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調(diào)整在即！納指100首次進(jìn)行“特別再平衡”背后的真實原因究竟是什么？
智通財經(jīng)APP獲悉，根據(jù)納斯達(dá)克公司上周五發(fā)布的一份聲明，該指數(shù)提供商宣布了一項“特別再平衡”(special rebalance)措施，將重新分配指數(shù)成分股的權(quán)重。
對于此次改變，市場用各種理論來解釋指數(shù)監(jiān)管機構(gòu)為何選擇限制納斯達(dá)克100指數(shù)中科技巨股的影響力。但事實上，背后真正的原因很簡單。
(資料圖片)
此次特殊再平衡是納指有史以來第一次這么做，旨在防止與該指數(shù)掛鉤或以該指數(shù)為基準(zhǔn)的基金經(jīng)理違反美國證券交易委員會(SEC)的一項分散化規(guī)定。納斯達(dá)克副總裁兼指數(shù)產(chǎn)品和運營全球主管Cameron Lilja表示，具體而言，就是將最大持倉股票(比例在5%或以上)的總權(quán)重限制在50%。
他在接受采訪時表示：“制定這一方法規(guī)則，是為了確保追蹤納指100的任何基金都遵守受監(jiān)管投資公司分散投資規(guī)則。”
今年以來，蘋果(AAPL.US)和微軟(MSFT.US)等公司的巨額漲幅引起了人們的關(guān)注。雖然人們很容易將這種再平衡舉措描述為對市場警告的回應(yīng)，但事實卻更為客觀。
Lilja表示：“從我們的角度來看，降低指數(shù)集中度的動機純粹是出于監(jiān)管方面的角度?！?/p>
這一重新平衡計劃將于7月24日生效，預(yù)計將減少六大科技巨頭——微軟、蘋果、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、英偉達(dá)(NVDA.US)、亞馬遜(AMZN.US)和特斯拉(TSLA.US)的影響力，同時提高納指100中其他成分股的影響力。
雖然這一行動的細(xì)節(jié)要到本周晚些時候才會公布，但納斯達(dá)克在其網(wǎng)站上的一份文件表示，當(dāng)該指數(shù)最大成份股所代表的份額超過預(yù)設(shè)閾值時，可以要求進(jìn)行特別的再平衡。該文件說，在一種情況下，如果所占權(quán)重最大的幾家公司(即占該指數(shù)4.5%或以上權(quán)重的公司)的綜合影響力超過48%，權(quán)重就可以降低。
匯編數(shù)據(jù)顯示，7月3日，這六家公司的總權(quán)重就已達(dá)到50.9%。而根據(jù)納斯達(dá)克的文件，這可能會導(dǎo)致采取再平衡措施，將該集團的影響力降至40%。
包括Chris Harvey在內(nèi)的富國銀行策略師的分析顯示，星巴克(SBUX.US)、億滋(MDLZ.US)和Booking Holdings(BKNG.US)等公司將從這種再平衡中受益。
此次變化還意味著納指100ETF-Invesco QQQ Trust(QQQ.US)等指數(shù)跟蹤基金需要調(diào)整持股比例。Harvey及其同事在一份報告中寫道，雖然這在短期內(nèi)給科技巨頭帶來了不利影響，但這一事件不會構(gòu)成持久的威脅。
他們表示：“我們認(rèn)為，這一流動性事件削弱了——但并沒有打破——超級市值股的長期趨勢。”。
從另一方面看，這種再平衡也是這六家科技公司股價不可阻擋上漲的結(jié)果。受人工智能樂觀情緒推動，今年迄今為止，這六家科技公司股價平均上漲了62%，幾乎是納指平均漲幅的三倍。
