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在全球通脹持續(xù)高位運(yùn)行下，歐洲央行于上周宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)本周有望再次加息。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體美、歐等接連加息后，其國(guó)債收益率表現(xiàn)如何，值得關(guān)注。

(資料圖片)

// 歐洲加息開(kāi)啟 //

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月21日，歐洲央行在議息會(huì)議上“意外”將三大利率上調(diào)50基點(diǎn)，市場(chǎng)此前預(yù)期均為上調(diào)25基點(diǎn)。這是歐洲央行自2011年以來(lái)首次加息。

歐央行“意外”大幅加息，折射出歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)和通脹風(fēng)險(xiǎn)。瑞銀財(cái)富管理預(yù)計(jì)，歐股明年盈利或現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

// 美聯(lián)儲(chǔ)本周將再度加息 //

美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃將于北京時(shí)間7月28日凌晨公布7月份利率決議結(jié)果。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)到7月份加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為79.9%，加息100個(gè)基點(diǎn)的概率為20.1%。

到9月份累計(jì)加息75、100個(gè)基點(diǎn)的概率均為0%，累計(jì)加息125個(gè)基點(diǎn)的概率為52.7%，累計(jì)加息150個(gè)基點(diǎn)的概率為40.4%，加息175個(gè)基點(diǎn)的概率為6.8%。

此外英國(guó)金融市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)央行8月4日加息50個(gè)基點(diǎn)的機(jī)率為98%。

// 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)債收益率情況 //

隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加息開(kāi)啟，其國(guó)債收益率并沒(méi)有持續(xù)上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，以10年期國(guó)債收益率來(lái)看，目前最高為美國(guó)，緊隨其后則是英國(guó)，歐元區(qū)較低。其中美債收益率7月份最高一度突破3%，隨后持續(xù)回落；英國(guó)10年期國(guó)債收益率較平穩(wěn)，7月份均在2.1%~2.3%之間運(yùn)行；而歐元區(qū)公債收益率則保持1.5%以下，近日歐央行加息對(duì)其影響不大。

可見(jiàn)，隨著歐央行正式實(shí)施加息，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息下，近期國(guó)債收益率沒(méi)有隨著加息大幅抬升。但從今年整體大趨勢(shì)看，加息預(yù)期下，各國(guó)債收益率相對(duì)于年初上漲明顯。

具體走勢(shì)上，首先從美債來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)美債各期收益率均出現(xiàn)大幅上升。1年期從年初的0.4%已上升至目前3.01%；5年期則從年初1.37%到6月中旬最高3.61%，最近回落至2.87%；10年從1.63%也大幅上升至最新的2.77%。

總體上，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的推進(jìn)，美債收益率今年快速走高，不過(guò)各期限在突破3%后逐漸回探，美債收益率高投資的吸引力增加，資金涌入，使得國(guó)債價(jià)格上漲，收益率則逐漸下降。值得一提的是目前美債收益率均出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，即1年期收益率最高，10年期最低。

緊隨其后英國(guó)國(guó)債收益率也同樣處于較快的上升趨勢(shì)中，其中1年期英國(guó)國(guó)債收益率由年初0.51%上升至最新的1.99%；而5年期則從0.86%漲至1.95%；10年期從1.11%上升到2.26%，無(wú)論是上升速度還是最新收益率較美債都要低，而且短期1年收益率小幅高于5年期，仍大幅低于10年期，與美債不同。

歐元區(qū)公債收益率也上漲較快，1年、5年和10年期均從年初的負(fù)收益率全面轉(zhuǎn)正。其中1年期年初為-0.69%，負(fù)收益率一直持續(xù)到6月6日終于轉(zhuǎn)正達(dá)0.03%，隨后一個(gè)多月震蕩上漲至目前0.3%；而5年期在年初-0.44%到2月4日就已經(jīng)轉(zhuǎn)正，最高6月中旬達(dá)1.68%，目前再度回落至1.02%；而10年期年初為-0.12%一度抬升超過(guò)1.8%，目前降至1.35%。可見(jiàn)歐元區(qū)公債今年收益率也在快速上升，不過(guò)各期限較正常，即長(zhǎng)期收益率高于中短期。