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首批試點養(yǎng)老理財產品發(fā)售 四城可率先嘗鮮
首批試點養(yǎng)老理財產品發(fā)售
“之前預約的客戶，今天早上大多數在手機上已經買了，購買的人以年輕人居多，也有給爸媽買的，有些用戶直接下單100萬元。”一位參與試點的理財子公司母行網點人員王敏(化名)向記者介紹稱。
12月6日，籌備近3個月的首批試點養(yǎng)老理財產品于當日上午9：00正式開售。記者梳理發(fā)現(xiàn)，這4只首批試點的養(yǎng)老理財產品分別是“工銀理財·頤享安泰固定收益類封閉凈值型養(yǎng)老理財產品”“建信理財安享固收類封閉式養(yǎng)老理財產品2021年第1期”“招銀理財招睿頤養(yǎng)睿遠穩(wěn)健五年封閉1號固定收益類養(yǎng)老理財產品”以及“光大理財·頤享陽光養(yǎng)老理財產品橙2026第1期”。
首批試點養(yǎng)老理財產品只有深圳、武漢、成都和青島四地持有當地身份證并符合條件的個人投資者才能夠通過網點或手機銀行等進行購買，持有武漢、成都身份證的投資者可以購買工銀理財的養(yǎng)老理財產品，持有深圳身份證的客戶則可購買建信理財、招銀理財的養(yǎng)老理財產品，持有青島身份證的居民可購買光大理財的養(yǎng)老理財產品，單個投資者購買的全部養(yǎng)老理財產品合計金額不超過300萬元。
記者梳理產品說明書發(fā)現(xiàn)，4只養(yǎng)老理財產品風險等級為中或中低級，產品期限均為5年期，試點地區(qū)投資者可1元起購。
產品費率方面，4家試點機構雖然免除了前端養(yǎng)老理財產品的認購費，但會在后端收取不同程度的托管費或管理費：工銀理財收取0.02%/年的托管費;建信理財、招銀理財分別收取0.1%/年的管理費和0.02%/年的托管費;光大理財則收取0.1%/年的管理費和0.015%/年的托管費。
從預期收益來看，相較普通理財產品，4只試點養(yǎng)老理財產品收益相對較高，業(yè)績比較基準在5%-8%/年之間。具體來看，工銀理財的業(yè)績比較基準為5%-7%/年;建信理財、招銀理財為5.8%-8%/年;光大理財的業(yè)績比較基準則為5.8%/年。
4只試點養(yǎng)老理財產品設計以安全策略為主，除光大理財為混合類外，其余3只產品類型均為固定收益類。產品投向方面，固定收益類資產普遍占到了投資比例的80%。
開售后，首批試點養(yǎng)老理財產品售賣情況如何?記者從建信理財處獲悉，截至12月6日12:00，“建信理財安享固收類封閉式養(yǎng)老理財產品2021年第1期” 募集金額已經達到20億元。另一家試點理財子公司母行一網點工作人員也透露稱，截至12月6日15:00，相關養(yǎng)老理財產品募集金額已達到30億元。
設有分紅、贖回、風險保障機制
事實上，在此次養(yǎng)老理財產品試點前，部分銀行和理財子公司曾推出過養(yǎng)老理財產品。但由于一些養(yǎng)老理財產品存在養(yǎng)老屬性不突出、發(fā)行營銷不規(guī)范等問題。監(jiān)管機構曾要求，規(guī)范養(yǎng)老理財產品名稱使用，持續(xù)清理名不符實的“養(yǎng)老”字樣理財產品，同時開展業(yè)務創(chuàng)新試點，大力發(fā)展真正具備養(yǎng)老功能的專業(yè)養(yǎng)老產品。
今年9月10日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于開展養(yǎng)老理財產品試點的通知》，標志著養(yǎng)老理財產品試點工作正式在深圳、武漢、成都和青島四地開啟。
相較于以往的養(yǎng)老理財產品，此次試點的養(yǎng)老理財產品期限較長、業(yè)績比較基準較高，相關費率也有所減免。例如，記者從一股份行曾推出的養(yǎng)老理財產品說明書中發(fā)現(xiàn)，該款風險等級為中低級的養(yǎng)老理財產品托管費為0.15%/年、管理費為0.5%/年，對于超出收益的部分還要收取10%的浮動管理費。
而試點理財產品對于超額收益部分則不收取浮動管理費，并納入了平滑基金進行專項管理。一試點地區(qū)代銷銀行客戶經理告訴記者，養(yǎng)老理財產品將超過業(yè)績比較基準的超額收益部分按照一定比例納入平滑基金并進行專項管理，專項用于合理平滑養(yǎng)老理財產品收益，如果市場環(huán)境差，波動太大，可以用于平滑整體風險。記者注意到，除平滑基金外，在風險保障方面，4只試點養(yǎng)老理財產品還引入了風險準備金、減值準備等方式。
由于投資期限長達5年，為增強資金的流動性，4只試點養(yǎng)老理財產品均設有贖回、分紅機制。若投資者因罹患重大疾病、購房需要時，可提交相關材料申請?zhí)崆摆H回理財產品。在贖回費率上，4只產品略有差異，工銀理財暫不收取贖回費;建銀理財則根據持有日期，收取0.1%-0.5%不等的贖回費，免除年滿60周歲投資者的贖回費率;招銀理財不滿3年收取贖回費 0.1%、滿3年則不收取;光大理財提前贖回需繳納2%的贖回費。
在分紅機制上，4只產品均設有分紅條款，例如工銀理財的分紅條款為成立滿2年后，每年12月10日進行現(xiàn)金分紅。記者另從一試點理財子公司母行網點工作人員處了解到，該款產品成立滿半年，每季度按收益情況分紅，分紅基準為3.5%。
在普益標準研究員陳祉屹看來，首批養(yǎng)老理財產品，對封閉式產品同質化的分紅機制進行了調整，部分首發(fā)產品可以在成立滿半年后按季度分紅，調整后的分紅機制有助于提高產品流動性;贖回機制方面，對比以往多數養(yǎng)老產品不可提前贖回的機制，首批產品均增設罹患重疾等特殊情形下的提前贖回機制，降低投資者因不可抗力因素遭受的風險損失，保護投資者權益。
結合自身風險承受能力進行選擇
首批試點養(yǎng)老理財產品雖兼顧了穩(wěn)健性、長期性、普惠性等特點，但投資者仍需注意理財產品的投資風險。業(yè)內人士表示，養(yǎng)老理財產品雖然具有穩(wěn)健特征，但不等于“剛兌”，仍具有風險屬性，投資者要結合自身風險承受能力、養(yǎng)老規(guī)劃、投資理念、資金狀況等，判斷是否要進行長期養(yǎng)老投資;此外，各類機構的養(yǎng)老產品的側重點和特點各不相同，因此投資者要結合自身需要，關注養(yǎng)老理財產品的風險收益特征，根據風險偏好等情況選擇與自身更相匹配的養(yǎng)老理財產品。
“投資者一是要結合自身流動性需求選擇合適的產品期限;二是要結合自身風險承受能力，選擇與自身匹配的產品;三是要承受一定的波動和回撤，畢竟不是存款，凈值化產品有一定波動;四是要選擇專業(yè)的機構，更加注意投資的安全性和收益的穩(wěn)定性。”資深銀行業(yè)分析人士卜振興也建議道。
目前試點機構只發(fā)行了4只養(yǎng)老理財產品，談及后續(xù)養(yǎng)老理財產品設計、銷售方面的趨勢及建議，融360數字科技研究院分析師劉銀平表示，理財公司的產品除了在母行銷售之外，通過其他多家銀行同時代銷已經成為業(yè)內常態(tài)，未來養(yǎng)老理財產品也同樣會通過多渠道代銷，擴大產品銷售渠道，可以吸引更多的客戶。
陳祉屹認為，在銷售模式上，銀行及其理財子公司可以應用創(chuàng)新科技，精準客戶畫像，用數字化工具做好目標客戶的分析，深入挖掘客戶需求，從投資者風險偏好和生命周期的角度，為客戶實現(xiàn)養(yǎng)老理財產品定制化。
在后續(xù)產品設計上，陳祉屹進一步指出，一方面可以在養(yǎng)老系列產品下設置多重到期日。為投資者提供從當下到退休全時段的一站式養(yǎng)老投資方案，下設到期日可以以3年或5年為間隔，最長期限可達30年，以此來覆蓋更多年齡層次投資者養(yǎng)老需求;另一方面可以利用下滑曲線模型制定資產配置策略。在投資者職業(yè)早期通過配置較高比例偏權益類等相對高風險資產換取較高收益，隨著到期日臨近，戰(zhàn)略性調高固收類資產占比，由激進策略轉至保守策略來保持較穩(wěn)定收益。
