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全球頭條：美的旗下美智光電終止創(chuàng)業(yè)板IPO
今日消息，根據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，美智光電科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美智光電”）創(chuàng)業(yè)板IPO已變更為終止（撤回）狀態(tài)。
(資料圖片僅供參考)
美智光電系美的集團(tuán)分拆上市的子公司，其實(shí)際控制人系美的集團(tuán)掌門人何享健。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，美的集團(tuán)通過(guò)并購(gòu)方式購(gòu)入了庫(kù)卡公司萬(wàn)東醫(yī)療、合康新能、樂(lè)鑫科技、有方科技、埃夫特-U、科陸電子等多家上市公司的股份。
美智光電被美的集團(tuán)視為To B端的核心業(yè)務(wù)之一。在美的集團(tuán)2021年度股東大會(huì)上，美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波就表明，美的集團(tuán)To B端將保留“四大四小”核心業(yè)務(wù)，其中美智光電就是“四小業(yè)務(wù)”之一。
美智光電并不是美的集團(tuán)首家“A拆A”上市失敗的公司，此前，同為“四小業(yè)務(wù)”的安得智聯(lián)曾于創(chuàng)業(yè)板遞交招股書(shū)，但未能過(guò)會(huì)。
據(jù)悉，美智光電于2021年6月29日獲得創(chuàng)業(yè)板IPO受理，同年7月24日進(jìn)入已問(wèn)詢階段，從受理到如今終止IPO共歷時(shí)近13個(gè)月，共經(jīng)歷三輪問(wèn)詢。招股書(shū)顯示，美智光電曾計(jì)劃募資5.06億元，用于智能前裝產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)等項(xiàng)目。
智慧家居屬性弱，近三年資產(chǎn)負(fù)債率超65%
美智光電是一家專注于照明及智能前裝產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司綜合運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、語(yǔ)音控制技術(shù)、照明控制技術(shù)、邊緣計(jì)算技術(shù)等智能交互及智能控制技術(shù)，持續(xù)為客戶提供智能、安全、便捷、舒適的照明及智能前裝產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于住宅、酒店、商業(yè)綜合體、學(xué)校、醫(yī)院、交通場(chǎng)館等各類場(chǎng)景。
成立之初美智光電主要從事熒光燈、節(jié)能燈燈管等傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售。2010 年美智光電被美的集團(tuán)收購(gòu)，2012 年納入美的中央空調(diào)事業(yè)部下進(jìn)行統(tǒng)一管理及孵化，在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)等方面開(kāi)始逐步對(duì)接美的集團(tuán)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)及管理體系，2013至 2015 年隨著 LED 照明的興起，美智光電開(kāi)始轉(zhuǎn)型 LED 照明，并開(kāi)始拓展開(kāi)關(guān)插座等傳統(tǒng)前裝產(chǎn)品。
2018年開(kāi)始，隨著美的集團(tuán)的戰(zhàn)略調(diào)整，美的集團(tuán)將智慧家居的部分智能產(chǎn)品業(yè)務(wù)（如智能面板、智能門鎖、智能網(wǎng)關(guān)等產(chǎn)品）通過(guò)業(yè)務(wù)合并的方式整合至美智光電，美智光電智能前裝產(chǎn)品矩陣初步形成。
2019－2021年，美智光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為7億元、7.88億元、9.26億元；歸屬于公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1771.98萬(wàn)元、6935.13萬(wàn)元、7689.79萬(wàn)元。
其中，智能前裝產(chǎn)品營(yíng)收分別為2.13億元、2.82億元和2.67億元，分別占總營(yíng)收30.74%、35.95%和28.99%。
雖然美的希望將美智光電打造成智慧家居品牌，但可見(jiàn)美智光電仍未能扛起這面大旗。
值得注意的是，2019-2021年，美智光電資產(chǎn)負(fù)債率分別為73.12%、71.83%、66.19%。對(duì)比同行業(yè)上市公司，2021年，歐普照明、佛山照明、公牛集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為35.77%、35.29%、30.49%。
2021年，美智光電照明業(yè)務(wù)的營(yíng)收僅為6.55億元。而同期，行業(yè)頭部歐普照明、佛山照明的營(yíng)業(yè)收入分別為88.47億元、47.73億元。
由此可見(jiàn)，美智光電的營(yíng)收及盈利能力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及頭部品牌。
美的為控股股東，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)存疑
美的集團(tuán)直接持有美智光電50.00%股份，通過(guò)全資子公司美的創(chuàng)投間接持有美智光電6.70%股份，直接及間接合計(jì)控制美智光電56.70%股份，為美智光電控股股東。何享健通過(guò)美的集團(tuán)間接控制美智光電，為美智光電實(shí)際控制人。
何享健被稱作“中國(guó)最低調(diào)富豪”，2022年胡潤(rùn)全球富豪榜顯示，何享健以2250億元財(cái)富位列第35位。他靠5000塊起家，而后涉足電器行業(yè)成立美的集團(tuán)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，美的集團(tuán)通過(guò)并購(gòu)方式購(gòu)入了庫(kù)卡公司萬(wàn)東醫(yī)療、合康新能、樂(lè)鑫科技、有方科技、埃夫特-U、科陸電子等多家上市公司的股份。
作為美的集團(tuán)分拆上市的子公司，美智光電被視為其ToB端的核心業(yè)務(wù)之一。但作為被分拆單獨(dú)上市的業(yè)務(wù)模塊，美智光電與美的集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系也成為監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。
此前，深交所針對(duì)分拆上市、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，對(duì)美智光電做過(guò)多次問(wèn)詢。
美智光電曾表示，本次分拆上市后，美的集團(tuán)及其他下屬企業(yè)將繼續(xù)集中資源發(fā)展除美智光電主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的業(yè)務(wù)，進(jìn)一步增強(qiáng)獨(dú)立性。
在回復(fù)深交所的問(wèn)詢函中，美智光電坦言與美的集團(tuán)全資子公司美的暖通，以及美的暖通控股子公司?？怂梗诰€控器業(yè)務(wù)上存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。美智光電表示，將于2021年內(nèi)完全停止線控器代工業(yè)務(wù)。
美智光電并不是美的集團(tuán)首家“A拆A”上市失敗的公司，此前，安得智聯(lián)曾于創(chuàng)業(yè)板遞交招股書(shū)，但未能過(guò)會(huì)，原因就在于與大股東間的關(guān)聯(lián)交易較多，約占總收入的三分之一。安得智聯(lián)從美的內(nèi)部物流部門發(fā)展而來(lái)，現(xiàn)經(jīng)營(yíng)智慧物流業(yè)務(wù)，同為美的集團(tuán)To B端“四小”核心業(yè)務(wù)。
針對(duì)深交所提出的收入按照終端客戶區(qū)分問(wèn)題，美智光電回復(fù)表示房地產(chǎn)項(xiàng)目有關(guān)的收入占比超過(guò)三成。2019年至2021年，美智光電可統(tǒng)計(jì)的銷往房地產(chǎn)項(xiàng)目的收入占比分別為33.66%、41.15%、32.06%。
對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期勢(shì)必也會(huì)影響到美智光電的估值，而近期房地產(chǎn)的低迷有目共睹，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年2-5月，全國(guó)商品房銷售面積同比下滑23.6%、銷售額同比下滑31.5%。
布局TOB業(yè)務(wù)已是美的集團(tuán)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略方向，分拆美智光電上市也是重要的一步，但眼下，美智光電需要去解決的問(wèn)題依然不少。
