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橋水基金聯(lián)席首席投資官：繁榮蕭條周期回歸，下一步就是美國經(jīng)濟(jì)下滑 環(huán)球快資訊
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Bob Prince表示，繁榮蕭條這一周期又回來了。在美國通貨膨脹能夠得到控制之前，需要有更多的人失業(yè)。現(xiàn)在市場(chǎng)定價(jià)的是過去十年時(shí)的場(chǎng)景。然而實(shí)際發(fā)生的事情，更像是1970年代，更像是繁榮-蕭條的周期輪回。
橋水基金聯(lián)席首席投資官Bob Prince表示，繁榮蕭條這一周期又回來了。在美國通貨膨脹能夠得到控制之前，需要有更多的人失業(yè)。
Prince在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上接受媒體對(duì)話時(shí)表示，“很難說我們是否已經(jīng)結(jié)束了貨幣緊縮政策，或者還會(huì)有另一輪緊縮政策。但我們可以說的是，下一步要發(fā)生的，不得不是經(jīng)濟(jì)下滑，尤其是勞動(dòng)力市場(chǎng)的收縮?！?/p>
Prince指出，當(dāng)前交易員們的表現(xiàn)仍然像是在預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將重復(fù)其在此前經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期的操作，相關(guān)操作提振了股價(jià)?，F(xiàn)在市場(chǎng)定價(jià)的是過去十年時(shí)的場(chǎng)景。然而實(shí)際發(fā)生的事情，更像是1970年代，更像是繁榮-蕭條的周期輪回。
繁榮蕭條周期是指經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張和收縮不斷重復(fù)的周期過程。自2008年金融危機(jī)以來，全球央行的超級(jí)寬松貨幣政策的干預(yù)，令經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)處于長期繁榮的態(tài)勢(shì)。
Prince表示，我們正在經(jīng)歷歐美貨幣政策刺激的后遺癥?，F(xiàn)在，資金在系統(tǒng)中旋轉(zhuǎn)，從一個(gè)人手中轉(zhuǎn)移到另一個(gè)人手中。支出沒有大幅下降，這還不足以降低通脹。
橋水對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的看法與美聯(lián)儲(chǔ)官員和市場(chǎng)預(yù)期并不相同。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美國通脹將繼續(xù)回落，美聯(lián)儲(chǔ)的加息在5%之后將達(dá)到本輪頂點(diǎn)，并在隨后降息。也有其他華爾街大佬認(rèn)為，美國本輪僅將經(jīng)歷溫和的衰退。
上周美國公布的重磅CPI數(shù)據(jù)，是通脹樂觀派（預(yù)期通脹將繼續(xù)下降）的支撐依據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，美國12月CPI同比漲6.5%，環(huán)比三年來首次轉(zhuǎn)負(fù)，服務(wù)通脹升至40多年來最高。美國12月核心CPI同比漲5.7%，預(yù)期為5.7%，前值為6%；環(huán)比上升0.3%，預(yù)期為0.3%，前值為0.2%。
橋水的看法與前美國財(cái)長薩默斯更為類似。前幾日，薩默斯表示，美債市場(chǎng)中“將重返低利率時(shí)代”這一根深蒂固的假設(shè)，可能是錯(cuò)誤的。當(dāng)我們認(rèn)識(shí)到正在進(jìn)入一個(gè)不同類型的金融時(shí)代，具有不同類型的利率模式時(shí)，這將被銘記為V年?；谑聦?shí)和市場(chǎng)預(yù)期的差距，薩默斯認(rèn)為，2023年市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)動(dòng)蕩。
橋水基金旗下的Pure Alpha II基金去年獲得了9.5%的收益，不過較其年中的巔峰水平大幅下滑，主要由于去年10月和11月因市場(chǎng)轉(zhuǎn)向，而損失掉相關(guān)收益。
