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天天觀點(diǎn)：10年期美債收益率升破4% 全球匯市債市風(fēng)起云涌
(資料圖片)
英鎊跌至多年來低位、日本國債逼近利率上限……近期，美元指數(shù)續(xù)創(chuàng)新高，10年期美債升破4%。英為財(cái)情數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間9月28日21:35，10年期美債收益率報(bào)3.81%，最高報(bào)4.02%。受此影響，海外債券市場(chǎng)深度調(diào)整，多數(shù)非美元貨幣大幅貶值，全球匯市債市風(fēng)起云涌。
在美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施激進(jìn)貨幣政策情況下，原本加息抗通脹的海外各國央行紛紛跟進(jìn)加息。未來海外債市匯市走勢(shì)如何？
歐元與英鎊的“至暗時(shí)刻”
9月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議再次加息75基點(diǎn)。最新點(diǎn)陣圖顯示，2022年底美聯(lián)儲(chǔ)政策利率將破4%。在美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息預(yù)期下，美元指數(shù)突破114關(guān)口，截至北京時(shí)間9月28日17:15，美元指數(shù)最高報(bào)114.79，續(xù)創(chuàng)2002年6月以來新高；年初至今，美元指數(shù)已漲超19%。
美元強(qiáng)勢(shì)下，日元、韓元、英鎊、歐元、新西蘭元等多數(shù)非美貨幣貶值。截至9月27日，今年以來，日元兌美元貶值25.79%，韓元兌美元貶值20.00%，英鎊兌美元貶值20.67%，歐元兌美元貶值15.61%，印度盧比兌美元貶值9.65%。
其中，英鎊與歐元匯率走勢(shì)出人意料。歐元兌美元匯率跌破平價(jià)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間9月28日17:15，報(bào)0.9549美元，最低報(bào)0.9536美元，創(chuàng)2002年7月以來新低。中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長張明分析，能源危機(jī)、大宗商品價(jià)格上漲造成歐盟貨物貿(mào)易逆差顯著擴(kuò)大，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息節(jié)奏與幅度顯著領(lǐng)先歐洲央行，歐盟經(jīng)濟(jì)增長前景落后美國，是歐元匯率大幅貶值的原因。
繼歐元之后，英鎊也迎來“至暗時(shí)刻”。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月26日，英鎊兌美元匯率最低至1.0335美元，創(chuàng)1985年以來新低，與美元平價(jià)近在咫尺。英鎊近期大幅貶值與英國政府推出的減稅方案直接相關(guān)。
“9月22日英格蘭銀行宣布加息50基點(diǎn)，隨后英國政府公布了歷史上最大的減稅方案以刺激經(jīng)濟(jì)、提振信心，激進(jìn)的貨幣緊縮政策與激進(jìn)的財(cái)政擴(kuò)張政策迎面相撞，英鎊匯率暴跌?！比鹦哦驴偨?jīng)理、亞太區(qū)私人銀行高級(jí)顧問陶冬表示。
中金公司研究院外匯專家李劉陽認(rèn)為，在高通脹、高經(jīng)常項(xiàng)目逆差宏觀組合下，英國政府高財(cái)政赤字可能會(huì)讓英國陷入經(jīng)濟(jì)衰退，英鎊仍然可能會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)跌勢(shì)。
多國國債收益率攀升
美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)銜、多國央行跟進(jìn)的加息潮，令債券市場(chǎng)面臨數(shù)十年來最嚴(yán)峻的“拋售潮”，由于金融市場(chǎng)參與者紛紛押注利率可能繼續(xù)升高，從而大舉拋售國債，推動(dòng)收益率升至多年高點(diǎn)。
9月28日，10年期美債收益率升破4%。英為財(cái)情數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間9月28日17:15，10年期美債收益率報(bào)4.01%，最高報(bào)4.02%，創(chuàng)2010年以來新高。此外，隨著短期債券收益率高于長期債券收益率，美國國債市場(chǎng)一直在發(fā)出經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)。
歐債方面，作為歐盟借款成本基準(zhǔn)的10年期德國國債收益率也進(jìn)一步上升，截至北京時(shí)間9月28日17:15，該收益率報(bào)2.34%，最高報(bào)2.35%，創(chuàng)11年以來新高。而衡量該歐盟地區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)——意大利和德國10年期國債收益率之差目前已超250基點(diǎn)，為2020年以來的最闊水平。
在英國政府公布大規(guī)模減稅方案之后，5年期英國國債收益率一度突破4%；10年期英國國債收益率更是直接升至自2011年以來的新高。
此外，9月28日，10年期韓國國債收益率創(chuàng)2011年5月以來新高；10年期日本國債收益率為0.246%，逼近日本央行0.25%的上限。
機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，近年來主要央行“開閘放水”的策略一去不復(fù)返。未來海外債市匯市走勢(shì)有待進(jìn)一步觀察。
