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國內(nèi)首單水電公募REITs有望落地 中國電建旗下水電站為底層資產(chǎn)
9月25日，中國證監(jiān)會和上交所官網(wǎng)顯示，嘉實(shí)中國電建清潔能源封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(下稱“嘉實(shí)中國電建清潔能源REIT”)已獲受理，將有望成為我國國內(nèi)首單水電公募REITs。該項(xiàng)目底層資產(chǎn)為中國電建旗下水電站。
我國首單水電公募REITs有望誕生 底層資產(chǎn)水電站總裝機(jī)量超13萬千瓦
據(jù)了解，該項(xiàng)目以位于四川省甘孜藏族自治州九龍縣五一橋水電站(1-5號機(jī)組)項(xiàng)目作為底層資產(chǎn)，總裝機(jī)容量約13.7 萬千瓦。該項(xiàng)目高壁壘、高穩(wěn)定性，且稀缺性強(qiáng)，自投產(chǎn)后穩(wěn)定安全運(yùn)行超過13年，市場化電量占比較高，意味著具備更強(qiáng)市場競爭力，同時(shí)市場化電價(jià)處于歷史低位，未來預(yù)計(jì)具備一定的上漲空間。
從投資機(jī)會來看，水電站作為電力行業(yè)的明星資產(chǎn)類型，運(yùn)營成本較低，收益穩(wěn)定，同時(shí)兼具節(jié)能環(huán)保特性，A股市場的水電行業(yè)上市公司也因其成長性和高分紅被投資者廣泛關(guān)注。來自券商的研究報(bào)告顯示，水電公司由于現(xiàn)金流穩(wěn)定充裕，資本開支小，常年保持50%以上高分紅率。
值得一提的是，此次申報(bào)的以中國電建旗下水電站為底層資產(chǎn)的清潔能源REIT旨在搭建與打造專注于水電類資產(chǎn)上市平臺。中國電建范圍內(nèi)共持有境內(nèi)水電資產(chǎn)裝機(jī)規(guī)模約500萬千瓦，估值預(yù)計(jì)超過400億元，可擴(kuò)募空間巨大，持續(xù)成長能力突出，逐步形成可持續(xù)、可復(fù)制的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)建設(shè)、運(yùn)營、上市的良性循環(huán)。
公開資料顯示，該項(xiàng)目原始權(quán)益人中電建水電開發(fā)集團(tuán)有限公司是中國電力建設(shè)集團(tuán)有限公司(以下簡稱“中國電建”)旗下電力投資領(lǐng)域的骨干企業(yè)，目前已投產(chǎn)水電裝機(jī)規(guī)模317.6萬千瓦，年發(fā)電能力超過150億千瓦時(shí)，位列四川省調(diào)水電企業(yè)前五強(qiáng)。中國電建是水電水利行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，在全球水電水利行業(yè)均有競爭力，為電建水電開發(fā)公司提供了有力的品牌和資源保障。
盤活優(yōu)質(zhì)水電站基礎(chǔ)設(shè)施 服務(wù)“雙碳”國家戰(zhàn)略
數(shù)據(jù)顯示，我國目前公募REITs已近30個(gè)，資產(chǎn)類型涵蓋生態(tài)環(huán)保、能源基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性租賃住房、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、倉儲物流等多種類型。此次以中國電建旗下水電站為底層資產(chǎn)的清潔能源REIT的受理，預(yù)示著我國公募REITs底層資產(chǎn)將進(jìn)一步擴(kuò)容至優(yōu)質(zhì)的水電站基礎(chǔ)設(shè)施;我國公募REITs盤活存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)與國家戰(zhàn)略的能力也將得到更充分的發(fā)揮。
據(jù)了解，水電行業(yè)是資本密集型的公用事業(yè)，資金壁壘要求極高。此次該以水電站為底層資產(chǎn)的清潔能源REITs的受理，可盤活優(yōu)質(zhì)的水電站基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，加快水電站投資資金周轉(zhuǎn)，為新投基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供資金來源，形成良性循環(huán)，在為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入發(fā)展動能同時(shí)，與市場共享水電站運(yùn)營帶來的穩(wěn)定收益，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投融資市場化及規(guī)范化健康發(fā)展。
分析認(rèn)為，水電站公募REITs的亮相，有望降低項(xiàng)目方對資金的依賴程度，加速清潔能源產(chǎn)業(yè)布局，推動水電能源相關(guān)企業(yè)增加在技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新方面的投入，提高清潔能源技術(shù)的效率和可靠性，促進(jìn)其市場化和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和環(huán)保的雙重收益。
更重要的是，水電公募REITs的亮相，有望為整個(gè)能源基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)在“雙碳”戰(zhàn)略背景下的投融資效能轉(zhuǎn)型升級，提供具有重大創(chuàng)新意義和示范效應(yīng)的綜合解決方案。
作為非化石能源發(fā)電的重要電源組成，水力發(fā)電不僅承擔(dān)著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源基礎(chǔ)重任，在實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)中還承擔(dān)著重要的減排任務(wù)。而我國水電資源蘊(yùn)藏量居世界首位，積極開發(fā)水電不僅是有效降低溫室氣體排放的重要途徑，是應(yīng)對氣候變化、推進(jìn)節(jié)能減排、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要措施。
據(jù)國家能源局發(fā)布的“十四五現(xiàn)代能源體系規(guī)劃”，預(yù)計(jì)2025年我國常規(guī)水電裝機(jī)容量達(dá)到 3.8 億千瓦左右。從水電需求端看，水電需求長期仍將保持穩(wěn)定增長。在碳達(dá)峰、碳中和大背景下，以及我國“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃對水電開發(fā)的支持下，預(yù)計(jì)未來水電市場容量將進(jìn)一步擴(kuò)大。
