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天天訊息：越跌越買！南下資金搶籌這一板塊，這類ETF受寵，景林資產(chǎn)：估值已近底部
中國科技股再迎利好！
10月19日，港交所發(fā)布咨詢文件，建議設(shè)立新渠道，允許特?？萍脊驹谙愀凵鲜?。新規(guī)則將適用于五大特?？萍夹袠I(yè)的公司：新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保，以及新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。
(相關(guān)資料圖)
在香港大力支持科技股上市之際，南下資金自9月份凈流入也在大幅提升?？萍箭堫^股成為南下資金青睞的對象。從南下資金買入規(guī)模來看，9月份凈買入額為 348.96 億港元，10月份南下資金凈買入規(guī)模到目前已達(dá)299.28億港元。南下資金流入的標(biāo)的資產(chǎn)也更為集中，凈流入前 20個股比重較大。
與南下資金相互比照的是，跟蹤香港科技市場的ETF資金，在凈值增長率持續(xù)走低的情況下，基金份額卻不斷攀升，整體呈現(xiàn)“越跌越買”的趨勢。千億私募機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)的最新觀點(diǎn)認(rèn)為，港股目前估值極度便宜，上漲空間很可能大于下跌風(fēng)險，風(fēng)險調(diào)整后收益已極具吸引力。
支持科技股上市，港交所擬定新規(guī)
10月19日，港交所刊發(fā)有關(guān)特專科技公司新上市規(guī)則的咨詢文件，建議設(shè)立新渠道，允許特專科技公司在香港上市。
該咨詢文件的主要建議包括：特?？萍脊緦⒎譃橐焉虡I(yè)化公司及未商業(yè)化公司兩大類，其中未商業(yè)化公司因?yàn)轱L(fēng)險較高，規(guī)定也較為嚴(yán)格。商業(yè)化收益門檻：已商業(yè)化公司的定義為經(jīng)審計(jì)的最近一個會計(jì)年度特專科技業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益至少達(dá)2.5億港元的公司。上市時的預(yù)期最低市值：80億港元(已商業(yè)化公司)或150億港元(未商業(yè)化公司)。所有申請人均須于上市前已從事研發(fā)至少三個會計(jì)年度，研發(fā)投資金額須占總營運(yùn)開支至少15%(已商業(yè)化公司)或50%(未商業(yè)化公司)。
新規(guī)則將適用于五大特?？萍夹袠I(yè)的公司：新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保，以及新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。聯(lián)交所征詢市場意見為期兩個月，即2022年12月18日結(jié)束。
港交所行政總裁歐冠升當(dāng)日表示，盡管市場氛圍仍然脆弱，但新股申請勢頭不減，超過140宗申請正在處理中。根據(jù)港交所數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度合計(jì)新股總數(shù)共56只，募集資金額共732億元。
南下資金凈流入大幅提升，科技板塊明顯受益
在香港大力支持科技股上市之際，南下資金自9月份凈流入也在大幅提升，科技板塊已成為南下資金青睞的對象。
10月19日，南下資金凈買入規(guī)模45億港元。此前南下資金已連續(xù)4天單日凈買入額超50億港元，為2021年2月以來首次。截至10月19日，10月份南下資金凈買入規(guī)模已達(dá)到了299.28億港元。
回溯9月份，南下資金一改7月和8月共計(jì)凈買入不足100億的窘迫，在9月份持續(xù)大幅放量流入，凈買入額為 348.96 億港元。其中滬港通凈流入201.71億港元，深港通凈流入 147.25億港元。9月1日至 9月29日期間，南下資金單日最大凈流入59.24億港元，單日最大流出12.04億港元。
南下資金的持續(xù)凈流入，特別是科技股的資金持續(xù)凈買入，推動跟蹤恒生科技指數(shù)的多只ETF，在凈值增長率持續(xù)走低的情況下，基金份額卻不斷攀升，整體呈現(xiàn)“越跌越買”的趨勢，尤其是國慶節(jié)之后，這一勢頭更為明顯。
截至10月18日，份額增幅最多是恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330），份額增加193.34億份，年內(nèi)增幅達(dá)到58.54%，至523.63億份。其次是恒生科技指數(shù)ETF（513180），份額增加193.03億份，至275.17億份，年內(nèi)份額增長率達(dá)235%，且該ETF國慶后資金凈流入明顯加速。自7月以來增加的74.83億基金份額中，國慶后增加的就有50.57億份。
值得一提的是，當(dāng)前南下資金流入的標(biāo)的資產(chǎn)更為集中。9月份，新能源車龍頭比亞迪、理想凈流入均超 10 億港元，騰訊凈流入超70 億港元，三大運(yùn)營商凈流入超35 億港元，凈流入前 20個股合計(jì)流入超 250 億港元。
根據(jù)國信證券的有關(guān)測算，在今年前3季度，騰訊凈流入資金達(dá)到467.74億港元，美團(tuán)339.03億港元，中國海洋石油凈流入資金213.98億港元，李寧凈流入資金150億港元，理想凈流入150億港元，快手凈流入144.47億港元。
極具吸引力，機(jī)構(gòu)看好港股市場配置機(jī)會
“港股目前估值極度便宜，上漲空間很可能大于下跌風(fēng)險，風(fēng)險調(diào)整后收益已極具吸引力?！鼻|私募機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)的最新觀點(diǎn)認(rèn)為，近期市場情緒極為悲觀，他們繼續(xù)認(rèn)為中長期不必過度悲觀。目前需要靜待市場的一些不確定性塵埃落定，期待后續(xù)更多經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺和防疫政策優(yōu)化。
景林資產(chǎn)表示，之前的極端預(yù)期在邊際上扭轉(zhuǎn)，市場即將尋找業(yè)績底部，政策面也逐步回暖，且估值接近底部。經(jīng)歷周期、保持并增強(qiáng)了核心競爭力的公司，當(dāng)下是應(yīng)該重倉買入并長期持有的。
根據(jù)資料顯示，截至今年9月末，景林資產(chǎn)旗下的FOF（組合基金）的港股資產(chǎn)占總倉位接近50%，這個比例超過了該基金組合內(nèi)的A股資產(chǎn)（后者占約三成比例）。公告顯示，景林FOF的前五大行業(yè)配置分別為信息技術(shù)（占比27.45%）、可選消費(fèi)（占比20.65%）、日常消費(fèi)（13.99%）、電信服務(wù)（8.51%）、工業(yè)（5.76%）。
華泰證券分析師張馨元認(rèn)為，當(dāng)前港股嚴(yán)重超賣，多重指標(biāo)發(fā)出買入信號：
一是破凈個股占比：破凈（PB-MRQ<1）個股占比雙頂與市場雙底形態(tài)對應(yīng)，上周港股破凈個股數(shù)量升至1619家，占全部港股的62.3%，創(chuàng)近5年新高；
二是AH溢價/新經(jīng)濟(jì)龍頭AH溢價：上周恒生AH溢價指數(shù)高位上行至152.18，南下資金凈流入147.1億港元，30日移動平均自9月初回升；以2022年P(guān)EG衡量，消費(fèi)電子/云計(jì)算/半導(dǎo)體設(shè)備/生物制品/化學(xué)制藥等新經(jīng)濟(jì)板塊港股稀缺性龍頭的估值已經(jīng)顯著低于A股；
三是回購額：股票回購規(guī)模增加是市場見底的信號之一，上周港股周度回購額創(chuàng)新高，9月回購額184.84億港元，創(chuàng)月度新高。
