時隔7個月,央行再度下調(diào)1年期MLF利率。央行15日宣布,開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作和20億元公開市場逆回購。值得一提的是,MLF利率和逆回購利率均下調(diào)10個基點,超出市場預期。
受此消息刺激,國債期貨15日大漲。截至收盤,10年期國債期貨主力合約大漲0.7%,創(chuàng)出年內(nèi)新高;5年期國債期貨大漲0.52%,2年期國債期貨上漲0.19%。A股方面,滬指微跌0.02%,創(chuàng)業(yè)板上漲1.03%。
由于8月MLF到期規(guī)模為6000億元,因此本月央行采取了“縮量降價”續(xù)作MLF。這也是繼今年1月17日后,1年期MLF利率再度下調(diào)。
央行降息消息公布后,債市出現(xiàn)明顯上漲。銀行間主要利率債收益率快速下行,10年期國開活躍券220210收益率下行3.25bp,10年期國債活躍券220010收益率下行3.3bp。在債券市場上,債券收益率與債券市值成反比:當收益率走低時,債券市值上升,債市走牛。
對此,信達證券首席宏觀分析師解運亮對記者表示,“本次降息前,市場利率大幅低于政策利率,市場擔心市場利率向政策利率收斂。但二季度貨幣政策報告沒講市場利率圍繞政策利率波動,對市場利率上行的擔憂已無必要。當前信貸需求仍弱,居民房貸更弱,為提振實體經(jīng)濟融資需求和穩(wěn)住房地產(chǎn)市場,降低LPR勢在必行。本次政策利率下調(diào)后,LPR相應下行就水到渠成了。”
如何看待MLF下調(diào)對股市和債市的影響?民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為,超預期降息下,債市利率已出現(xiàn)較大幅度下行,10年期國債利率向下突破2.7%。股市方面,降息有利于提振股市,短期利好。
國海證券策略分析師胡國鵬表示,“降息之后,基本面出現(xiàn)超預期上行或者下行的概率都不大,因此后續(xù)市場將呈現(xiàn)指數(shù)穩(wěn)、結(jié)構(gòu)性行情突出的特點??傮w來看,小盤優(yōu)于大盤、成長優(yōu)于價值。”(記者 陳燕青)