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10月20日晚，證監(jiān)會(huì)對涉房企業(yè)A股融資有條件放開，引起市場廣泛關(guān)注。

接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該政策體現(xiàn)了國家堅(jiān)持“房住不炒”、更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心，將促進(jìn)相關(guān)企業(yè)剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)或出售房地產(chǎn)資產(chǎn)，以降低房地產(chǎn)業(yè)務(wù)比例來滿足融資要求。雖然該政策對主業(yè)是房地產(chǎn)的企業(yè)融資沒有直接影響，但是有助于更多的社會(huì)資金參與到“保交樓”或出險(xiǎn)項(xiàng)目收并購中。

有條件放松融資限制 更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

(資料圖片)

此次證監(jiān)會(huì)允許涉房企業(yè)A股融資是有條件限制的。

首先是不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)，而且涉房業(yè)務(wù)要少。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)要求，一是自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、利潤占企業(yè)當(dāng)期相應(yīng)指標(biāo)的比例不超過10%；二是參股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益占企業(yè)當(dāng)期利潤的比例不超過10%。

其次是融資用途不能投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

符合以上條件的企業(yè)，被允許在A股市場融資。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，資本市場對于涉房企業(yè)的股權(quán)融資政策，既嚴(yán)格限制主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)的企業(yè)股權(quán)融資，又合理保持資本市場融資功能的有效發(fā)揮，更好服務(wù)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤。

中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水指出，之前，對于主營業(yè)務(wù)不是房地產(chǎn)但有涉房業(yè)務(wù)的上市公司，為防止資金變相用于房地產(chǎn)，監(jiān)管部門暫不推進(jìn)再融資審核。這次對涉房企業(yè)融資不再“一刀切”，放松了限制，既嚴(yán)格限制資金流向房地產(chǎn)領(lǐng)域，體現(xiàn)了堅(jiān)持“房住不炒”，又落實(shí)了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資，更好發(fā)揮了資本市場支持實(shí)體融資的作用。

“我理解該政策是一種糾偏，以前如制造業(yè)或一些其他行業(yè)，因?yàn)橛蟹康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)無法融資，現(xiàn)在這個(gè)限制打開了?！币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士對證券時(shí)報(bào)記者說。

談到該政策的影響，劉水認(rèn)為，有涉房業(yè)務(wù)、占比不高、現(xiàn)在符合條件的涉房企業(yè)，會(huì)加快融資節(jié)奏，在A股市場進(jìn)行融資。如中天金融、濟(jì)南高新、南山控股等。另外，由于涉房收入、利潤占比低于10%的要求，一些企業(yè)為了滿足條件，充分利用政策進(jìn)行融資，會(huì)加大對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的剝離或資產(chǎn)出售，以降低房地產(chǎn)業(yè)務(wù)比例。

有助更多社會(huì)資金參與保交樓或收并購

在廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉看來，特定涉房企業(yè)A股市場融資新政，有助于更多社會(huì)資金參與到保交樓或出險(xiǎn)項(xiàng)目收并購中。

李宇嘉進(jìn)一步指出，去年以來，國家一直鼓勵(lì)對房地產(chǎn)出險(xiǎn)項(xiàng)目收并購，鼓勵(lì)各方參與保交樓，推進(jìn)存量土地的開發(fā)。但房地產(chǎn)需要的資金體量太大，保交樓和收并購的投入也非常大，除了專項(xiàng)借款、紓困基金，分散風(fēng)險(xiǎn)更強(qiáng)的股權(quán)資金也很重要。一直以來，資本市場暫停了房地產(chǎn)企業(yè)上市融資，包括再融資、借殼融資。在保持“房住不炒”、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)大原則的前提下，階段性的調(diào)整既有的政策，具有一定的必要性。

“對于主業(yè)非房地產(chǎn)的上市公司，特別是其中一些地方國企、城投平臺或者其他實(shí)體企業(yè)，如果因?yàn)槠洌ɑ蜃庸荆﹨⑴c了收并購和保交樓，從而導(dǎo)致‘涉房’而無法在資本市場融資，這對于引入社會(huì)資本推進(jìn)收并購和保交樓，進(jìn)而穩(wěn)定房地產(chǎn)市場是非常不利的?！崩钣罴握f。

李宇嘉認(rèn)為，對于少量涉及房地產(chǎn)，但不以房地產(chǎn)作為主業(yè)的A股上市公司，如果其在資本市場融資不僅不會(huì)因?yàn)閰⑴c的收并購或交樓而受到限制，反而可能會(huì)受到鼓勵(lì)，這將有助于更多的社會(huì)資金參與到保交樓或出險(xiǎn)項(xiàng)目收并購，從而有助于房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)有序釋放和平穩(wěn)健康發(fā)展。