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當(dāng)前關(guān)注：醫(yī)療、消費(fèi)吹響反攻號(hào)角 多頭秀肌肉了
本周二，全球市場終于揚(yáng)眉吐氣，A股漲幅尤為喜人。
滬深兩市市場近4400股上漲，主要指數(shù)漲幅皆超1%，三大指數(shù)均創(chuàng)下8月11日以來最佳表現(xiàn)。其中，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過2%，率先收復(fù)10日線。
(相關(guān)資料圖)
板塊方面，大消費(fèi)和大醫(yī)藥強(qiáng)勢(shì)反彈。食品、旅游、酒類、乳業(yè)、免稅店等細(xì)分行業(yè)全天高昂，良品鋪?zhàn)印⑷粘焦煞?、華天酒店、蘭州黃河等公司股價(jià)紛紛漲停。前期利空密集，股價(jià)長期低迷的醫(yī)療龍頭也猛烈反彈，東富龍、我武生物等漲超10%。
此前風(fēng)光無限的新能源賽道表現(xiàn)相對(duì)遜色，千億市值的東方盛虹一度跌停。資源股也不復(fù)往日強(qiáng)勢(shì)，但跌幅有限。
// 積極信號(hào)出現(xiàn) //
首先，北向資金繼續(xù)凈流入。
Wind數(shù)據(jù)顯示，本周二北向資金全天凈買入32.72億元，9月13日以來首次連續(xù)兩日加倉；其中滬股通凈買入25.3億元，深股通凈買入7.42億元。
本周一，A股下跌時(shí)，北向資金逆勢(shì)抄底。本周二A股上漲，北向資金保持凈流入而不是套現(xiàn)離場，暗示市場情緒好轉(zhuǎn)。
其次，持續(xù)了一段時(shí)間的白馬股殺跌暫停。白馬股殺跌雖然被認(rèn)為是“空頭的最后一擊”，但在殺跌過程中，是非常打擊市場信心的。本周二，A股暫停了對(duì)白馬股的圍追堵截，對(duì)情緒回暖有重大的積極意義。
第三，外圍市場企穩(wěn)。本周二，亞太主要股指多數(shù)收漲，同時(shí)美股期貨也在A股交易時(shí)間段強(qiáng)力拉升，海外市場恐慌情緒緩解。
第四、前期殺跌幅度較大的行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)，而市場開始正視利好，比如醫(yī)療板塊。
國家醫(yī)保局近期表示，由于創(chuàng)新醫(yī)療器械臨床使用尚未成熟、使用量暫時(shí)難以預(yù)估，尚難以實(shí)施帶量方式。在集中帶量采購過程中，有關(guān)部門會(huì)根據(jù)臨床使用特征、市場競爭格局和中選企業(yè)數(shù)量等因素合理確定帶量比例。
在此之前，種植牙價(jià)格調(diào)整好于預(yù)期。
本周二，國家組織骨科脊柱類耗材集中帶量采購將在上海接受企業(yè)遞交申報(bào)材料并現(xiàn)場開標(biāo)。盤中，中標(biāo)結(jié)果尚未公布，但相關(guān)個(gè)股已經(jīng)大漲。這與之前對(duì)“集中帶量采購”的反應(yīng)市截然不同的。
9月以來，國常會(huì)和國家衛(wèi)生健康委相繼出臺(tái)了一系列促進(jìn)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的政策措施。市場也終于熬過了“無視利好”的無差別殺跌階段。
// 大漲中的“瑕疵” //
兩市成交量依舊處于低位。
本周二，兩市全天成交6672億元，較此前幾個(gè)交易日幾乎難言放量。成交量低迷，一方面是長假效應(yīng)，另一方面也顯示資金謹(jǐn)慎，入場意愿不高。
前期強(qiáng)勢(shì)板塊補(bǔ)跌賽隱約開始。本周二，光伏板塊的前期強(qiáng)勢(shì)個(gè)股東方盛虹逆勢(shì)大跌。
盤后數(shù)據(jù)顯示，深股通賣出1.13億元并買入9726萬元，三機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出6606萬元，兩機(jī)構(gòu)買入7442萬元。機(jī)構(gòu)對(duì)光伏等倉位相對(duì)集中的賽道分歧明顯。
利潤豐厚的鋰礦板塊也表現(xiàn)低迷。該板塊個(gè)股價(jià)格整體維持在高位，不排除后市出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌的情況。
// 筑底階段，保持耐心 //
華鑫證券研報(bào)稱，從估值以及未來全A盈利預(yù)期角度，堅(jiān)持認(rèn)為當(dāng)下正處于構(gòu)筑底部階段。
目前28個(gè)一級(jí)行業(yè)中有十個(gè)處于過去十年最低10%分位數(shù)以內(nèi)，WIND全A指數(shù)估值接近16倍，過去十年30%分位數(shù)，而上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)已經(jīng)降至今年4月最低點(diǎn)水平。因此對(duì)于A股而言不應(yīng)過度恐慌，尤其近一階段贏弱的指數(shù)，諸多利空已經(jīng)暗含在價(jià)格之內(nèi)，甚至對(duì)于未來部分“黑天鵝”演化的預(yù)期也有所包含，因此在美元短期沖頂之后，全球資本市場都將迎來修復(fù)反彈。具體板塊上，該機(jī)構(gòu)推薦旅游酒店、銀行和儲(chǔ)能。
東方證券對(duì)未來A股的表現(xiàn)更加謹(jǐn)慎。
該機(jī)構(gòu)稱，一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度偏弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)，房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)仍未完全出清；另外一方面，美聯(lián)儲(chǔ)盡管9月份75個(gè)基點(diǎn)加息落地，但依然是一個(gè)偏鷹態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)到年底仍有較大的加息空間。內(nèi)外兩方面的因素導(dǎo)致目前（9月23日）中美十年期國債利差倒掛100個(gè)基點(diǎn)左右，隨著美聯(lián)儲(chǔ)未來進(jìn)一步加息，利差大概率會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，人民幣仍有進(jìn)一步貶值的壓力，帶來兩方面的影響，一個(gè)是資金外流，另一個(gè)預(yù)期轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)自身內(nèi)生動(dòng)力不足，A股市場未來一段時(shí)間預(yù)計(jì)依然是一個(gè)偏弱的格局。
山西證券點(diǎn)評(píng)市場稱，相較于7月以來對(duì)絕對(duì)收益的謹(jǐn)慎，判斷現(xiàn)在已進(jìn)入逢低布局的階段。從3個(gè)月維度觀察，選股盈利的概率平均接近60%。在外部條件的悲觀假設(shè)下，如果四季度各方面都明顯低于預(yù)期致使萬得全A指數(shù)運(yùn)行至4600點(diǎn)以下（本周二萬得全A指數(shù)報(bào)收于4838.36)，將由當(dāng)前的中性偏謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為積極。A股歷史上，當(dāng)估值泡沫得到充分?jǐn)D壓，并且回歸至盈利增長所對(duì)應(yīng)的趨勢(shì)線時(shí)，均是絕好的買入機(jī)會(huì)。
（Wind綜合自Wind金融終端數(shù)據(jù)、機(jī)構(gòu)研報(bào)等）
