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10月20日晚，證監(jiān)會對涉房企業(yè)A股融資有條件放開，引起市場廣泛關注。

接受證券時報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認為，該政策體現(xiàn)了國家堅持“房住不炒”、更好支持實體經(jīng)濟發(fā)展的決心，將促進相關企業(yè)剝離房地產(chǎn)業(yè)務或出售房地產(chǎn)資產(chǎn)，以降低房地產(chǎn)業(yè)務比例來滿足融資要求。雖然該政策對主業(yè)是房地產(chǎn)的企業(yè)融資沒有直接影響，但是有助于更多的社會資金參與到“保交樓”或出險項目收并購中。

有條件放松融資限制 更好服務實體經(jīng)濟

(資料圖片)

此次證監(jiān)會允許涉房企業(yè)A股融資是有條件限制的。

首先是不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)，而且涉房業(yè)務要少。

根據(jù)證監(jiān)會要求，一是自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務收入、利潤占企業(yè)當期相應指標的比例不超過10%；二是參股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務產(chǎn)生的投資收益占企業(yè)當期利潤的比例不超過10%。

其次是融資用途不能投向房地產(chǎn)業(yè)務。

符合以上條件的企業(yè)，被允許在A股市場融資。

證監(jiān)會相關人士表示，資本市場對于涉房企業(yè)的股權融資政策，既嚴格限制主營業(yè)務為房地產(chǎn)的企業(yè)股權融資，又合理保持資本市場融資功能的有效發(fā)揮，更好服務穩(wěn)定經(jīng)濟大盤。

中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負責人劉水指出，之前，對于主營業(yè)務不是房地產(chǎn)但有涉房業(yè)務的上市公司，為防止資金變相用于房地產(chǎn)，監(jiān)管部門暫不推進再融資審核。這次對涉房企業(yè)融資不再“一刀切”，放松了限制，既嚴格限制資金流向房地產(chǎn)領域，體現(xiàn)了堅持“房住不炒”，又落實了支持實體經(jīng)濟融資，更好發(fā)揮了資本市場支持實體融資的作用。

“我理解該政策是一種糾偏，以前如制造業(yè)或一些其他行業(yè)，因為有房地產(chǎn)業(yè)務無法融資，現(xiàn)在這個限制打開了?！币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士對證券時報記者說。

談到該政策的影響，劉水認為，有涉房業(yè)務、占比不高、現(xiàn)在符合條件的涉房企業(yè)，會加快融資節(jié)奏，在A股市場進行融資。如中天金融、濟南高新、南山控股等。另外，由于涉房收入、利潤占比低于10%的要求，一些企業(yè)為了滿足條件，充分利用政策進行融資，會加大對房地產(chǎn)業(yè)務的剝離或資產(chǎn)出售，以降低房地產(chǎn)業(yè)務比例。

有助更多社會資金參與保交樓或收并購

在廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉看來，特定涉房企業(yè)A股市場融資新政，有助于更多社會資金參與到保交樓或出險項目收并購中。

李宇嘉進一步指出，去年以來，國家一直鼓勵對房地產(chǎn)出險項目收并購，鼓勵各方參與保交樓，推進存量土地的開發(fā)。但房地產(chǎn)需要的資金體量太大，保交樓和收并購的投入也非常大，除了專項借款、紓困基金，分散風險更強的股權資金也很重要。一直以來，資本市場暫停了房地產(chǎn)企業(yè)上市融資，包括再融資、借殼融資。在保持“房住不炒”、服務實體經(jīng)濟大原則的前提下，階段性的調整既有的政策，具有一定的必要性。

“對于主業(yè)非房地產(chǎn)的上市公司，特別是其中一些地方國企、城投平臺或者其他實體企業(yè)，如果因為其（或子公司）參與了收并購和保交樓，從而導致‘涉房’而無法在資本市場融資，這對于引入社會資本推進收并購和保交樓，進而穩(wěn)定房地產(chǎn)市場是非常不利的?！崩钣罴握f。

李宇嘉認為，對于少量涉及房地產(chǎn)，但不以房地產(chǎn)作為主業(yè)的A股上市公司，如果其在資本市場融資不僅不會因為參與的收并購或交樓而受到限制，反而可能會受到鼓勵，這將有助于更多的社會資金參與到保交樓或出險項目收并購，從而有助于房地產(chǎn)市場風險有序釋放和平穩(wěn)健康發(fā)展。