我認為這是一個系統(tǒng)推進的工作。
第二就是“急用先行”,因為我們要做碳排放的核算的話,它需要具備很多的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的條件,但是目前我們的很多行業(yè)都還不具備,雖然可能我們有了方法學,但是可能在統(tǒng)計起來的時候,由于沒有前期的數(shù)據(jù)的基礎(chǔ),可能也很難做非??茖W客觀的測算。所以在這樣的背景之下,我們建議把一些數(shù)據(jù)基礎(chǔ)好的,但是又很著急的要去推動的,比如說電力行業(yè),我們現(xiàn)在已經(jīng)在基本上把排放最高的那些納入進來,慢慢電力行業(yè)會全覆蓋。然后像鋼鐵、建材,這些又是重點排放的行業(yè),同時它的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)相對來講也比較完善的這些行業(yè)先去做,先把它做好。逐漸逐漸成熟一個,然后納入一個,所以通過這樣的“系統(tǒng)推進,急用先行”的方式來推動我們的溫室氣體核算體系和建設(shè)。