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【天天速看料】居民儲蓄意愿增強？上市銀行存款創(chuàng)新高，負債管理成本如何控制
繼近期央行披露住戶存款激增后，上市銀行業(yè)績快報也顯示，不少銀行的新增存款創(chuàng)新高。
截至1月18日，已有9家A股上市銀行在2022年業(yè)績快報中披露了存款數據，均顯示存款增速相對較快。其中，有四家銀行存款增速超過15%，瑞豐銀行以23.27%的全年存款增速居首，招商銀行也以18.73%的存款增速居前。
2022年以來，商業(yè)銀行存款利率經歷了兩輪下調，定期存款利率已步入“2時代”，大額存單的利率也降低至“3時代”。但一邊是商業(yè)銀行攬儲降溫，一邊卻是居民存款熱情升溫。近幾個月，很多商業(yè)銀行的大額存單受到客戶搶購，上演“一單難求”、上架即“秒空”的境況。
【資料圖】
多家券商研報認為，居民儲蓄意愿的增強，既有宏觀經濟波動下預防性儲蓄的原因，也有債市調整造成了債基和理財收益不佳的因素所致。
而商業(yè)銀行存款的大幅增加，也給商業(yè)銀行帶來了負債管理壓力。
上市銀行新增存款創(chuàng)新高
目前，已有九家A股上市銀行在2022年業(yè)績快報中披露了存款數據。它們的2022年末的存款總額較年初增幅均超過了10%，且超過15%增速的有四家銀行，分別是瑞豐銀行、招商銀行、常熟銀行、張家港行，增速分別為23.27%、18.73%、16.81%、15.22%。
數據來源：Choice、銀行業(yè)績快報
具體看，有6家銀行2022年的新增存款超過去年，不少銀行的新增存款創(chuàng)新高。其中，瑞豐銀行以23.27%的存款增速居首，該行截至2022年末的總存款為1236.72億元，全年新增存款達213.13億元，遠高于2021年新增存款98.08億元，是上一年的兩倍有余。
招商銀行第四季度新增存款4457.29億元，此外該行2022年新增存款達1.15萬億元人民幣。對比之下，該行2021年和2020年的新增存款剛超過7000億元。
平安銀行2022年延續(xù)存款高增態(tài)勢，全年新增存款3221.66億元，其中第四季度單季新增665億元，較去年同期多增約281億元。
近期，有關2022年我國居民存款 “超額”增長的情況，引發(fā)市場關注。
與上市銀行存款高增對應的是，央行披露的2022年居民存款數據。1月10日，央行發(fā)布了2022年金融統(tǒng)計數據，全年人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元。
對比看，2021年住戶存款增加9.9萬億元，2020年住戶存款增加9.95萬億元。
此外，2022年1至11月累計新增居民存款14.95萬億元，同比多增6.93萬億元，創(chuàng)歷史同期最高記錄。
為何居民存款高增？
對于此問題，多數市場觀點較為一致，即認為因疫情、宏觀經濟等多個因素，居民預防性儲蓄動機較高，使得“合意”的存款水平提高，以抵御對未來的不確定性。
浙商證券估算數據顯示，2020年后居民超額儲蓄率約為5.2%。疫情對居民儲蓄的影響可分為兩類，其一為疫情防控或高感染率出現，無法消費導致的被動性儲蓄；其二為源于對經濟走勢和收入預期悲觀、以及產業(yè)結構轉型（教培、互聯(lián)網、地產等）導致的預防性儲蓄。我們估算兩者分別占比約62%和38%。
有券商認為，宏觀經濟政策與居民行為的改變都會影響居民存款。
“從信用機制出發(fā)，貨幣信用體系中的所有存款都是派生出來的，存款的增長對應著貨幣信用體系的擴張?！闭猩套C券宏觀分析師張靜靜團隊嘗試從宏觀的角度或者從貨幣信用體系的角度來理解居民存款當前的狀態(tài)。結合數據，該團隊發(fā)現，2022年不僅居民存款出現了超過原有路徑的增長，非金融企業(yè)存款也出現了“超額”的增長。
“2022年以來，銀行體系存貸差增加較多，前三季度新增人民幣貸款18.1萬億元，同期新增存款22.8萬億元，9月末存貸款余額的差值為44.2萬億元，較2021年末擴大4.7萬億元，引起一些關注?！睂τ诖婵罡咴龅默F象，央行曾在2022年11月份的《2022年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告專欄》作過描述。
央行認為2022年以來我國銀行體系存款總體增長較快，同時由于疫情等特殊因素，居民預防性儲蓄增加，居民存款與企業(yè)存款之間的循環(huán)不暢。
2022年11月之后的債市調整，引發(fā)了銀行理財“贖回潮”。在債基、理財收益率不佳，且銀行理財打破“剛兌”的背景下，穩(wěn)健型投資者轉向存款配置的意愿大大增強。
國信證券經濟研究所金融業(yè)首席分析師王劍認為，居民存款高增核心原因是疫情沖擊下居民收入增速下降，且未來不確定性加大，居民預防性儲蓄意愿增強。同時，疫情對消費場景破壞較大、房地產市場景氣度低迷，以及資本市場表現欠佳等因素，消費和投資行為難以開展，也會帶來居民被動儲蓄的增加。
展望2023年，浙商證券首席經濟學家李超看好外資流入及個人投資者入市，即居民超額儲蓄存款釋放流入股市，對權益市場行情的帶動。他認為，我國股市仍是個人投資者為主的市場，基于對資本市場更強投資意愿及更高的認知度，我國居民當前較高的超額儲蓄存在較為暢通的路徑進入資本市場，進而成為股市行情放大器。
銀行負債管理成本加大
在低利率環(huán)境下，銀行存款的增加無疑會推高了負債端成本，商業(yè)銀行面臨息差進一步下行壓力。
2022年9月，國有大行和股份制銀行紛紛宣布下調存款利率，其中定期存款下降幅度較大，三年期定期存款下調15BP，其他期限定期存款下調10BP，活期存款利率下調5BP至0.25%。
此次調整范圍擴大到了幾乎所有存款產品，而上一次銀行官網存款掛牌利率調整還要追溯到2015年，距此次大范圍調整已有7年之久。
同時，在存款定期化趨勢下，商業(yè)銀行降低負債成本、維護息差已成為重要的共識，并多次在重要業(yè)績發(fā)布會上提及。
例如，在2022年國有大行、股份行等銀行半年度業(yè)績發(fā)布會上，很多家銀行高管談到了要優(yōu)化資產負債結構、著力降低負債成本。其中多家銀行高管表示后續(xù)會加大活期存款的拓展力度，努力提升活期存款占比，并增加高成本存款的限額管理。包括協(xié)議存款到期不再續(xù)作、大額存單設上限、壓降定期結構性存款、定量指標等具體措施。
