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下半年全球貿(mào)易預期疲軟，供應鏈還有哪兒可能“爆雷”？|世界最新
上半年收官之時，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）和世貿(mào)組織（WTO）等國際機構都相繼出爐報告，研判2023年下半年全球貿(mào)易。
好消息是，從單項指標上看，因疫情受到干擾的全球供應鏈正在恢復正常，非必需消費品的短缺和交貨延遲現(xiàn)象都有很大改善，一季度全球商品貿(mào)易的數(shù)量和價值均出現(xiàn)反彈。
(資料圖)
但展望未來，二季度全球貿(mào)易增長將放緩，下半年貿(mào)易前景并不樂觀，全年貿(mào)易增長恐低于過去水平，WTO給出了2023年全球貨物貿(mào)易量將增長1.7%的預測，這大大低于過去12年2.6%的平均水平。
而在展望下半年對全球貿(mào)易和供應鏈恐構成風險的因素時，上述國際機構共同提到的包括全球經(jīng)濟放緩、通脹、金融市場動蕩和地緣政治緊張局勢等。
WTO總干事伊維拉在來華參加2023年夏季達沃斯論壇期間反復強調(diào)，世界無法承受各種形式的“脫鉤斷鏈”。
她表示，據(jù)WTO估算，長期來看貿(mào)易保護主義和單邊主義會造成全球經(jīng)濟5%的損失，對發(fā)展中國家來說這一損失為12%-14%。
標普全球市場財智供應鏈研究負責人羅杰斯（Chris Rogers）對第一財經(jīng)記者表示，供應鏈在活動、庫存和季節(jié)性方面幾乎恢復正常，“不過，隨著企業(yè)開始實施長期供應鏈重組計劃，進入 2023年下半年后，政府政策和實體風險都存在大量不確定性?！?/p>
視覺中國圖
一些混合的復蘇信號
對于2023年第二季度，UNCTAD預測全球貿(mào)易增長將放緩，“總體而言，2023年下半年全球貿(mào)易前景悲觀，負面因素超過正面因素?！?/p>
不過，進入下半年后，國際貿(mào)易的一份好消息來自韓國：7月1日，韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部發(fā)布數(shù)據(jù)稱，韓國6月貿(mào)易收支出現(xiàn)了11.3億美元的順差，這是韓國自2022年2月以來首次實現(xiàn)月度貿(mào)易收支順差。
從2022年3月到今年5月，韓國的貿(mào)易收支連續(xù)15個月出現(xiàn)逆差。據(jù)統(tǒng)計，韓國6月出口額為542.4億美元，比去年同期減少了6.0%；6月份進口額為531.1億美元，同比減少11.7%。
在國際貿(mào)易領域，由于韓國的貿(mào)易數(shù)據(jù)一定程度上可以作為全球經(jīng)濟的領先指標，因此韓國也被稱為全球經(jīng)濟的“金絲雀”，同時其出口也是全球商業(yè)和技術需求的主要晴雨表之一，因為韓國生產(chǎn)的產(chǎn)品多為芯片、顯示器和成品油等關鍵產(chǎn)品。
2022年韓國的進出口情況同全球貿(mào)易的曲線十分貼合?？v觀韓國進出口全年數(shù)據(jù)，2022年，韓國出口情況在上半年一直相對穩(wěn)健，但在下半年開始出現(xiàn)急劇放緩跡象，這同全球貿(mào)易當年發(fā)展也類似。
目前對于韓國商品的需求下滑是否已經(jīng)有所緩解，外界解讀不一。特別是接下來的7月和8月，并不是貿(mào)易的傳統(tǒng)旺季。韓國國民銀行經(jīng)濟學家Moon Junghiu表示，出口下降或觸底，但目前要看的更重要的問題是，會是“V”型還是“L”型復蘇。
磐聚網(wǎng)（Panjiva）的數(shù)據(jù)顯示，6月占2017~2022年期間美國年度海運進口的8.2%，同時，7月和8月分別占8.8%和9.0%。
在加利福尼亞州從事貨代多年的美線專家羅杰對第一財經(jīng)記者表示，美線上通常感恩節(jié)、圣誕節(jié)假期才是最大的消費季，而第二季度沒有重大的節(jié)假日。在他看來，今年第三季度開始，美國的進口量會比現(xiàn)在的谷底水平有所增加。
標普全球市場財智也在一份分析報告中稱，目前全球供應鏈活動恢復正常的證據(jù)現(xiàn)已明確：主要是由于活動減少了。標準普爾全球制造業(yè)PM顯示，截至今年5月，供應商交貨時間已達到2009年4月以來最快。
該報告顯示，從庫存角度來看，5月份制造商采購庫存略高于2023年第一季度平均水平，而制成品庫存接近 平衡。
如果看企業(yè)財務數(shù)據(jù)的話，可以看到快時尚公司的庫存與銷售比率與疫情前的水平一致，但家用電器、建筑供應商和電子產(chǎn)品的庫存仍然很高，這反映了需求低迷，而不是因為新的“以防萬一”管理模式。
總體來看，2023年上半年的出貨量水平和模式似乎都恢復到了歷史水平。2023年5月，美國海運集裝箱貨運進口量同比下降27%，但較疫情前2016年-2019年當月平均水平，則僅僅高出2%。
這同WTO近期發(fā)布的貨物貿(mào)易晴雨表中數(shù)據(jù)貼合。目前集裝箱運輸指數(shù)、空運指數(shù)等略低于趨勢水平，短期全球貿(mào)易前景預測仍充滿不確定性。
值得關注的風險
羅杰斯的團隊將俄烏沖突、歐盟碳邊境調(diào)整機制（CBAM）實施、巴拿馬運河低水位等因素，列為今年下半年值得關注的對供應鏈形成影響的重要因素。
俄烏沖突令食品供應鏈特別容易受到“黑海糧食倡議”的影響。
在CBAM方面，羅杰斯表示，一系列以歐盟為重點的環(huán)境相關法規(guī)正在談判中，或?qū)⒂?023年下半年生效，這些法規(guī)可能對鋼鐵和鋁行業(yè)及其下游供應鏈產(chǎn)生特別重要的影響。“譬如，歐盟和美國正在就根據(jù)生產(chǎn)過程中的溫室氣體排放對鋼鐵和鋁征收關稅的協(xié)議進行談判?！彼Q。
按照時間表，美歐必須在10月之前就新的所謂“綠色鋼鐵”俱樂部達成具有約束力的協(xié)議，但據(jù)知情官員透露，歐盟認為，美國提出的解決方案，可能違反WTO規(guī)則。如果雙方無法達成協(xié)議，美國針對歐盟的鋼鋁關稅將在今年10月自動恢復，歐盟對美國的報復措施也將如此。這意味著，美國將對來自歐洲的鋼鐵征收25%的關稅，對來自歐洲的鋁征收10%的關稅，而歐盟的措施則針對美國輸歐的波本威士忌和哈雷戴維森摩托車等產(chǎn)品。
此外，歐盟的CBAM也將于10月開始正式運行，并要求根據(jù)該計劃報告進口情況。
據(jù)第一財經(jīng)記者了解，歐盟目前已經(jīng)正式通知了WTO將實施CBAM，計劃于10月1日啟動過渡期。在這一機制下，歐盟將對進口的水泥、鋼鐵、鋁、化肥、電力和氫這六大行業(yè)商品征收“碳關稅”。
羅杰斯的團隊并提醒，雖然國際貿(mào)易活動模式似乎已恢復正常，但各種自然災害和行業(yè)員工相關因素仍然可能導致實體物流網(wǎng)絡中斷，特別是在運輸旺季期間。
譬如，一項尚未批準的新協(xié)議降低了美國西海岸港口罷工的風險，但不能排除內(nèi)陸勞動力中斷的可能性；又如，巴拿馬運河的低水位已經(jīng)限制了從亞洲到大西洋方向的船舶航行。
