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金融信創(chuàng)實質性推進箭在弦上！受益上市公司梳理
中信銀行通用基礎設施集成商入圍采購項目日前確定入圍中標人，項目整體預估采購金額65.25億元，入圍中標人為宇信科技、新晨科技、神州信息等6家廠商。開源證券陳寶健在8月9日的研報中表示，此次中信銀行65億信創(chuàng)大單的落地進一步提振金融信創(chuàng)市場信心，預計后續(xù)其他銀行的信創(chuàng)招標也有望落地，三季度信創(chuàng)整體招標值得期待。
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金融信創(chuàng)招標持續(xù)增長，7月中標量為70，同比增加84%。陳寶健指出，2023年以來，負面因素逐漸消退，金融IT廠商業(yè)績整體回暖，金融領域大模型技術迭代加快也有望打開成長空間，隨著政策持續(xù)鼓勵和招投標的加速落地，下半年值得期待。
金融行業(yè)是信創(chuàng)工程推進的排頭兵，是繼黨政信創(chuàng)之后發(fā)展最快的應用領域之一。東方證券張穎在7月5日的研報中表示，2020年和2021年，金融行業(yè)信創(chuàng)啟動兩期試點，覆蓋數(shù)量分別為46家和196家。目前，金融信創(chuàng)三期試點已收官，按照“先試點，后全面”的技術推廣路線，現(xiàn)已進入存量機構全面推廣階段，參與方將擴容至全行業(yè)5000余家金融機構，逐漸由大型銀行、證券等機構向中小型金融機構滲透。招商證券鄭積沙在2月22日的研報中更表示，金融信創(chuàng)實質性推進箭在弦上，未來三年為黃金窗口。
二級市場上，提供信貸風險業(yè)務管理咨詢、軟件開發(fā)與服務的銀行IT供應商安碩信息最近6個月股價累計最大漲幅達158%。知名老牌證券軟件供應商財富趨勢最近10個月股價累計最大漲幅達246%。
鄭積沙表示，金融信創(chuàng)從基礎軟硬件到金融業(yè)務應用分層級推進，隨著金融機構基礎系統(tǒng)和一般性郵件、OA等應用國產化替代的完成，金融信創(chuàng)的重心將逐步遷移到核心系統(tǒng)和外圍相關業(yè)務系統(tǒng)。此類業(yè)務具有投入大、專業(yè)化強、壁壘高、耗時長等一系列特點，大量的開發(fā)、測試、運維等科創(chuàng)適配工作為金融IT廠商帶來高增長契機。隨著金融信創(chuàng)逐步在業(yè)務層深化，行業(yè)高景氣有望長期持續(xù)。
從銀行、證券、保險細分行業(yè)來看，銀行IT支出規(guī)模最大，增速最高。結構上來看，國有大行和大型股份行占據(jù)主導，率先發(fā)力，高舉高打，在IT支出規(guī)模和增速上引領金融行業(yè)。
銀行核心系統(tǒng)支撐最基本的存貸款業(yè)務，并作為其他衍生業(yè)務的基礎兼具交易處理系統(tǒng)與會計處理系統(tǒng)的功能。隨著銀行專有業(yè)務專業(yè)化程度提升，金融服務模式不斷創(chuàng)新，銀行核心系統(tǒng)的支撐能力與應變速度面臨極高挑戰(zhàn)。東方證券在研報中表示，近年來，長亮科技、神州信息、中電金信、宇信科技、南天信息、中軟科技、天陽科技等頭部核心IT系統(tǒng)供應商加速布局自身產品線類別，自身技術壁壘持續(xù)提高，將受益于核心系統(tǒng)替換需求的提升，后續(xù)行業(yè)的集中度有望提升。
除上述公司外，中國銀行IT市場的玩家還有恒生電子、科藍軟件、信雅達、中亦科技、京北方、信安世紀、新晨科技、銀信科技、慧博云通、電科數(shù)字、潤和軟件及中國銀行、農業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行等頭部銀行企業(yè)。
興業(yè)證券徐一洲等人在8月4日的研報中表示，政策上，2023年6月中證協(xié)《證券公司網(wǎng)絡和信息安全三年提升計劃(2023-2025)》要求券商信息科技平均投入金額不少于2023年至2025年平均凈利潤的10%或平均營業(yè)收入的7%。技術上，證券公司目前的大集中交易模式采用典型的“IOE”（IBM小型機、Oracle數(shù)據(jù)庫、EMC存儲設備）架構，通過新一代核心交易系統(tǒng)建設能夠有效實現(xiàn)核心部件國產化，且能夠實現(xiàn)系統(tǒng)性能的提升。在下游行業(yè)加大IT支出預計和新一代核心交易系統(tǒng)信創(chuàng)建設要求下，證券IT迎來戴維斯雙擊的甜蜜時刻。
上市公司方面，恒生電子的投資交易系統(tǒng)產品O32自2007年上線以來，管理了機構投資者近9成的資產；金證股份2023年首次在公募基金項目中實現(xiàn)整體更換客戶核心IT系統(tǒng)；頂點軟件在CRM和智慧運營領域表現(xiàn)優(yōu)秀，證券行業(yè)案例80+；華銳技術2022年8月正式上線與國泰君安共研的新一代信創(chuàng)分布式低延時交易平臺（NGTP），超1500萬經紀業(yè)務客戶全部遷移；指南針是國內最早的證券分析軟件開發(fā)商和證券信息服務商之一，已形成證券公司+金融科技雙輪驅動的發(fā)展模式。
保險IT方面，開源證券陳寶健在8月13日的研報中表示，一季度以來，隨著負面因素消退，頭部保險企業(yè)收入均顯著修復，行業(yè)基本面逐漸向好。根據(jù)保險業(yè)協(xié)會發(fā)布的發(fā)展規(guī)劃，要求“十四五”期末保險行業(yè)平均信息技術投入占營收比率超過1%（2020年為0.63%），在政策要求下，未來保險信息化投入有望提速，建議關注中科軟、新致軟件等。
