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作 者丨董鵬

(資料圖片僅供參考)

編 輯丨朱益民

圖 源丨圖蟲(chóng)

動(dòng)力電池更高的性能要求，正在推動(dòng)材料環(huán)節(jié)尋求新的突破。

6月27日晚，杉杉股份（600884.SH）公告，公司董事會(huì)同意下屬子公司在寧波市鄞州區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)4萬(wàn)噸鋰離子電池硅基負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資50億元。

另一負(fù)極龍頭貝特瑞此前已率先試水，今年4月初其硅基負(fù)極材料建設(shè)項(xiàng)目在深圳開(kāi)工。

兩家公司，是目前國(guó)內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)硅基負(fù)極批量化生產(chǎn)的僅有的兩家企業(yè)，投資金額、擬建產(chǎn)能相同，就連建設(shè)周期也計(jì)劃在2023年底前后完工。不同之處在于，貝特瑞一期產(chǎn)能為1.5萬(wàn)噸，杉杉股份略低，為1萬(wàn)噸。

6月28日，杉杉股份一位內(nèi)部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“硅基負(fù)極，公司前幾年就已經(jīng)開(kāi)始研究，去年出貨量在百?lài)嵶笥?，今年預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到千噸級(jí)別。”該人士特別強(qiáng)調(diào)，硅基負(fù)極被認(rèn)為是未來(lái)的發(fā)展方向，公司肯定要布局，不可能白白空起。

不過(guò)，不同聲音同樣存在。同屬行業(yè)龍頭的某負(fù)極企業(yè)人士便指出，“現(xiàn)階段，不能確定硅基材料一定是負(fù)極行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向?！?/p>

圖/杉杉股份最新股東戶(hù)數(shù)近16萬(wàn)，來(lái)源：wind

資金余額56億，再投50億？

杉杉股份的手頭不寬裕。

其發(fā)布的公告顯示，公司“截至2022年3月末，公司貨幣資金余額約56億元，另有四川眉山、云南安寧等負(fù)極項(xiàng)目資本支出計(jì)劃。”

資金并不寬裕的情況下，為何該公司還要執(zhí)意建設(shè)4萬(wàn)噸硅基負(fù)極產(chǎn)能？

這可能與下游動(dòng)力電池行業(yè)的變化趨勢(shì)有關(guān)。

經(jīng)過(guò)近幾年發(fā)展，石墨負(fù)極的能量密度幾乎達(dá)到了理論值的上限，而下游車(chē)企對(duì)動(dòng)力電池的性能要求仍在提升。比如特斯拉主推的4680大圓柱電池，以及寧德時(shí)代近期發(fā)布的麒麟電池，無(wú)不要求更高的能量密度。

在工藝開(kāi)發(fā)到一定程度后，效用邊際遞減，這時(shí)候就需要一些材料的創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)。

負(fù)極材料，可分為碳系、非碳系兩類(lèi)，前者代表為石墨負(fù)極，為當(dāng)前主流負(fù)極材料，后者則包含了鈦基、硅基、錫基材料、氮化物和金屬鋰等不同類(lèi)別。

與石墨負(fù)極相比，硅基負(fù)極理論上具備更為明顯的優(yōu)勢(shì)。

百川盈孚負(fù)極行業(yè)分析師周浩表示，硅基負(fù)極的市場(chǎng)占有率比較低，但是硅基負(fù)極理論上的克容量為4200mAh/g，是石墨的10倍以上，在能量密度上完全是一個(gè)更高維度級(jí)別的存在。

缺點(diǎn)也同樣存在，當(dāng)硅與鋰發(fā)生合金化反應(yīng)的時(shí)候，硅的體積會(huì)急劇膨脹100%—300%，嚴(yán)重影響鋰電池的使用時(shí)間。

所以，現(xiàn)階段的硅基負(fù)極，主要是在石墨負(fù)極中摻雜10%左右的硅基材料，以提高動(dòng)力電池性能，4680電池便是如此。

就貝特瑞、杉杉股份的建設(shè)周期來(lái)看，亦與下游預(yù)計(jì)的2023年新型電池量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)相吻合。

此次杉杉股份規(guī)劃的一期1萬(wàn)噸硅基產(chǎn)能，自取得施工許可證起算，預(yù)計(jì)2022年底開(kāi)工，建設(shè)周期為12個(gè)月。

“本項(xiàng)目符合市場(chǎng)增長(zhǎng)需求?；谑袌?chǎng)對(duì)高能量快充鋰離子電池的需求……隨著下游大圓柱電池以及長(zhǎng)續(xù)航快充車(chē)型規(guī)模化量產(chǎn)，中信證券預(yù)計(jì)2026年硅基負(fù)極材料需求規(guī)模將達(dá)10萬(wàn)噸。”杉杉股份公告指出。

不過(guò)，此次公司投資新產(chǎn)能仍然有豪賭之嫌。一方面公司賬面可動(dòng)用資金不多，另一方面公司至今尚無(wú)在手訂單。

“現(xiàn)階段硅基負(fù)極主供3C、數(shù)碼和電動(dòng)工具，動(dòng)力電池領(lǐng)域已經(jīng)通過(guò)部分廠家的產(chǎn)品測(cè)試，至于具體是哪幾家不便透露?！鼻笆錾忌脊煞萑耸客嘎丁?/p>

不過(guò)，在問(wèn)及公司是否具備動(dòng)力電池領(lǐng)域訂單時(shí)，該人士表示尚未取得，“動(dòng)力電池的量要遠(yuǎn)大于數(shù)碼產(chǎn)品，加上硅基負(fù)極沒(méi)有石墨化工序，未來(lái)可能會(huì)成為重要的盈利點(diǎn)，現(xiàn)在公司是為未來(lái)做前期布局?！?/strong>

商用變數(shù)仍存，另有行業(yè)龍頭保持觀望

與杉杉股份下“重注”押寶硅基負(fù)極，和賣(mài)方等中介機(jī)構(gòu)的強(qiáng)烈看好不同，仍然有不少負(fù)極企業(yè)保持觀望，而這代表了部分產(chǎn)業(yè)資本的態(tài)度。

“目前還沒(méi)有看到客戶(hù)明顯的需求，沒(méi)有拿到客戶(hù)的批量訂單，至于接下來(lái)硅基負(fù)極能否一定會(huì)成為負(fù)極的發(fā)展方向，在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，也不能確定?！眹?guó)內(nèi)某負(fù)極頭部企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

與杉杉股份相對(duì)激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，這家負(fù)極企業(yè)表現(xiàn)得更加現(xiàn)實(shí)，要先將石墨負(fù)極的利潤(rùn)賺到手。

據(jù)上述人士介紹，最近三四年，公司客戶(hù)都在不斷催貨，所以公司現(xiàn)階段希望提高資金利用率，將更多的資金投入到有效的市場(chǎng)里。

那么，假設(shè)明年硅基負(fù)極市場(chǎng)爆發(fā)，該負(fù)極企業(yè)豈不是會(huì)落后一步？

“過(guò)去幾年，也有不少人提出過(guò)類(lèi)似的疑問(wèn)，不過(guò)最后行業(yè)的發(fā)展證明，反而是其他企業(yè)會(huì)快人一步。如果后續(xù)硅基負(fù)極需求上來(lái)了，公司在中試生產(chǎn)線(xiàn)的基礎(chǔ)上，產(chǎn)能很快會(huì)配上來(lái)。”上述負(fù)極企業(yè)人士指出。

需要指出的是，與寧德時(shí)代在動(dòng)力電池環(huán)節(jié)的壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)不同，國(guó)內(nèi)負(fù)極材料頭部企業(yè)的差距并不明顯。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道于5月初推出的報(bào)道表明，目前負(fù)極行業(yè)前三甲貝特瑞、璞泰來(lái)和杉杉股份的差距不算太大，2021年負(fù)極材料收入分別65億元、51億元和41億元。

2020年、2021年石墨化加工費(fèi)上漲，使得石墨化自給率成為了影響不同企業(yè)盈利能力高低的因素之一，自給率越高，利潤(rùn)率越高。

那么，在硅基負(fù)極可能成為“新風(fēng)口”的背景下，是否又提供了一個(gè)負(fù)極龍頭企業(yè)拉開(kāi)差距的機(jī)會(huì)？

“就石墨負(fù)極來(lái)看，石墨化自給率的影響只是階段性的。相比之下，造粒、炭化等環(huán)節(jié)的技術(shù)要更為核心。”上述負(fù)極企業(yè)人士指出。

至于硅基負(fù)極接下來(lái)的產(chǎn)業(yè)化，仍然存在諸多變量。

以寧德時(shí)代近期發(fā)布的麒麟電池為例，特點(diǎn)之一便包括了“4C穩(wěn)定快充”。前述負(fù)極人士向記者反饋稱(chēng)，麒麟電池并未明確使用硅基負(fù)極，同時(shí)消費(fèi)類(lèi)電池采用石墨負(fù)極，甚至也可以實(shí)現(xiàn)5C快充，“硅基負(fù)極的技術(shù)層面，公司也不存在太大的瓶頸，很多同行都有相應(yīng)的技術(shù)儲(chǔ)備。”

國(guó)民技術(shù)（300077.SZ）近期在投資者平臺(tái)回答投資者的提問(wèn)，也可以說(shuō)明當(dāng)前硅基負(fù)極的實(shí)際情形，“公司子公司斯諾在硅碳負(fù)極材料方面有一定的技術(shù)積累，未來(lái)將繼續(xù)保持對(duì)相關(guān)技術(shù)的研發(fā)。但目前硅基負(fù)極在動(dòng)力電池市場(chǎng)暫無(wú)大規(guī)模商用需求，公司將持續(xù)積極關(guān)注行業(yè)最新發(fā)展?！?/p>

然而，中科電氣（300035.SZ）等多家上市公司的硅基負(fù)極產(chǎn)品，卻已進(jìn)入或者完成中試階段。

或許，硅基負(fù)極的真正產(chǎn)業(yè)化，可能還需一些新的契機(jī)，比如特斯拉4680電池的大規(guī)模放量以，及更多動(dòng)力電池企業(yè)的跟進(jìn)。