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中信證券研報指出,7月信貸數(shù)據(jù)顯著弱于預(yù)期,背后的原因可能在于儲備項目透支,新增需求不足;居民加杠桿意愿較弱,住房購買放緩疊加按揭貸款提前償還。
從數(shù)據(jù)反映的現(xiàn)實情況來看,我們認(rèn)為近期降準(zhǔn)的概率比較大,甚至不排除進(jìn)一步降低政策利率的可能性。
總而言之,當(dāng)前基本面情況利好債市表現(xiàn),流動性在穩(wěn)增長訴求下也將繼續(xù)保持寬松狀態(tài),但穩(wěn)增長政策預(yù)期對市場的影響也在加強(qiáng),我們預(yù)計短期債市可能延續(xù)窄幅偏強(qiáng)波動。