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世界快看點丨美國投資者爆買中國看漲期權 華爾街紛紛對中國“轉(zhuǎn)多”
數(shù)據(jù)顯示，美國投資者正在大量買入中國ETF掛鉤的看漲期權。
【資料圖】
先是北向資金殺回馬槍，11月以來洶涌流入A股?，F(xiàn)在，美國投資者又使用看漲期權看多。
風向真的變了嗎？
我們一起來看看。
美國看漲期權未平倉合約數(shù)創(chuàng)新高
數(shù)據(jù)顯示，掛鉤美國上市中國ETF-FXI的看漲期權未平倉合約數(shù)創(chuàng)歷史新高。機構(gòu)認為這表明外資對中國轉(zhuǎn)積極，使用“看漲期權”這一“風險可控”的衍生品來看多。
來自美國股票、期權信息網(wǎng)站market chameleon的信息顯示，F(xiàn)XI的看漲期權未平倉合約數(shù)在上周五達到新高444.78萬張。同時，未平倉的看跌期權合約為172.44萬張。雖然看跌期權未平倉合約數(shù)也較過去一年的均值有所增加，但是未平倉看漲期權的合約數(shù)顯著多于看跌期權的合約數(shù)，前是后者的1.6倍多。這說明看多的興致顯著高于看空的興致。
看漲期權的持有方在既定時間范圍內(nèi)擁有以既定價格買入期權掛鉤資產(chǎn)的權利?？礉q期權是一種風險可控，可能獲利空間無限的衍生工具。在海外，不少ETF都有掛鉤的期權合約。
比如，上面提到的期權掛鉤的ETF-FXI是全球資管巨頭貝萊德旗下ETF品牌安碩發(fā)行的ETF，F(xiàn)XI跟蹤富時中國50指數(shù)（FTSE China 50 Index）跟蹤香港市場上市值最大的50只中國股票。來自ETF.com的消息顯示，F(xiàn)XI前十大重倉股為騰訊控股、阿里巴巴、美團、京東、中國建設銀行、工商銀行、中國平安、中國銀行、網(wǎng)易、百度。
FXI是美國上市規(guī)模較大的中國ETF，最新規(guī)模46.5億美元。
來源：ETF.com
無獨有偶。
截至11月18日（上周五），美國市場最大中國市場ETF，MCHI掛鉤的看漲期權未平倉合約數(shù)也達到過去一年來的高位。數(shù)據(jù)顯示，掛鉤MCHI看漲期權未平倉合約數(shù)46467張，接近過去一年來最多張數(shù)（位于過去一年的92%分位，其中100%分位為最多張數(shù)分位），掛鉤MCHI的看跌期權未平倉合約數(shù)26916張，合約數(shù)低于過去一年的均值?？礉q期權未平倉合約數(shù)是看跌期權未平倉合約數(shù)的1.6倍。
MCHI是美國市場規(guī)模最大的中國ETF，最新規(guī)模65.8億美元。
我們再看看海外網(wǎng)紅中國ETF-跟蹤中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的KWEB。截至11月18日，KWEB最新未平倉看漲期權是未平倉看跌期權的合約數(shù)的三倍多。KWEB最新規(guī)模55億美元。
這些數(shù)據(jù)都指向了同一結(jié)論：海外對中國市場態(tài)度轉(zhuǎn)積極。
一家外資行機構(gòu)銷售人士解釋：疫情政策改變，加上有關方面對房地產(chǎn)領域采取了支持性的政策。這是市場給出的反應。而Grow 集團創(chuàng)始人兼首席投資官William Ma表示，短期來看，全球投資者對中國的態(tài)度轉(zhuǎn)積極。他們使用看漲期權這樣一種風險可控的方式來看多。
不過William Ma表示，不少外資機構(gòu)現(xiàn)在還是擔心疫情反復會影響中國經(jīng)濟復蘇。對于他們來說，直接買入中國ETF擔心波動比較大，但是又不想錯過中國股票反彈，短期之內(nèi)他們愿意押注技術性的反彈?？礉q期權的下行風險是有限的，對機構(gòu)的資本的消耗也是非常有限的。
11月北向資金已吸引凈流入400億元
進入11月以來，市場出現(xiàn)積極信號。海外方面，網(wǎng)紅ETF-KWEB重現(xiàn)資金凈流入，11月以來截至11月18日，KWEB吸引了超過3000萬美元的資金凈流入。雖然凈流入的幅度不大，但是相較于前期大幅凈流出的態(tài)勢，表明海外資金重新涌入這只網(wǎng)紅ETF。
另一方面北向資金方面，11月1日至21日，北向資金凈流入已經(jīng)達到396.38億元。
來源：Wind
截至11月21日，過去7天，北向資金洶涌流入。其中貴州茅臺、美的集團、紫金礦業(yè)、中國平安、招商銀行等五只股票吸引資金流入超過20億元。這些股票中，貴州茅臺、美的集團、中國平安、招商銀行均為外資基金重倉股。
華爾街紛紛對中國“轉(zhuǎn)多”
11月中國股市反彈后，全球機構(gòu)紛紛對中國轉(zhuǎn)多。例如，跟蹤MSCI 中國指數(shù)的ETF-MCHI 11月1日至21日，基金凈值上漲了23.83%。
來源：wind
大摩近期上調(diào)對中國股市的目標價，預計MSCI中國指數(shù)到明年年底將上漲14%。本輪大摩無論對美股還是對中國都是最謹慎的機構(gòu)之一。不過，近期大摩對中國股市的態(tài)度較之前顯著更樂觀。
大摩首席亞洲和新興市場股票策略師Jonathan Garner近期在接受媒體采訪時表示，伴隨利好消息出現(xiàn)，中國市場將有樂觀表現(xiàn)，且樂觀走勢會持續(xù)數(shù)個季度。美銀也轉(zhuǎn)向?qū)χ袊善睉?zhàn)術性看多。
在11月中旬發(fā)布的報告中，高盛維持對MSCI中國指數(shù)的超配評級，預計MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)在未來12個月回報率高達16%，若計入?yún)R率因素，其回報更是高達19%和21%。高盛還將中國香港股票從低配上調(diào)至平配。
安聯(lián)投資董事總經(jīng)理、基金經(jīng)理黃瑞麟此前接受采訪時表示，疫情遲早會過去，中國經(jīng)濟遲早會回復。在眾多外資機構(gòu)尚且對中國相對悲觀時，黃瑞麟就已經(jīng)持相對樂觀態(tài)度。
瑞銀：利好政策
或推動市場進一步反彈
這輪反彈始于政策變化。而有外資機構(gòu)認為利好政策可能會繼續(xù)推動市場反彈。
11月16日，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)發(fā)表機構(gòu)觀點稱，中國股市有望進一步反彈。盡管，10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)走軟，但是后續(xù)反彈勢能很強。具體來看，10月經(jīng)濟三駕馬車中，消費、固定資產(chǎn)投資難言亮眼。但是近期的政策非常積極，瑞銀認為這可能為后續(xù)經(jīng)濟復蘇提供了勢能。
瑞銀表示，首先，政府密集出臺樓市利好政策，其次，中美元首會晤氣氛正面，進一步提振投資者情緒。樓市方面，銀保監(jiān)會、住建部、人民銀行周一（14日）聯(lián)合發(fā)布通知，指導商業(yè)銀行向優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)出具保函置換預售監(jiān)管資金，緩解開發(fā)商的資金壓力。瑞銀認為，最新舉措比年初出臺有關預售資金監(jiān)管賬戶的指引更為具體，估計開發(fā)商取得額外的現(xiàn)金相當于短期債務的15%（按照我們的上行情景估算），部分開發(fā)商所得資金覆蓋短債的比例可能更高。最后，瑞銀還指出，中國近日進一步優(yōu)化防疫政策，以及推出多輪支持房地產(chǎn)市場的政策，瑞銀相信中國明年經(jīng)濟增長反彈約5%。隨著未來幾個月防疫限制有所調(diào)整，經(jīng)濟活動有望從10月開始逐漸回升。
