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北交所兩融業(yè)務(wù)周一開閘，66家券商已開通權(quán)限
兩融業(yè)務(wù)下周一（2月13日）開閘，成為成立不久的北交所的重要里程碑。
已取得交易權(quán)限的券商可以接受投資者委托，向北交所進(jìn)行兩融交易申報(bào)。首批兩融標(biāo)的共有56只，以2023年1月31日為計(jì)算基準(zhǔn)日確定。財(cái)聯(lián)社記者注意到，明天將有66家券商參與其中。
(資料圖片)
圖為北交所首批兩融標(biāo)的一覽
已開通北交所兩融交易權(quán)限的66家券商，可在北交所規(guī)定的標(biāo)的范圍內(nèi)篩選確定兩融標(biāo)的范圍。此外，記者進(jìn)一步采訪了解到，還有不少券商已申請(qǐng)開通北交所兩融權(quán)限。參與北交所兩融交易券商將持續(xù)擴(kuò)容。
圖為開通兩融交易權(quán)限券商名單
截至2月9日收盤，北交所個(gè)股數(shù)量達(dá)169只，合計(jì)總市值超2400億元，兩融交易上線后，市場(chǎng)流動(dòng)性有望提升。有業(yè)界人士分析，業(yè)務(wù)上線初期類型以融資交易為主，兩融業(yè)務(wù)順利開展將為市場(chǎng)引來增量資金，盤活以北證50指數(shù)成分股為代表的優(yōu)質(zhì)股票流動(dòng)性，進(jìn)而帶動(dòng)市場(chǎng)估值整體提升。
根據(jù)北交所最新數(shù)據(jù)，截至2022年末，北交所全市場(chǎng)合格投資者超526萬戶，這意味著，數(shù)百萬適格投資者將參與其中。
北交所表示，下一步將在證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，持續(xù)做好兩融業(yè)務(wù)各項(xiàng)保障工作，以投資者需求為導(dǎo)向豐富交易制度工具，完善相關(guān)配套機(jī)制，著力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所。與此同時(shí)，北交所也提醒券商應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)標(biāo)的股票的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和差異化管理，采取有效措施防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)秩序。
北證50指數(shù)成分股或?qū)⒄純?yōu)
兩融作為基礎(chǔ)的信用交易制度，為投資者提供了向券商借券賣出或借錢買入的渠道。借助兩融制度，投資者可以豐富交易策略、放大投資收益。投資者可以通過北交所“信息披露－融資融券信息”欄目查詢兩融股票名單和可充抵保證金證券名單。
圖為北交所官宣兩融業(yè)務(wù)啟動(dòng)時(shí)間
北證50指數(shù)成分股或?qū)⒄純?yōu)，流動(dòng)性提升有望。記者注意到，首批兩融標(biāo)的股票名單占全部北交所上市公司數(shù)量的三成。
其中，49只以北證50成分股條件納入，華嶺股份、海能技術(shù)、昆工科技、利通科技、科潤智控、海泰新能和硅烷科技等7只因符合流動(dòng)性篩選標(biāo)準(zhǔn)而被納入。值得一提的是，北證50成分股中，同輝信息、非成分股但滿足流動(dòng)性要求的生物谷兩只股票未被納入標(biāo)的。
數(shù)據(jù)顯示，整體上看，今年1月份北交所日均成交金額約5.15億元，整體日均換手率約在0.50%左右，均較12月有所下滑。截至1月31日，北證50指數(shù)成分股可覆蓋北交所市場(chǎng)流通市值的71.63%，近三個(gè)月成交金額的23.04%。有業(yè)界人士告訴記者，若北交所后續(xù)能保持較高的交易活躍度，今年北證指數(shù)將會(huì)有較好表現(xiàn)。
值得一提的是，關(guān)于兩融交易標(biāo)的調(diào)出與調(diào)入，北交所進(jìn)行了明確規(guī)定：
調(diào)入方面：北證50指數(shù)成分股納入兩融標(biāo)的股票范圍，相關(guān)股票自調(diào)入北證50指數(shù)生效日起調(diào)入兩融標(biāo)的股票范圍；上市滿3個(gè)月，流通股本不低于5000萬股或流通市值不低于10億元，且最近3個(gè)月日均成交金額達(dá)300萬元的股票（北證50指數(shù)成分股審核截止日所在月的最后一個(gè)交易日為計(jì)算基準(zhǔn)日），與北證50指數(shù)成分股定期調(diào)整同步調(diào)入兩融標(biāo)的股票范圍；發(fā)行后流通股本不低于5000萬股或流通市值不低于10億元，且發(fā)行后股東人數(shù)不低于2萬人的新上市股票，自上市首日起調(diào)入兩融標(biāo)的股票范圍；不存在《融資融券細(xì)則》第二十七條至第二十九條規(guī)定的情形。
調(diào)出方面，有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)按照《融資融券細(xì)則》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
北交所兩融制度三大亮點(diǎn)
不難發(fā)現(xiàn)，兩融交易的啟動(dòng)是持續(xù)推進(jìn)北交所市場(chǎng)制度建設(shè)、完善交易機(jī)制、提升二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)功能的重要舉措。該制度有利于豐富投資者交易策略，滿足投資者多元交易需求，促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)流動(dòng)性。從整體上看，此次北交所兩融制度有三大亮點(diǎn)值得關(guān)注。
第一，考慮到投資者交易習(xí)慣，北交所兩融業(yè)務(wù)總體上比照滬深市場(chǎng)成熟模式構(gòu)建，因此投資者信用賬戶體系、委托方式、權(quán)益處理、可充抵保證金證券折算、維持擔(dān)保比例計(jì)算方式等制度均與主板市場(chǎng)相似。
第二，北交所具有轉(zhuǎn)板機(jī)制。轉(zhuǎn)板證券將被調(diào)出標(biāo)的證券與可充抵保證金證券范圍。
第三，北交所兩融上線初期，尚未同步放開轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，將根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)施情況和市場(chǎng)發(fā)展需要，在下一階段適時(shí)推出。
作為一項(xiàng)重要交易制度，已熟悉其他交易所兩融交易的券商并沒有懈怠。據(jù)記者了解到，為做好北交所兩融業(yè)務(wù)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，銀河證券第一時(shí)間成立籌備工作小組，公司在深入研究北交所《融資融券交易細(xì)則》及《融資融券業(yè)務(wù)指南》基礎(chǔ)上，制定了《北交所融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施方案》，完成融資融券相關(guān)制度及合同的修訂工作。
銀河證券進(jìn)一步表示，在北交所及中國結(jié)算等申請(qǐng)通道開啟后，公司第一時(shí)間提交相關(guān)申請(qǐng)，順利完成結(jié)算賬戶開立、網(wǎng)關(guān)申請(qǐng)、賬戶報(bào)備等一系列工作，并順利完成交易單元開通；同時(shí)，在適當(dāng)性管理、客戶交易權(quán)限開通、投資者教育、內(nèi)部培訓(xùn)以及交易系統(tǒng)等方面也做好了充分的準(zhǔn)備工作。
圖為中信證券官微推送北交所規(guī)則與操作說明
多家券商也表態(tài)稱，將繼續(xù)通過分支機(jī)構(gòu)動(dòng)員、加大投教力度等方式進(jìn)一步做好北交所兩融業(yè)務(wù)的普及和推廣，保證業(yè)務(wù)上線后平穩(wěn)有序運(yùn)行；同時(shí)全面賦能北交所業(yè)務(wù)，積極協(xié)調(diào)各部門探索創(chuàng)新產(chǎn)品，提升公司北交所業(yè)務(wù)的綜合服務(wù)能力。
近半年的緊張籌備和測(cè)試
據(jù)記者觀察，于2021年11月15日正式開市的北交所正在逐漸完善制度建設(shè)，并豐富交易機(jī)制，著力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所。此次兩融業(yè)務(wù)經(jīng)過了近半年的緊張籌備和測(cè)試。
2022年9月2日，北交所就兩融交易細(xì)則公開征求意見。
2022年9月26日至11月4日，中國結(jié)算、深證通等機(jī)構(gòu)組織市場(chǎng)完成三輪北交所兩融交易仿真測(cè)試。
2022年11月11日，北交所正式發(fā)布《北京證券交易所融資融券交易細(xì)則》《北京證券交易所融資融券業(yè)務(wù)指南》，自發(fā)布之日起實(shí)施。
2022年12月初至中旬，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算，深證通，北交所會(huì)員，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)主辦券商，信息商等共同參與兩輪北交所兩融業(yè)務(wù)全網(wǎng)測(cè)試、通關(guān)測(cè)試。
2022年12月19日，兩融技術(shù)系統(tǒng)上線，北交所正式開始辦理會(huì)員融資融券權(quán)限開通業(yè)務(wù)。
202年2月13日，北交所正式上線開通兩融業(yè)務(wù)。
申萬宏源證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，兩融制度完善了北交所的交易機(jī)制，也提升了二級(jí)市場(chǎng)的定價(jià)功能；對(duì)投資者而言，兩融業(yè)務(wù)提供了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，有利于投資者投資策略的完善；此外，當(dāng)前融資利率在7%至8%左右，資金成本低、使用效率高。對(duì)北交所而言，融資融券具有放大成交量的杠桿效應(yīng)，有利于進(jìn)一步提升市場(chǎng)流動(dòng)性水平。
兩融交易正式“開閘”后，北交所還有做市制度即將到來。記者注意到，北交所做市細(xì)則及配套指引已經(jīng)官宣，而根據(jù)相關(guān)規(guī)則，北交所做市制度與科創(chuàng)板做市制度同為在單一證券交易中實(shí)施競價(jià)與做市并行的混合交易制度。
對(duì)此，有業(yè)界人士分析，從當(dāng)前準(zhǔn)備情況來看，北交所做市交易預(yù)計(jì)今年一季度可正式引入做市商開展報(bào)價(jià)，而首批做市標(biāo)的約在50只左右，頭部股票做市商可能會(huì)達(dá)到四五家，多數(shù)股票做市商一兩家，粗略估計(jì)北交所市場(chǎng)或有近億元的凈資金流入。
銀河證券北交所行業(yè)分析師范想想表示，在直聯(lián)審核、兩融等制度不斷優(yōu)化落地，上市公司擴(kuò)容提速的背景下，市場(chǎng)對(duì)北交所的關(guān)注度將只增不減，投資熱情將日漸增長，預(yù)計(jì)今年北交所關(guān)注熱度、交易活躍度將穩(wěn)步向好。
