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增強(qiáng)型ETF有望為市場帶來增量資金。

(資料圖)

10月28日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，易方達(dá)、博時(shí)基金、招商基金和華泰柏瑞基金等13家公募上報(bào)的第二批增強(qiáng)型ETF拿到批文。此次批復(fù)可謂火速，13只增強(qiáng)型ETF從上報(bào)到拿到證監(jiān)會批文僅僅5個(gè)工作日。

此次獲批的13只增強(qiáng)型ETF覆蓋了國內(nèi)主要市場指數(shù)，在豐富權(quán)益基金創(chuàng)新產(chǎn)品供給的同時(shí)，也滿足了投資者多樣化投資需求，有望為資本市場帶來增量資金。

13只增強(qiáng)型ETF獲證監(jiān)會批復(fù)

早在2019年，華泰柏瑞、國泰等公募上報(bào)指數(shù)增強(qiáng)ETF產(chǎn)品，2021年11月，首批5只指數(shù)增強(qiáng)ETF正式獲批發(fā)行。

經(jīng)過近一年的運(yùn)行，5只產(chǎn)品運(yùn)行平穩(wěn)，如華泰柏瑞中證500增強(qiáng)策略ETF和南方中證500增強(qiáng)策略ETF成立以來超越基準(zhǔn)收益率分別有6.33%和4.68%，為增強(qiáng)策略ETF的擴(kuò)容奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。

證監(jiān)會在極短時(shí)間內(nèi)批復(fù)增強(qiáng)型ETF的申請，表明增強(qiáng)型ETF已從試點(diǎn)探索轉(zhuǎn)向推進(jìn)階段。

與第一批5只產(chǎn)品覆蓋滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)相比，第二批13只產(chǎn)品更為豐富和多元，首次覆蓋了中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50和雙創(chuàng)50指數(shù)。

具體來看：

華泰柏瑞基金、招商基金、國泰基金和銀華基金獲批的產(chǎn)品是中證1000增強(qiáng)策略ETF;

博時(shí)基金、易方達(dá)基金和匯添富基金獲批的產(chǎn)品是中證500增強(qiáng)策略ETF;

華安基金獲批的產(chǎn)品是滬深300增強(qiáng)策略ETF;

廣發(fā)基金獲批的產(chǎn)品是中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50增強(qiáng)策略ETF;

南方基金和鵬華基金獲批的產(chǎn)品是上證科創(chuàng)板50成份增強(qiáng)策略ETF;

嘉實(shí)基金和富國基金獲批的產(chǎn)品是創(chuàng)業(yè)板增強(qiáng)策略ETF。

創(chuàng)新型ETF不斷擴(kuò)容

ETF具有費(fèi)率低、運(yùn)作高效透明的優(yōu)勢，近年來得到越來越多投資者認(rèn)可，已成為我國資本市場中不可或缺的重要投資工具。

截至10月28日，Wind數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)ETF數(shù)量達(dá)到747只，總規(guī)模已經(jīng)超過1.51萬億元。產(chǎn)品類型豐富，覆蓋了股票、債券、商品、跨境指數(shù)，近年來不斷有創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)，寬基ETF產(chǎn)品頻出，細(xì)分主題、新興行業(yè)ETF產(chǎn)品涌現(xiàn)，指數(shù)增強(qiáng)ETF、ETF-FOF-LOF等填補(bǔ)市場空白。

據(jù)了解，增強(qiáng)型ETF兼具指數(shù)增強(qiáng)基金與ETF兩類產(chǎn)品的優(yōu)勢，可在場內(nèi)交易，基金管理人運(yùn)用指數(shù)增強(qiáng)投資策略，以合理控制跟蹤偏離度和跟蹤誤差為前提，目標(biāo)是獲取超越基準(zhǔn)指數(shù)收益。

數(shù)據(jù)顯示，場外指數(shù)增強(qiáng)基金合計(jì)有164只，總規(guī)模1224億元。場內(nèi)交易的5只增強(qiáng)型ETF總規(guī)模僅有28.17億元，與指數(shù)增強(qiáng)基金相比，增強(qiáng)型ETF憑借眾多優(yōu)勢有很大發(fā)展空間。

相比普通指數(shù)增強(qiáng)基金，華泰柏瑞基金表示，增強(qiáng)ETF有許多顯而易見的優(yōu)勢，一是可以上市交易，二級市場可以提供一定的流動性，降低了申購贖回的費(fèi)用，這點(diǎn)對短期的配置需求來講，有一定費(fèi)率的優(yōu)勢；二是ETF的產(chǎn)品不需要保留5%的現(xiàn)金倉位，近滿倉運(yùn)作下的資金效率更高；三是一般而言，ETF的管理費(fèi)相較于指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品低很多。

長期來看，增強(qiáng)型ETF獲取超額收益能力強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)增強(qiáng)型基金中逾八成產(chǎn)品獲取了超越基準(zhǔn)的超額正收益，其中，8只指數(shù)增強(qiáng)基金獲取了自成立以來100%以上的超額收益。

廣發(fā)基金表示，增強(qiáng)策略ETF的投資策略通常是秉承價(jià)值投資的投資理念，通過量化模型選出基本面良好的公司進(jìn)行投資，以獲取超額收益。對于市場而言，此類產(chǎn)品的布局，有利于引導(dǎo)科學(xué)投資、價(jià)值投資的理念形成；另一方面，投資者通過中長期持有增強(qiáng)策略ETF，有望實(shí)現(xiàn)超額收益的日積月累，也有助于促進(jìn)ETF投資者逐步形成中長期投資的理念。

光大證券表示，長期來看增強(qiáng)型ETF的深入推進(jìn)將進(jìn)一步豐富場內(nèi)基金投資品種，滿足更大范圍的投資者需求，完善國內(nèi)基金公司產(chǎn)品條線，同時(shí)也為投資者提供更加多樣化的投資工具。

有望為A股帶來增量資金

對于大多數(shù)普通投資者來說，直接投資科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板均有一定門檻，如資金限制、交易經(jīng)驗(yàn)限制等。因此，對普通投資者而言，借道ETF分享科創(chuàng)型企業(yè)的成長紅利成了一種風(fēng)險(xiǎn)更低、可操作性更強(qiáng)的投資方式。

華泰柏瑞基金表示，伴隨我國經(jīng)濟(jì)由高速增長邁向高質(zhì)量發(fā)展，近年來深化發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成為政策重點(diǎn)，制造業(yè)升級與能源革命是兩大支持方向，在此政策環(huán)境下，諸如中證1000指數(shù)之類的指數(shù)有望受益于科技以及雙碳周期的加成，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中獲得更多投資機(jī)會，并且當(dāng)前指數(shù)總體估值不高，且處于自上市以來9%左右的歷史低分位水平，具有較好的長期配置價(jià)值。增強(qiáng)型ETF通過采用量化模型，在控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，力爭獲取超越標(biāo)的指數(shù)的投資收益，成為布局寬基指數(shù)的較佳選擇。

滬上一位基金經(jīng)理在接受券商中國記者采訪時(shí)曾表示，歷史數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)增強(qiáng)基金相對于指數(shù)基金有顯著的超額收益，從海外基金來看，雖然一些基金沒有被定義為指數(shù)增強(qiáng)基金，但大多數(shù)都可以歸類于指數(shù)增強(qiáng)基金，它們對重要指數(shù)的跟蹤誤差基本上都在5%~8%之間。隨著國內(nèi)資本市場發(fā)展，投資者逐步成熟，會越來越關(guān)注基金產(chǎn)品的超額收益，對于把指數(shù)基金作為資產(chǎn)配置工具長期持有的投資者，完全可以把指數(shù)基金換成指數(shù)增強(qiáng)基金。

廣發(fā)基金表示，投資者在希望對某一寬基指數(shù)進(jìn)行投資時(shí)，有了更為多樣的產(chǎn)品選擇。通過投資增強(qiáng)策略ETF，投資者有望在獲得指數(shù)beta收益的同時(shí)，進(jìn)一步獲得產(chǎn)品相對指數(shù)的alpha收益，從而提升投資收益和體驗(yàn)。借鑒海外市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)隨著國內(nèi)市場投資者的不斷成熟，市場對于增強(qiáng)策略ETF預(yù)計(jì)將保持較高的需求，未來增強(qiáng)策略ETF占ETF整體的比例也將會有明顯的提升。

近年來，證監(jiān)會持續(xù)優(yōu)化公募基金產(chǎn)品注冊機(jī)制，充分釋放公募基金行業(yè)活力，未來隨著增強(qiáng)策略ETF批量上市，有望為資本市場帶來增量資金。