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剛剛過去的12月19日，又有百億量化私募因?yàn)槠煜庐a(chǎn)品觸及預(yù)警線而砍倉。而這，已非該私募今年第一次因量化產(chǎn)品觸及預(yù)警線而進(jìn)行倉位控制。

(資料圖)

來自多個(gè)私募銷售渠道方面的消息顯示，該公司為一家位于華東的百億量化私募，在過去兩年進(jìn)行了較為猛烈地?cái)U(kuò)容，不少產(chǎn)品成立于階段性高點(diǎn)，在今年受傷“頗重”。

今年備受業(yè)績困擾的并不只上述公司，沖積資產(chǎn)、石鋒資產(chǎn)、赫富投資、東方港灣、敦和資管等在內(nèi)的多家百億私募旗下產(chǎn)品凈值均曾發(fā)出觸及預(yù)警線通知。不過，值得一提的是，12月初，已有量化私募在旗下產(chǎn)品凈值高于預(yù)警線后迅速加至滿倉，加倉態(tài)勢較為急切。

時(shí)間行進(jìn)至年底，已有不少明星私募看多市場行情。寧泉資產(chǎn)稱，隨著股票的不斷走低，吸引力正在變得越來越大，目前更多一些的下跌，都是為未來的獲利創(chuàng)造更好的機(jī)會(huì)；仁橋資產(chǎn)夏俊杰相信影響市場的諸多因子都發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，面對右側(cè)的市場，他會(huì)懷著更積極的心態(tài)去面對；星石投資此前也表示，目前市場估值處于低位，前期風(fēng)險(xiǎn)得到了充分的釋放，股市性價(jià)比較高，底部反轉(zhuǎn)條件正在醞釀。

百億量化私募旗下產(chǎn)品觸及預(yù)警線

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，12月19日，一家百億量化私募因?yàn)槠煜庐a(chǎn)品觸及預(yù)警線而砍倉。

根據(jù)多位銀行和券商渠道人士透露，這家位于華東的百億量化私募今年4月便有量化選股產(chǎn)品觸碰預(yù)警線。彼時(shí)，該公司表示，將對相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行倉位控制。

按照合同約定，上述量化選股產(chǎn)品的預(yù)警線為0.7元，止損線為0.6元。若觸碰預(yù)警線，相關(guān)產(chǎn)品會(huì)將現(xiàn)金類倉位增至50%以上（含），直至基金份額凈值大于預(yù)警線；若觸碰止損線，則將對非現(xiàn)金資產(chǎn)進(jìn)行不可逆變現(xiàn)，并進(jìn)入清算流程。

另據(jù)第三方平臺(tái)更新的凈值數(shù)據(jù)，12月12日至12月16日當(dāng)周，知名量化私募旗下滬深300指增產(chǎn)品、中證500指增產(chǎn)品、中證1000指增產(chǎn)品、量化多頭產(chǎn)品等幾乎“全軍覆沒”，產(chǎn)品凈值鮮有增長。

主觀私募方面，除了慎知資產(chǎn)旗下產(chǎn)品當(dāng)周取得0.13%的正收益外，其余絕大多數(shù)知名私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品凈值均有不同程度的下滑。其中又以董良泓執(zhí)掌的譽(yù)輝資本和任澤松掌舵的集元資產(chǎn)旗下產(chǎn)品為甚，相關(guān)產(chǎn)品上周凈值跌幅分別達(dá)到了5.08%和7.78%。

年內(nèi)多家百億私募產(chǎn)品觸及預(yù)警線

事實(shí)上，今年以來，已有不少百億私募旗下產(chǎn)品觸及預(yù)警線。

10月10日，2021年度百億私募收益冠軍——沖積資產(chǎn)旗下沖積成長優(yōu)選5號2期產(chǎn)品凈值已觸及0.80元預(yù)警線，為0.7995元，距離0.70元的止損線尚有一段距離。沖擊資產(chǎn)稱，相關(guān)產(chǎn)品將按照基金合同約定及市場情況進(jìn)行產(chǎn)品運(yùn)作及預(yù)警操作。

此前曾奪得2020年度百億私募冠軍的石鋒資產(chǎn)，同樣逃不開“冠軍魔咒”，其在2021年及2022年的業(yè)績較為平庸。數(shù)據(jù)顯示，2021年，石鋒資產(chǎn)旗下產(chǎn)品平均收益率僅為-2.38%，在88家有業(yè)績展示的百億私募中排名第72。2022年以來，該公司旗下產(chǎn)品平均收益率也僅錄得-24.23%。

不止如此，今年3月7日，石鋒資產(chǎn)旗下篤行18號 A/B/C期還觸及0.85元的預(yù)警線，預(yù)估凈值低于合同約定的預(yù)警線。彼時(shí)，該系列產(chǎn)品倉位已降低至2成左右。考慮短期市場持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)，以及目前凈值仍處于相對低位的情況，石鋒資產(chǎn)表示，公司將力爭在不觸及止損線的前提下努力修復(fù)凈值。同時(shí)，為方便投資者及時(shí)了解產(chǎn)品運(yùn)作表現(xiàn)，將經(jīng)托管復(fù)核一致的產(chǎn)品凈值由周度披露改為日度披露。

8月下旬，但斌執(zhí)掌的東方港灣旗下3只產(chǎn)品——東方港灣方遠(yuǎn)1號、東方港灣方遠(yuǎn)2號、東方港灣方遠(yuǎn)3號發(fā)出了觸及0.8元預(yù)警線的通知。此次觸及預(yù)警線的產(chǎn)品，正是6月份因“錯(cuò)過A股的反彈，加倉美股卻遭遇了大跌，私募產(chǎn)品凈值出現(xiàn)回撤”被代銷渠道質(zhì)疑，進(jìn)而引發(fā)輿論關(guān)注的三只私募基金。

3月上旬，百億私募敦和資管發(fā)布《敦和系統(tǒng)化多策略聯(lián)接6號私募證券投資基金臨時(shí)公告》，稱該基金已經(jīng)觸及預(yù)警線0.75元，但尚未觸及止損線。敦和資管稱，因基金資產(chǎn)凈值受持倉標(biāo)的市場價(jià)格影響，基金份額凈值近期可能在預(yù)警線上下波動(dòng)，有可能多次觸及預(yù)警線，公司將繼續(xù)嚴(yán)格依據(jù)《基金合同》約定的預(yù)警機(jī)制執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

2月11日，百億私募上海赫富投資旗下＂赫富靈活對沖九號A期私募證券投資基金＂觸及預(yù)警線。隨后，赫富投資向投資者表示了歉意。對于產(chǎn)品近期波動(dòng)，赫富投資已于2月8日起將相關(guān)產(chǎn)品管理費(fèi)調(diào)整至0%，并決定該產(chǎn)品未來在沒有回到凈值1之前不再收取管理費(fèi)用。同時(shí)，赫富投資已在2月10日以自有資金跟投的方式已跟投該產(chǎn)品母基金500萬元。

多家明星私募發(fā)聲：明年市場或?qū)@著改善

雖然年內(nèi)不少私募產(chǎn)品面臨較大虧損，但在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，已有不少明星私募看多市場行情。

華南一位銀行渠道人士稱，12月初，已有量化私募在凈值高于預(yù)警線后迅速加至滿倉。與此前凈值高過預(yù)警線后，繼續(xù)等產(chǎn)品凈值向上恢復(fù)再謹(jǐn)慎加倉的態(tài)度不同，此次加倉態(tài)勢較為急切。

知名私募大佬楊東掌舵的寧泉資產(chǎn)旗下某成立于三季度的產(chǎn)品近日披露的11月運(yùn)作報(bào)告顯示，截至11月底，該產(chǎn)品權(quán)益?zhèn)}位為4成，9月中旬后加大了買入力度，主要加倉了金融、食品飲料、醫(yī)藥以及出行板塊，凈值保持穩(wěn)定。

“國內(nèi)外的政經(jīng)形勢依然比較復(fù)雜，事態(tài)的發(fā)展最終會(huì)如何演變，目前大多都還充滿變數(shù)，尚難以看清，只能保持密切關(guān)注。”前述月報(bào)認(rèn)為，投資決策在絕大多數(shù)時(shí)候都是要面對未來種種不確定而做出選擇，在市場悲觀的時(shí)候，最終信心的依靠還是個(gè)股的長期基本面和發(fā)展前景以及估值水平。

寧泉資產(chǎn)稱，隨著股票的不斷走低，吸引力正在變得越來越大，目前更多一些的下跌，都是為未來的獲利創(chuàng)造更好的機(jī)會(huì)。公司的態(tài)度在逐漸積極，持續(xù)買入長期看好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，逐步提高產(chǎn)品倉位，為了未來收益的實(shí)現(xiàn)，有必要忍受一定幅度的下跌波動(dòng)。

該公司預(yù)計(jì)，明年的市場會(huì)顯著改善?！笆袌鲈谮呌诔墒?，恐怕也很難指望市場探底之后就馬上轉(zhuǎn)入快速上升行情，磨底的過程也可能會(huì)比較艱苦一些，市場會(huì)呈現(xiàn)得更加復(fù)雜。”

“不知不覺之中，左側(cè)布局的窗口期已經(jīng)關(guān)閉了，市場隨即進(jìn)入右側(cè)演繹的階段。在這一跌一漲之中，市場完成了一次極限的壓力測試，風(fēng)雨之后終現(xiàn)彩虹。”仁橋資產(chǎn)夏俊杰在月度觀點(diǎn)中指出，展望未來，他相信影響市場的諸多因子都發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，而這樣的轉(zhuǎn)變是趨勢性的，因此，面對右側(cè)的市場，他仍會(huì)懷著更積極的心態(tài)去面對，去篩選。

星石投資此前也表示，目前市場估值處于低位，前期風(fēng)險(xiǎn)得到了充分的釋放，股市性價(jià)比較高。近日密集出臺(tái)的防疫、房地產(chǎn)利好政策為未來經(jīng)濟(jì)修復(fù)增加確定性。整體來看，底部反轉(zhuǎn)條件正在醞釀。