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日本金融廳目前正在研究，如果日本央行未來改變其超寬松的貨幣政策，當?shù)劂y行業(yè)究竟會遭受怎樣的沖擊。

媒體報道稱，日本監(jiān)管者目前擔心，如果日本央行放棄超寬松政策，政府債券價格可能出現(xiàn)暴跌，屆時日本銀行業(yè)將面臨大規(guī)模減記潮。根據(jù)日本銀行家協(xié)會的數(shù)據(jù)，截至3月份，日本銀行所持債券組合中，略低于三分之二的債券是政府債券，其余則是市政債券和公司債，債券總規(guī)模達到1.1萬億美元。

日本金融廳副廳長Toshinori Yashiki周二在接受采訪時表示，由央行政策改變導致的債券浮虧即使是暫時的，也可能讓人們對銀行的信任打折扣。日本金融廳正在研究日本國內(nèi)的債券投資組合。但他強調，這并不是基于日本貨幣政策即將發(fā)生變化而作出的假設，且現(xiàn)在得出任何廣泛的結論還為時過早。

目前市場預計，日本央行行長黑田東彥將堅持其收益率曲線控制政策（YCC）不變，直至他明年4月份卸任。不少交易員正押注，隨著通脹進一步攀升，日本央行將放棄YCC政策。深受國際基金喜愛的10年期日元掉期利率周二維持在0.6%左右，遠超日本央行設定的基準10年期日債收益率0.25%的上限。

市場分析認為，如果日本央行在毫無預警的情況下放棄YCC框架，相關政策沖擊將推動資金從美債等外國資產(chǎn)流回日本國內(nèi)，加速全球資產(chǎn)的拋售。

摩根大通及瑞銀認為，日本央行政策改變最顯著的宏觀經(jīng)濟影響將是全球利率期限溢價（投資者為持有較長期限債券所要求的額外補償）的重新定價。屆時日本股市將進入熊市，美國和歐洲股市可能會下跌10%。