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簡(jiǎn)訊：金礦大王娶投行女，兩年市值沒(méi)了一千億，“旺夫”人設(shè)塌了？
網(wǎng)上有段子說(shuō)，自從陳景河迎娶小嬌妻后，周期股就“支棱”起來(lái)了。如今，陳景河也迎來(lái)了結(jié)婚兩周年紀(jì)念日，但他可能沒(méi)什么心思慶祝。畢竟，最近讓他糟心的事一樁接一樁......
【資料圖】
文 | 金融八卦女作者：澍野
國(guó)慶節(jié)小長(zhǎng)假，又到了扎堆結(jié)婚、過(guò)結(jié)婚紀(jì)念日的時(shí)候，就連商界大佬也來(lái)湊熱鬧。
回想這兩年最受關(guān)注的大佬婚禮，紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河，要算最“秀”的一個(gè)。
2020年10月，63歲“金礦大王”陳景河，娶38歲“投行女”，這場(chǎng)豪門(mén)婚禮轟動(dòng)一時(shí)。新娘子的來(lái)歷、兩人的秘事等，也被各路人扒了個(gè)精光。
后來(lái)，網(wǎng)上有段子說(shuō)，自從陳景河迎娶小嬌妻后，周期股就“支棱”起來(lái)了：
結(jié)婚僅僅一個(gè)月，紫金礦業(yè)股價(jià)漲幅達(dá)近30%，從6.15元/股漲到7.9元/股。小半年后，最高飆升到15元/股，股價(jià)直接翻倍，一度被稱(chēng)為“礦中茅臺(tái)”。
如今，陳景河也迎來(lái)了結(jié)婚兩周年紀(jì)念日，但他可能沒(méi)什么心思慶祝。畢竟，最近讓他糟心的事一樁接一樁......
1.
/ 新娘自稱(chēng)“高品位金礦”
婚后公司股價(jià)漲瘋了 /
陳景河已經(jīng)結(jié)婚兩年了，當(dāng)年的婚禮仍值得細(xì)品。
2020年10月，63歲的陳景河老當(dāng)益壯，仍跟年輕人一樣愛(ài)“趕時(shí)髦”，在國(guó)慶假期扎堆結(jié)婚湊熱鬧，迎娶38歲的嬌妻，還一度登上微博熱搜。
但不一樣的是，陳董事長(zhǎng)在婚禮前倆月，將名下5100萬(wàn)股股票過(guò)戶(hù)給了自己37歲的兒子，當(dāng)時(shí)價(jià)值約3億元，理由是“家庭財(cái)產(chǎn)分配安排”。
這一下，財(cái)富與美女都被他穩(wěn)穩(wěn)拿捏住了，誰(shuí)看了不得說(shuō)一句，姜還是老的辣！
不過(guò)，或許新娘并不在意這些，畢竟她自稱(chēng)“嫁給了愛(ài)情”，并強(qiáng)調(diào)自己不是奔著錢(qián)去的。仿佛一早就對(duì)外界對(duì)她的質(zhì)疑做好了準(zhǔn)備。
據(jù)她自己所說(shuō)，“從小到大我沒(méi)有為錢(qián)發(fā)愁過(guò)，上高中開(kāi)始我就自己賺外快了，我上大學(xué)上研究生所有的錢(qián)都是我自己賺的，我蠻幸運(yùn)的，每一段時(shí)間都會(huì)有貴人相助”。
按照這個(gè)說(shuō)法，新娘子莫非是有富貴命？當(dāng)時(shí)，比陳景河高半頭的新娘，表現(xiàn)得很自信，她調(diào)侃說(shuō)：“我與陳先生第一次見(jiàn)面的時(shí)候，我想這位礦業(yè)專(zhuān)家就能發(fā)現(xiàn)，眼前這位新娘是高品位的金礦?！?/p>
海口都夸下了，這不禁讓人好奇這位新娘的來(lái)頭。據(jù)公開(kāi)資料，新娘子名叫錢(qián)冰，畢業(yè)于紐約理工學(xué)院，工商管理碩士學(xué)位。
2011年起，她開(kāi)始從事大宗商品交易和投資，還有“經(jīng)濟(jì)師、并購(gòu)交易師”等頭銜，有人說(shuō)她是個(gè)“投行女”。
還有人爆料，新娘子之前是泉州一位小有名氣的車(chē)模，還開(kāi)了一家咖啡館。
根據(jù)天眼查，錢(qián)冰名下共有7家公司，領(lǐng)域包括咖啡公司（已注銷(xiāo)）、服裝店（已注銷(xiāo)）、網(wǎng)絡(luò)公司和輔助生殖機(jī)構(gòu)等。唯一與金融沾邊的投資公司，還是結(jié)婚大半年后成立的。
▲ 圖片來(lái)源：天眼查
而剛結(jié)婚那會(huì)兒，錢(qián)冰正忙于自己的公司赫拉之愛(ài)。赫拉之愛(ài)是總部設(shè)在紐約曼哈頓的科學(xué)生育咨詢(xún)公司，在國(guó)內(nèi)打的是“試管嬰兒”旗號(hào)，實(shí)際的主營(yíng)業(yè)務(wù)是“赴美代孕、赴美凍卵”。
甚至網(wǎng)絡(luò)流傳，錢(qián)冰在2017年凍卵22顆。她在赫拉之愛(ài)的官微上表示，自己還是一名賽艇運(yùn)動(dòng)員，有個(gè)12歲的兒子。
雖然新娘子是不是“高品位金礦”還不好說(shuō)，但這場(chǎng)婚禮的男主陳景河，可是名副其實(shí)“家里有礦”的人。作為紫金礦業(yè)的董事長(zhǎng)，他一度被稱(chēng)為“中國(guó)金王”。
即便如此，因?yàn)橘Y源股的周期屬性，從2012年-20120年初，紫金礦業(yè)的A股股價(jià)一直在3元/股-5元/股左右徘徊，2020年9月底才到6.15元/股。
而神奇的是，在這場(chǎng)婚禮過(guò)后，紫金礦業(yè)的股價(jià)一路飆漲，在2021年2月最高漲到15元/股，不到兩年時(shí)間，市值從900億跨升到3000億。
對(duì)此，不少投資人樂(lè)開(kāi)了花，紛紛猜測(cè)陳董事長(zhǎng)“二婚”，難道是為了“沖喜”？他是不是早就發(fā)現(xiàn)，新娘子會(huì)如此“旺夫”？
其實(shí)，撇開(kāi)這些玄學(xué)，我們可以看到，紫金礦業(yè)股價(jià)之所以能“支棱”起來(lái)，還是因?yàn)橘Y源股的春天到了，在量?jī)r(jià)齊升的背景下，業(yè)績(jī)狂飆突進(jìn)。
2020年-2021年，紫金礦業(yè)分別實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1715億元、2251.02億元，同比增長(zhǎng)26.01%、31.25%；凈利潤(rùn)分別為65.09億元、156.73億元，同比增長(zhǎng)51.93%、141%。
其中，2021年，紫金礦業(yè)表現(xiàn)更加生猛，凈利潤(rùn)直接翻倍，創(chuàng)下歷史新高。
▲ 圖片來(lái)源：Wind
而在這份業(yè)績(jī)背后，紫金礦業(yè)的礦產(chǎn)品產(chǎn)量幾乎全部實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。包括礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)鋅鉛、礦產(chǎn)銀、鐵精礦。
截至2021年末，紫金礦業(yè)擁有金礦、銅礦和鋅礦的儲(chǔ)量分別為792噸、2033萬(wàn)噸和455萬(wàn)噸，占中國(guó)總儲(chǔ)量的比重分別為41.1%、75.25%和14.71%。
在單價(jià)方面，銅、鋅、銀及鐵精礦銷(xiāo)售價(jià)格全部實(shí)現(xiàn)上漲。其中礦產(chǎn)銅單價(jià)、礦產(chǎn)鋅、礦產(chǎn)銀，分別同比增長(zhǎng)44%、47%、8%。
其中最關(guān)鍵的是，宏觀(guān)通脹預(yù)期，疊加金屬銅本身的庫(kù)存缺口，導(dǎo)致銅價(jià)明顯上漲。2020年5月到2021年5月，LME銅價(jià)從每噸5000美元，瘋狂漲到每噸1萬(wàn)美元，創(chuàng)下近10年來(lái)的新高。
所以，比起新娘子，陳景河更要感謝的是爭(zhēng)氣的“銅博士”。
2.
/ 創(chuàng)業(yè)初期獲發(fā)妻力挺
曾創(chuàng)造上百個(gè)“暴富神話(huà)”/
作為紫金礦業(yè)背后的掌舵人，陳景河不僅發(fā)掘金礦的能力是一絕，他還獨(dú)創(chuàng)了一套自己的打法，能夠輕松穿越周期，把礦產(chǎn)資源拿捏得死死的。
而陳景河能有此成就，離不開(kāi)發(fā)妻賴(lài)金蓮的支持。他曾說(shuō)，“沒(méi)有她，也許就沒(méi)有我的大部分甚至全部成果?！?/p>
陳景河是福建龍巖人，賴(lài)金蓮是陳景河的同班同學(xué)，兩人高中時(shí)就互生好感，陳景河還給對(duì)方寫(xiě)過(guò)浪漫情書(shū)。
高中畢業(yè)后，陳景河回鄉(xiāng)務(wù)農(nóng)了兩年半，之后等到了恢復(fù)高考的消息。用20多天時(shí)間倉(cāng)促備考后，陳景河獲得了福州大學(xué)地質(zhì)專(zhuān)業(yè)的錄取通知書(shū)，命運(yùn)由此改寫(xiě)。
但陳景河始終沒(méi)忘掉高中女同學(xué)賴(lài)金蓮。1982年，陳景河大學(xué)一畢業(yè)，就迫不及待向賴(lài)家提親。一年后，賴(lài)金蓮給陳景河生了個(gè)大胖小子。
那時(shí)候，陳景河剛進(jìn)入福建閩西地質(zhì)大隊(duì)，參與了紫金山金礦普查項(xiàng)目。在不久后，針對(duì)紫金山的地貌，提出了“上金下銅”的預(yù)測(cè)。
而官方曾對(duì)紫金山下過(guò)這樣的結(jié)論：紫金山金礦石品位太低，每噸礦石含金量不足0.6克，因而紫金山是一座貧礦。
陳景河也回憶道：“紫金在起步階段，紫金山這個(gè)金礦，過(guò)去沒(méi)有人要。大家都認(rèn)為是雞肋礦。我到地方接觸礦山開(kāi)發(fā)以后，進(jìn)行了一系列技術(shù)創(chuàng)新。”
▲ 陳景河與發(fā)妻賴(lài)金蓮
那時(shí)候，賴(lài)金蓮為了陳景河的事業(yè)，離開(kāi)了城里的龍巖第二醫(yī)院，成為了地質(zhì)隊(duì)的隊(duì)醫(yī)，帶著四歲的兒子一起來(lái)到了紫金山礦區(qū)，陪他在這里開(kāi)發(fā)礦山。
陳景河獲得領(lǐng)導(dǎo)的賞識(shí)后，曾經(jīng)被調(diào)入省地質(zhì)科學(xué)研究所。而到了1992年，他還是決定攜家?guī)Э诨氐阶辖鹕?，再次成為?dāng)?shù)乜辈轫?xiàng)目的主要負(fù)責(zé)人，從此拉開(kāi)了陳景河輝煌事業(yè)的序幕。
隔年，上杭縣礦產(chǎn)公司改組為紫金礦業(yè)公司，陳景河成為公司骨干。當(dāng)時(shí)，公司對(duì)于開(kāi)發(fā)紫金山的預(yù)算高達(dá)2900萬(wàn)元。
但陳景河另辟蹊徑，采取了一種投資金額和生產(chǎn)成本都比較低的工藝，用700萬(wàn)元建成了年處理礦石5萬(wàn)噸規(guī)模的礦山。紫金山逐漸成為中國(guó)單體礦山保有可利用儲(chǔ)量最大、采選規(guī)模最大、經(jīng)濟(jì)效益最好的黃金礦山。
2000年，紫金礦業(yè)實(shí)行股份制改革，陳景河任董事長(zhǎng)。由此，紫金礦業(yè)邁入了發(fā)展快車(chē)道，由一家地方性礦業(yè)公司，逐漸走向全國(guó)，在多地開(kāi)發(fā)礦山。
在資金需求下，紫金礦業(yè)擁抱資本市場(chǎng)，2003年在港股上市，2008年在A(yíng)股上市，一時(shí)間創(chuàng)造了很多“暴富神話(huà)”。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2008年，紫金礦業(yè)在A(yíng)股上市后，造就超170位的千萬(wàn)級(jí)富豪。
其中，最為出名的例子是新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)創(chuàng)辦人、后來(lái)的云南白藥董事長(zhǎng)陳發(fā)樹(shù)。2000年，陳發(fā)樹(shù)入股紫金礦業(yè)3359萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)股權(quán)在2008年上市當(dāng)日價(jià)值303.18億元，翻了900倍，因此被稱(chēng)為“資本大鱷”。
2009年，在福布斯中國(guó)富豪榜中，陳發(fā)樹(shù)個(gè)人財(cái)富為218.5億元，成為福建首富，當(dāng)年，他個(gè)人及通過(guò)新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)減持紫金礦業(yè)股票，套現(xiàn)便超過(guò)42億元。
▲ 陳發(fā)樹(shù)
柯希平也借助紫金礦業(yè)成為“廈門(mén)首富”。據(jù)紫金礦業(yè)回歸A股的招股書(shū)，柯希平及其控股的廈門(mén)恒興實(shí)業(yè)有限公司共計(jì)持有超過(guò)8億股份，按A股上市當(dāng)日最高價(jià)計(jì)算，市值一度超過(guò)88億元。
▲ 柯希平
而作為紫金礦業(yè)背后的大佬，陳景河也是一個(gè)高買(mǎi)低賣(mài)的“抄底高手”，只不過(guò)他買(mǎi)的是礦產(chǎn)資源。紫金礦業(yè)由一家地方性公司走向全國(guó)，甚至在世界礦業(yè)舞臺(tái)上亮相，離不開(kāi)陳景河的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”......
3.
/ 逆周期瘋狂“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”
陳老板這次卻急眼了 /
有人說(shuō)，如果要評(píng)出A股最會(huì)花錢(qián)董事長(zhǎng)，陳景河絕對(duì)榜上有名。
同花順顯示，從時(shí)間線(xiàn)上來(lái)看，2007年至2022年期間，紫金礦業(yè)幾乎每年都有收購(gòu)兼并交易。
從2007年起，陳景河就開(kāi)始對(duì)黑龍江、西藏等地的銅礦資源進(jìn)行并購(gòu)；2014年起，企業(yè)的并購(gòu)重心放在海外，礦種涵蓋銅、金、銀、鈷等。
如今，陳景河依然在全球“掃貨”。他的小目標(biāo)是，在10年內(nèi)，讓紫金礦業(yè)從全球礦企第12位升至前5位。
但買(mǎi)礦山不比購(gòu)物，這可是個(gè)大學(xué)問(wèn)。不僅要在礦產(chǎn)價(jià)格低時(shí)購(gòu)入、在價(jià)格高時(shí)投入生產(chǎn)，避免成為“接盤(pán)俠”，還要考慮其中各種可控與不可控的風(fēng)險(xiǎn)。
▲ 陳景河
陳景河全球“掃貨”的打法是，逆周期擴(kuò)產(chǎn),利用技術(shù)再開(kāi)發(fā)，把礦買(mǎi)個(gè)好價(jià)錢(qián)。
就拿2015年來(lái)說(shuō)，當(dāng)時(shí)趁著國(guó)際金價(jià)大跌，陳景河加緊在全球范圍內(nèi)抄底買(mǎi)礦。2015年3起并購(gòu)合計(jì)支出約52億元，超過(guò)了往年累積并購(gòu)支出。
其中，紫金礦業(yè)僅用1.12億美元就收購(gòu)剛果（金）科盧韋齊銅礦72%股權(quán)。收購(gòu)成本不到7億元，僅2018年一年就創(chuàng)造了5.04億元凈利潤(rùn)。此番收購(gòu)時(shí)機(jī)精準(zhǔn)、回報(bào)豐富，也成為中國(guó)礦業(yè)并購(gòu)的經(jīng)典案例。
而在陳景河看來(lái)，這都是水到渠成的，他有自己的邏輯：
首先，進(jìn)行海外擴(kuò)張，要對(duì)資源的增值性、可靠性、可利用性要有客觀(guān)準(zhǔn)確的判斷。其次，要把握好時(shí)機(jī)，有些公司過(guò)去出現(xiàn)并購(gòu)方面的失敗，很重要一點(diǎn)是在高峰時(shí)期去搶籌碼。
陳景河認(rèn)為，“出現(xiàn)失誤的重大并購(gòu)，往往都是在礦業(yè)高度泡沫階段?！币蚨?，紫金礦業(yè)往往在市場(chǎng)低迷期，進(jìn)行逆周期收購(gòu)。
到了后期，隨著礦山建設(shè)，行業(yè)慢慢走出低谷、資產(chǎn)價(jià)格回升，前期債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)逐漸減輕，收購(gòu)來(lái)的礦山開(kāi)始產(chǎn)生正收益，逐漸用于償還債務(wù)，由此形成閉環(huán)。
近年來(lái)，陳景河也一直在貫徹這套策略。2018年至2020年，紫金礦業(yè)豪擲約250億元并購(gòu)7次，包括收購(gòu)了加拿大上市公司Nevsun、大陸黃金及其擁有的項(xiàng)目。
2022年以來(lái)，紫金礦業(yè)又收購(gòu)上市公司、金礦、鋰礦等豪擲逾126億。要知道，今年上半年，紫金礦業(yè)歸母凈利潤(rùn)才達(dá)到126億。
具體來(lái)看，今年收購(gòu)了加拿大“新鋰公司”，獲得3Q鋰鹽湖項(xiàng)目；收購(gòu)了盾安集團(tuán)旗下四項(xiàng)資產(chǎn)包，拿下拉果錯(cuò)鹽湖鋰礦項(xiàng)目；收購(gòu)了厚道礦業(yè)71.14%的股權(quán)，獲得湖南省道縣湘源鋰多金屬礦100%權(quán)益......
不難發(fā)現(xiàn)，紫金礦業(yè)這次多是跨界收購(gòu)，主要發(fā)力新能源領(lǐng)域。
對(duì)此，陳景河有自己的想法，他表示：“（面對(duì)）能源革命，如果說(shuō)我們還無(wú)動(dòng)于衷的話(huà)，我們會(huì)犯很大的錯(cuò)誤，我（們）就是慢了半拍，但現(xiàn)在進(jìn)入還不算太晚.......”
不過(guò)，陳景河急于收購(gòu)鋰礦資源，卻在一定程度上違背了他的逆周期策略。要知道，這兩年正是鋰礦的高景氣時(shí)期，紫金礦業(yè)極有可能買(mǎi)在“山頂”。
同時(shí)，這一行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局比較成熟，全球多處鹽湖資源已被“分食”完畢，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等龍頭效應(yīng)明顯，假設(shè)紫金礦業(yè)能在3-4年后進(jìn)入量產(chǎn)階段，價(jià)格可能也已經(jīng)回落。
現(xiàn)階段，陳景河如此大手筆收購(gòu)，還背負(fù)著沉重的債務(wù)壓力。2022年半年報(bào)顯示，紫金礦業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比為59.11%，相比上年末增加3.64個(gè)百分點(diǎn)；有息資產(chǎn)負(fù)債率為38.32%，相比上年末增加0.89個(gè)百分點(diǎn)。
而更加讓陳景河憂(yōu)心的是，手上礦產(chǎn)資源的持續(xù)貶值。近幾個(gè)月來(lái)，LME銅現(xiàn)貨價(jià)格一路走跌，9月底已跌至7千美元/噸左右。
▲ LME銅價(jià) 圖片來(lái)源：wind
與此同時(shí)，國(guó)際金價(jià)也持續(xù)下跌，9月26日，跌破1630美元美元/盎司，創(chuàng)下近兩年半新低。而此番金價(jià)大幅下跌，主要是受美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息和美元走強(qiáng)等因素持續(xù)影響。
更壞的消息是，有分析師稱(chēng)，預(yù)計(jì)后續(xù)金價(jià)或繼續(xù)走低，將跌向1450-1500美元/盎司。預(yù)計(jì)未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)收緊的方向不會(huì)改變，黃金的熊市格局不會(huì)動(dòng)搖。
手握大把銅與黃金的陳景河，心里應(yīng)該是拔涼拔涼的。但還沒(méi)等他反應(yīng)過(guò)來(lái)，當(dāng)日，紫金礦業(yè)A股就盤(pán)中一度觸及跌停，主力資金凈流出超6億元，股價(jià)創(chuàng)下近兩年來(lái)的新低。
截至9月30日收盤(pán)，紫金礦業(yè)報(bào)收7.84元/股，較今年4月份高點(diǎn)跌超38%，目前總市值為2064億。
只不過(guò)苦了陳夫人，結(jié)婚剛2周年，她的“高品位金礦”旺夫人設(shè)，可能就因此被連累塌了......
參考資料：
《紫金礦業(yè)：全球掃貨，成就“礦茅”》，阿爾法工場(chǎng)研究院
《紫金礦業(yè)憑什么跑贏(yíng)茅臺(tái)？》，市界
