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世界即時：量化寬松狂潮后，全球央行面臨巨額虧損
全球的加息潮，正一步步重創(chuàng)各國央行的利潤。
(資料圖片)
本周四歐洲央行將公布年度業(yè)績，媒體分析認(rèn)為，歐洲央行官員將發(fā)出警告，此前量化寬松政策所積累的存款疊加還未見頂?shù)睦剩故杖胫鸩奖磺治g，其中德國央行可能面臨的打擊最大。
葡萄牙央行行長Mario Centeno在2月20日接受媒體采訪時表示，由于資產(chǎn)和負(fù)債利率的不匹配，不少歐洲各國的央行將在2022年面臨虧損，Centeno解釋稱：
“我們現(xiàn)在不得不以更高的利率為自己融資，這與債券和央行資產(chǎn)負(fù)債表中各種債務(wù)的回報不相稱。”
全球央行的日子都不好過
美聯(lián)儲掀起的加息潮，使各國央行先后發(fā)出收入警報。
1月13日美聯(lián)儲發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年美聯(lián)儲凈收入為584億美元，較2021年接近腰斬；全年向美國財政部轉(zhuǎn)移了760億美元，但9月后，大多數(shù)儲備銀行就暫停了向財政部匯款，并開始積累遞延資產(chǎn)，到年底總計(jì)188億美元。
華爾街見聞此前提及，“遞延資產(chǎn)”是一項(xiàng)聯(lián)儲出現(xiàn)入不敷出時才會被薄記的項(xiàng)目，這意味著美聯(lián)儲開始虧損了。
而虧損現(xiàn)象遠(yuǎn)非個例，瑞典央行預(yù)計(jì)2022財年將虧損810億瑞典克朗；澳大利亞央行資不抵債，在截至6月30日的2022財年，澳大利亞央行錄得367億澳元的會計(jì)虧損，凈資產(chǎn)為負(fù)的124億澳元。
如果按照市值計(jì)算，央行資產(chǎn)的估值還會隨著債券收益率的上升而下降，對央行收入進(jìn)步形成擠壓，估值損失就是澳大利亞央行陷入負(fù)資產(chǎn)的元兇。
布魯塞爾歐洲政策研究中心董事會成員Daniel Gros表示，如果歐洲央行基準(zhǔn)利率急需維持在當(dāng)前水平，德國央行可能會在2022財年出現(xiàn)小幅虧損，到2023財年虧損或?qū)U(kuò)大至260億歐元（約280億美元）。
分析指出，這一虧損數(shù)額或?qū)⒛ㄈ?00億歐元的資產(chǎn)購買計(jì)劃的撥備金以及50億歐元的資本儲備，對于普通公司來說，此舉可能意味著資不抵債。
Gros認(rèn)為，如果歐元區(qū)利率在2024年繼續(xù)維持在高位，荷蘭和法國央行也將面臨虧損的風(fēng)險，預(yù)計(jì)法國或?qū)⑻潛p170億歐元，意大利虧損90億歐元，荷蘭虧損50億歐元。
9月，荷蘭中央銀行行長Klaas Knot警告稱，政府未來幾年“將出現(xiàn)相當(dāng)大的累積損失”，“在極端情況下，”納稅人“可能需要”出資。
媒體分析之處，為了對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，金融危機(jī)后美聯(lián)儲等央行推出了幾輪大規(guī)模的量化寬松，大舉買入證券，使得商業(yè)銀行準(zhǔn)備金余額（這是一種計(jì)息負(fù)債）的份額大幅上升，流通中貨幣這一無息負(fù)債份額相應(yīng)下降。
Swiss Re首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前瑞士央行官員Jerome Haegeli表示，各國央行的虧損可能會使其未來的量化寬松政策受到更嚴(yán)格的約束：
一部分人將高通脹歸咎于量化寬松政策。在最壞的情況下，填補(bǔ)中央銀行的財政漏洞可能意味著政府需要征收更高的稅收。雙重影響使央行“最重要的資產(chǎn)面臨風(fēng)險，即事實(shí)上的獨(dú)立性”。
