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環(huán)球時訊：行情全面修復(fù)中，低位低估值先漲為敬！還有哪些行業(yè)仍在低位？
四季度初，滬指在3000點以下“一日游”后，開啟了超強反彈模式，今日市場近4000股上漲，滬指收出日線五連陽。在近五日的反彈中，醫(yī)藥生物板塊、信創(chuàng)概念氣勢如虹，農(nóng)林牧漁、教育、專用設(shè)備、軍工等板塊也開啟連續(xù)修復(fù)模式。
(資料圖)
圖：近5日Wind行業(yè)板塊漲跌幅
圖：東財行業(yè)板塊連漲天數(shù)
滬指迅猛反彈以來走出亮眼行情的板塊，背后都有相應(yīng)的邏輯或者利好消息支撐。信創(chuàng)板塊受國產(chǎn)化預(yù)期的提振，未來產(chǎn)業(yè)推進節(jié)奏有望加快。生物醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)走強除了因板塊做空動能衰竭外，行業(yè)面的利好消息近期不斷。今日上午國家發(fā)改委副主任趙辰昕在回答記者提問時表示，我國能源裝備、石化裝備、礦山機械、工程機械、數(shù)控機床、工業(yè)機器人等重點項目訂單都在大幅增長，受此影響，工業(yè)母機概念顯著走強。
以上板塊具有另一個共性：在市場2022年以來的調(diào)整中，估值已充分回調(diào)。在經(jīng)歷10月首周的指數(shù)反彈后，機構(gòu)表示從行業(yè)端來看，多數(shù)行業(yè)處在估值底部，18個申萬一級行業(yè)估值分位數(shù)低于30%。以近期大規(guī)模反彈的醫(yī)藥生物板塊為例，三季度末時，板塊估值已處于近5年歷史分位點0.39%。
同期中證計算機板塊PE估值為38倍，也處于近五年5.0%分位數(shù)以下。
華西證券上周末發(fā)布的的估值周報顯示，從PE（TTM）看，有色金屬、醫(yī)藥生物、電子等行業(yè)當(dāng)前PE處于歷史較低分位，食品飲料、汽車等行業(yè)PE處于歷史較高分位。從PB（LF）看，銀行、非銀金融、傳媒等行業(yè)當(dāng)前PB處于歷史較低分位，煤炭、食品飲料等PB處于歷史較高分位。
東北證券總結(jié)近十年A股分行業(yè)估值分位圖如下：
安信證券認(rèn)為，在8-9月的下跌之后，當(dāng)前A股整體估值水平已經(jīng)回落至較低水平，從股債性價比來看，當(dāng)前全A隱含風(fēng)險溢價仍處于歷史極值水平。誠然，低估值并非代表板塊必定將迎來估值修復(fù)，時值三季報密集披露階段，機構(gòu)表示政策、業(yè)績、估值三因素共振是判斷當(dāng)下行業(yè)景氣度的標(biāo)準(zhǔn)。但低估值板塊自帶“護城河”，相對具備更高的景氣修復(fù)預(yù)期。
除了估值之外，還有哪些底部指標(biāo)值得關(guān)注？
光大證券表示，從各類反映市場底部特征的指標(biāo)來看，目前接近市場底部特征的指標(biāo)主要有估值、股債性價比、融資交易占比、換手率、成交額占流通市值的比例，而目前新成立偏股型基金份額（MA20）目前仍高于歷史底部位置的水平，破凈率則低于市場處于底部時的水平。但整體來看，市場目前處于底部區(qū)域，配置性價比較高。
但其同時提示，在當(dāng)前的位置市場可能還會經(jīng)歷一段時間的磨底過程，預(yù)計在第四季度內(nèi)市場將迎來中期拐點。未來的上漲可能不是一蹴而就的，市場從底部反彈的短期內(nèi)，成長風(fēng)格更占優(yōu)，建議把握布局窗口期?？紤]到今年經(jīng)濟壓力較大，因此消費與大盤板塊的業(yè)績相對更為穩(wěn)定，其相對景氣度會更高。
