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全球看點(diǎn)：知名公募明確“提升港股配置比例至上限”，港股機(jī)會(huì)來了？
港股的強(qiáng)勢表現(xiàn)，又激發(fā)了市場的熱情。
就在昨天，半日休市過后，午后的港股仿佛裝上了“馬鞍”，一路狂奔，三大指數(shù)強(qiáng)勢上漲，恒生科指更是大漲6.01%。
【資料圖】
當(dāng)中，中概互聯(lián)板塊表現(xiàn)引人注目，京東大漲11%，嗶哩嗶哩漲10%，阿里漲超9%。而美股開市后，中概互聯(lián)板塊漲勢延續(xù)，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲超3.7%，熱門中概股中京東漲超9%，阿里巴巴漲超7%，拼多多、富途控股、滿幫、嗶哩嗶哩漲幅均超7%。
低估值+政策面支撐為反彈創(chuàng)造空間
昨日反彈之前，耀才證券行政總裁許繹彬以“一潭死水”來形容近期港股表現(xiàn)，稱其“無走勢可言，外圍升、不跟；外圍跌、跟跌?！倍嗽捳f完不久，便迎來了港股的大反彈。
大跌大漲之間總是充滿了故事。消息層面上看，8月24日國常會(huì)部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的19項(xiàng)接續(xù)政策措施，例如再增加3000億元以上政策性開發(fā)性金融工具額度，并用好5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額。
中泰國際顏招駿分析稱，低估值+政策面支撐是導(dǎo)致港股出現(xiàn)大反彈的主因。當(dāng)前恒生指數(shù)未來12個(gè)月的預(yù)測PE在9.3倍，低于過去十年平均1.76個(gè)標(biāo)準(zhǔn)偏差，估值下行空間不大。
興業(yè)證券張憶東則認(rèn)為，港股已經(jīng)到達(dá)中長期的底部區(qū)域。港股大多數(shù)資產(chǎn)目前非常便宜，A股、港股構(gòu)建在一起，才能補(bǔ)足中國新經(jīng)濟(jì)的整體拼圖，有些標(biāo)的屬于港股獨(dú)有而A股沒有的，比如說前些年的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，這些年的造車新勢力，還有消費(fèi)領(lǐng)域的品牌服飾、食品飲料等的龍頭公司。
在最新更新的半年報(bào)里，丘棟榮再次重申了對(duì)港股市場的看好，表示 “港股估值處于絕對(duì)底部，存在系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，我們提升港股配置比例至上限?！?/p>
大摩：港股軋空風(fēng)險(xiǎn)上升
也有觀點(diǎn)認(rèn)為，港股軋空風(fēng)險(xiǎn)上升才是引發(fā)港股上升的主要原因。
摩根士丹利量化策略分析師 Gilbert Wong曾表示，港股軋空風(fēng)險(xiǎn)正在上升，在港股空倉頭寸空前的背景下，空頭爭相大量平倉，已經(jīng)到了可能引發(fā)港股飆升的地步。
萬德港股賣空數(shù)據(jù)顯示，8月以來港股賣空成交量占市場成交總量百分比顯著上升，在12%左右，而6月平均僅為8.5%左右。
摩根士丹利發(fā)現(xiàn)，部分投資者表現(xiàn)出一副做空港股最佳時(shí)機(jī)已過的樣子，這主要是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為倉位已夠低，市場從目前水平進(jìn)一步下滑的空間有限。
財(cái)經(jīng)博主林登萬則認(rèn)為，港股并非因?yàn)橹懈殴蓪徲?jì)傳聞上漲，而是做空人民幣的玩家也做空了港股和中概股，周三晚中國央行強(qiáng)硬表態(tài)導(dǎo)致國際炒家離場，引發(fā)短暫逼空行情。
純利表現(xiàn)勝預(yù)期，股價(jià)作出積極回應(yīng)
此外，阿里、騰訊、京東、小米、快手等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都于近期相繼公布業(yè)績，降本增效推動(dòng)之下，部分中概互聯(lián)龍頭業(yè)績優(yōu)于市場預(yù)期，股價(jià)也做出積極回應(yīng)。
港股京東8月25日大漲11%，最高見245港元。京東23日晚公布業(yè)績顯示，二季度收入略超預(yù)期，同比增5.4%至2680億元，非GAAP營業(yè)利潤為57.5億，同比增10%。績后，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布京東業(yè)績研報(bào)。
高盛表示，京東季績顯著勝預(yù)期。管理層對(duì)長期增長潛力仍然保持信心。維持其“買入”評(píng)級(jí)及382港元目標(biāo)價(jià)。匯豐表示，將京東下半年的按年增長假設(shè)提高到12%，原先為10%，合理價(jià)值由328港元升至351港元。
瑞信給予京東“跑贏大市”評(píng)級(jí)，認(rèn)為其第二季業(yè)績受毛利率帶動(dòng)好過預(yù)期，將2022-24年盈利預(yù)測上調(diào)16%-23%，與同行一樣，京東的不同之處在于物流能力、品類擴(kuò)張、和毛利率提升，目標(biāo)價(jià)由359港元上調(diào)至374港元。而美銀證券也將其目標(biāo)價(jià)由298港元上調(diào)至302港元。
摩根士丹利表示，海外中資股第二季業(yè)績季報(bào)期已過一半，次季業(yè)績廣泛遜預(yù)期。若分行業(yè)而觀察，中資互聯(lián)網(wǎng)公司是迄今為止唯一的亮點(diǎn)，原因?yàn)槠髽I(yè)嚴(yán)格控制成本及市場原預(yù)期較低。摩根士丹利還表示，留意到證券同業(yè)對(duì)中資股有進(jìn)一步下修盈利預(yù)測的空間，建議在宏觀環(huán)境中持有基本面具韌性的股份。
港股猶如在底部做俯臥撐，風(fēng)險(xiǎn)仍在
中金研究報(bào)告稱，受增長與政策等諸多不確定性壓制，港股市場整體情緒持續(xù)低迷。預(yù)計(jì)短期市場或?qū)⑷狈γ黠@方向，或維持盤整態(tài)勢。與此同時(shí)，隨著中報(bào)和二季報(bào)業(yè)績期漸行漸近，企業(yè)盈利表現(xiàn)也有望成為市場關(guān)注的核心。在這一背景下，尋求確定性和優(yōu)質(zhì)標(biāo)的將有助于提供下行保護(hù)。中期而言，如果美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊步伐放緩和中國經(jīng)濟(jì)增長回升跡象雙雙兌現(xiàn)（或有望在4季度兌現(xiàn)），那么可能會(huì)為港股估值修復(fù)提供積極催化劑。
“港股在底部做俯臥撐?！迸d業(yè)證券張憶東這樣看待近期的港股表現(xiàn)：雖然最壞的時(shí)候過去了，但好日子還沒到來。具體看來，當(dāng)前港股投資存在三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：一是選股的風(fēng)險(xiǎn)；第二，從中期維度說，還是看美聯(lián)儲(chǔ)加息周期什么時(shí)候結(jié)束，什么時(shí)候能夠?qū)τ诤Ｍ獾牧鲃?dòng)性產(chǎn)生一個(gè)轉(zhuǎn)變、轉(zhuǎn)機(jī)；第三，從短期維度來說，一些投資者對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)新的向下壓力有一些擔(dān)憂，這就要看中國經(jīng)濟(jì)的高頻數(shù)據(jù)。
