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歐美頻頻飛出“黑天鵝”，越南突然降息百點(diǎn)，更多亞洲經(jīng)濟(jì)體將轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?/h2>
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 2023-03-16 13:34:03
近期隨著歐美銀行業(yè)危機(jī)發(fā)酵、全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升、金融市場環(huán)境收緊，交易員紛紛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)接近達(dá)到利率峰值，甚至有望在今年就大幅降息。而這一轉(zhuǎn)變意味著，亞洲決策者也可能將不再那么鷹派，特別是在亞洲地區(qū)通脹威脅似乎正在緩和的情況下。
本周二，越南央行已經(jīng)率先宣布降息100個(gè)基點(diǎn)，試圖在全球不確定性背景下提振經(jīng)濟(jì)增長。這一舉動(dòng)不僅出乎了市場的意料，也是該行兩年來的首次降息。
越南央行表示，自3月15日起將把再貼現(xiàn)利率從4.5%下調(diào)至3.5%，把銀行間市場的隔夜貸款利率從7%下調(diào)至6%，再融資利率則維持在每年6%不變。
(資料圖)
越南央行指出，此次降低基準(zhǔn)利率是符合當(dāng)前市場條件的靈活解決方案，以實(shí)現(xiàn)政府的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)目標(biāo)，意在降低市場利率，為企業(yè)和經(jīng)濟(jì)體化解困難。此前，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息以抑制通脹的背景下，越南央行曾于去年9月23日和10月25日先后兩次將基準(zhǔn)利率上調(diào)1%。
在越南央行本周意外宣布降息之前，越南多家銀行近期其實(shí)已經(jīng)連續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)貸款利率優(yōu)惠政策。據(jù)越通社援引越南商信商業(yè)股份銀行代理行長阮友忠表示，2023年許多越南企業(yè)都面臨訂單減少、成本高昂等困難。在企業(yè)貸款需求依然旺盛的背景下，利率因素會(huì)對企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。
事實(shí)上，自今年年初以來，全球市場上對歐美經(jīng)濟(jì)今年可能陷入衰退的擔(dān)憂就始終揮之不去。
而過去一周接二連三飛出的歐美銀行業(yè)“黑天鵝”，更是令全球金融市場動(dòng)蕩加劇，這也對許多亞洲新興經(jīng)濟(jì)體造成了沖擊。本周三，新興市場版的“恐慌指數(shù)”——CBOE新興市場ETF波動(dòng)率指數(shù)上漲了7.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近一年來的最大漲幅。
NWI Management首席執(zhí)行官Hari Hariharan表示，“在銀行業(yè)爆雷、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂以及和VaR(風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值)沖擊有關(guān)的多重因素影響下，市場正在進(jìn)入未知領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)需持續(xù)關(guān)注。”
更多亞洲經(jīng)濟(jì)體將轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?/strong>
展望接下來，NatWest Markets駐新加坡策略師Galvin Chia表示，對美聯(lián)儲(chǔ)鷹派押注的削減，肯定會(huì)減輕亞洲新興市場央行面臨的壓力，特別是對印度尼西亞、韓國和菲律賓等國央行而言，這些央行長期以來都一直將美聯(lián)儲(chǔ)視為緊縮政策外部壓力的源頭。
最新的利率市場報(bào)價(jià)已顯示，掉期交易員正在減少對亞洲經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步加息的押注。
泰銖互換合約目前的定價(jià)顯示，泰國央行未來六個(gè)月的加息幅度僅為約30個(gè)基點(diǎn)，低于2月底時(shí)的約65個(gè)基點(diǎn)。同樣，馬來西亞林吉特合約的定價(jià)也顯示，該國央行在未來12個(gè)月內(nèi)將降息約10個(gè)基點(diǎn)，而上周的定價(jià)還是加息15個(gè)基點(diǎn)。
高盛集團(tuán)駐新加坡的策略師Danny Suwanapruti本周在一份研究報(bào)告中就寫道，在美國兩年期國債收益率大幅下跌后，亞洲固定收益市場在過去一周強(qiáng)勁反彈，這反映出人們押注，當(dāng)?shù)氐难胄袥Q策者要么會(huì)像泰國央行那樣鷹派程度減輕，要么會(huì)像韓國央行那樣鴿派聲音增強(qiáng)。
在過去一年里，美國國債與亞洲貨幣之間的相關(guān)性已越來越強(qiáng)烈：美國兩年期國債收益率與彭博亞洲美元指數(shù)(Bloomberg Asia Dollar Index)之間的負(fù)相關(guān)性本周剛剛創(chuàng)下了2016年以來之最。
而眼下，這種強(qiáng)烈的關(guān)聯(lián)性意味著，美債收益率的任何大幅回調(diào)——比如過去一周上演的暴跌，都將為亞洲貨幣反彈提供巨大的空間。而亞洲貨幣的升值顯然有助于減緩當(dāng)?shù)赝?，并減輕該地區(qū)央行加息的壓力。
近來公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示，整個(gè)亞洲地區(qū)的通脹率似乎已經(jīng)見頂，中國、菲律賓、韓國和泰國2月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)均低于業(yè)內(nèi)預(yù)期，這對該地區(qū)的央行來說，無疑是另一個(gè)值得欣慰的信號。
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近期隨著歐美銀行業(yè)危機(jī)發(fā)酵、全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升、金融市場環(huán)境收緊，交易員紛紛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)接近達(dá)到利率峰值，甚至有望在今年就大幅降息。而這一轉(zhuǎn)變意味著，亞洲決策者也可能將不再那么鷹派，特別是在亞洲地區(qū)通脹威脅似乎正在緩和的情況下。
本周二，越南央行已經(jīng)率先宣布降息100個(gè)基點(diǎn)，試圖在全球不確定性背景下提振經(jīng)濟(jì)增長。這一舉動(dòng)不僅出乎了市場的意料，也是該行兩年來的首次降息。
越南央行表示，自3月15日起將把再貼現(xiàn)利率從4.5%下調(diào)至3.5%，把銀行間市場的隔夜貸款利率從7%下調(diào)至6%，再融資利率則維持在每年6%不變。
(資料圖)
越南央行指出，此次降低基準(zhǔn)利率是符合當(dāng)前市場條件的靈活解決方案，以實(shí)現(xiàn)政府的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)目標(biāo)，意在降低市場利率，為企業(yè)和經(jīng)濟(jì)體化解困難。此前，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息以抑制通脹的背景下，越南央行曾于去年9月23日和10月25日先后兩次將基準(zhǔn)利率上調(diào)1%。
在越南央行本周意外宣布降息之前，越南多家銀行近期其實(shí)已經(jīng)連續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)貸款利率優(yōu)惠政策。據(jù)越通社援引越南商信商業(yè)股份銀行代理行長阮友忠表示，2023年許多越南企業(yè)都面臨訂單減少、成本高昂等困難。在企業(yè)貸款需求依然旺盛的背景下，利率因素會(huì)對企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。
事實(shí)上，自今年年初以來，全球市場上對歐美經(jīng)濟(jì)今年可能陷入衰退的擔(dān)憂就始終揮之不去。
而過去一周接二連三飛出的歐美銀行業(yè)“黑天鵝”，更是令全球金融市場動(dòng)蕩加劇，這也對許多亞洲新興經(jīng)濟(jì)體造成了沖擊。本周三，新興市場版的“恐慌指數(shù)”——CBOE新興市場ETF波動(dòng)率指數(shù)上漲了7.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近一年來的最大漲幅。
NWI Management首席執(zhí)行官Hari Hariharan表示，“在銀行業(yè)爆雷、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂以及和VaR(風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值)沖擊有關(guān)的多重因素影響下，市場正在進(jìn)入未知領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)需持續(xù)關(guān)注。”
更多亞洲經(jīng)濟(jì)體將轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?/strong>
展望接下來，NatWest Markets駐新加坡策略師Galvin Chia表示，對美聯(lián)儲(chǔ)鷹派押注的削減，肯定會(huì)減輕亞洲新興市場央行面臨的壓力，特別是對印度尼西亞、韓國和菲律賓等國央行而言，這些央行長期以來都一直將美聯(lián)儲(chǔ)視為緊縮政策外部壓力的源頭。
最新的利率市場報(bào)價(jià)已顯示，掉期交易員正在減少對亞洲經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步加息的押注。
泰銖互換合約目前的定價(jià)顯示，泰國央行未來六個(gè)月的加息幅度僅為約30個(gè)基點(diǎn)，低于2月底時(shí)的約65個(gè)基點(diǎn)。同樣，馬來西亞林吉特合約的定價(jià)也顯示，該國央行在未來12個(gè)月內(nèi)將降息約10個(gè)基點(diǎn)，而上周的定價(jià)還是加息15個(gè)基點(diǎn)。
高盛集團(tuán)駐新加坡的策略師Danny Suwanapruti本周在一份研究報(bào)告中就寫道，在美國兩年期國債收益率大幅下跌后，亞洲固定收益市場在過去一周強(qiáng)勁反彈，這反映出人們押注，當(dāng)?shù)氐难胄袥Q策者要么會(huì)像泰國央行那樣鷹派程度減輕，要么會(huì)像韓國央行那樣鴿派聲音增強(qiáng)。
在過去一年里，美國國債與亞洲貨幣之間的相關(guān)性已越來越強(qiáng)烈：美國兩年期國債收益率與彭博亞洲美元指數(shù)(Bloomberg Asia Dollar Index)之間的負(fù)相關(guān)性本周剛剛創(chuàng)下了2016年以來之最。
而眼下，這種強(qiáng)烈的關(guān)聯(lián)性意味著，美債收益率的任何大幅回調(diào)——比如過去一周上演的暴跌，都將為亞洲貨幣反彈提供巨大的空間。而亞洲貨幣的升值顯然有助于減緩當(dāng)?shù)赝?，并減輕該地區(qū)央行加息的壓力。
近來公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示，整個(gè)亞洲地區(qū)的通脹率似乎已經(jīng)見頂，中國、菲律賓、韓國和泰國2月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)均低于業(yè)內(nèi)預(yù)期，這對該地區(qū)的央行來說，無疑是另一個(gè)值得欣慰的信號。
