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全球快報:一單頂半年！800億光伏設(shè)備龍頭時隔5個月再簽異質(zhì)結(jié)太陽能電池大單
總市值接近800億元的HJT整線設(shè)備龍頭邁為股份下午發(fā)布公告，公司與安徽華晟簽署了多份設(shè)備采購合同，根據(jù)上述合同約定，安徽華晟擬向公司采購高效硅異質(zhì)結(jié)太陽能電池生產(chǎn)線12條，共7.2GW，其采購總額超過公司2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的50%，未達(dá)到100%。本次交易合同金額為商業(yè)秘密，履行披露義務(wù)可能會引致不當(dāng)競爭、損害公司利益，公司已履行內(nèi)部涉密信息披露豁免流程，對合同金額進(jìn)行豁免披露。
邁為股份4月曾公告，印度上市公司信實(shí)工業(yè)擬向新加坡邁為采購太陽能異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)設(shè)備整線8條，產(chǎn)能為600MW/條，共4.8GW，其采購總額超過公司2021年度營業(yè)收入的50%。今年以來公司已累計獲6GW異質(zhì)結(jié)設(shè)備訂單。
(資料圖片僅供參考)
數(shù)據(jù)顯示，2021年全市場HJT設(shè)備招標(biāo)8.1GW，邁為股份獲得5.8GW訂單，市占率約72%。2022年半年報顯示，公司太陽能電池成套生產(chǎn)設(shè)備營收13.93億元，占比近八成。
根據(jù)中國光伏協(xié)會的預(yù)測，隨著HJT、TOPCon技術(shù)的進(jìn)步，2030年光伏電池格局將發(fā)生重大變化：PERC晶硅電池市占率將由2021年的87%銳降至36.7%，HJT單晶硅電池、n-TOPCon單晶硅電池市占率將分別達(dá)到32.5%、24.1%。
邁為股份也在8月29日發(fā)布的的投資者關(guān)系活動記錄表公告里表示，HJT進(jìn)展符合預(yù)期，年初預(yù)測全行業(yè)HJT項(xiàng)目20-30GW落地應(yīng)該可以達(dá)成，2023年預(yù)計在這基礎(chǔ)上應(yīng)該會有翻倍的增長。今年年底，明年年初，HJT成本與PERC持平大概率可以實(shí)現(xiàn)。不過，公司也表示，要全方位的推動HJT和PERC成本持平，這需要整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游來共同推動。
浙商證券王華君、李思揚(yáng)在8月26日研報中預(yù)計，2025年HJT設(shè)備訂單市場空間有望超600億元，2020-2025年CAGR為98%。如凈利率保持20%（120億凈利潤），給予25倍PE，測算HJT設(shè)備行業(yè)合理總市值3000億元。王華君等判斷，行業(yè)龍頭市占率有望超50%，未來有望超1500億元市值。
東吳證券周爾雙在8月26日研報中表示，2022年是HJT降本增效加速推進(jìn)的一年，維持2022年全行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)20-30GW擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期不變，2023年開始全行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)爆發(fā)且主流大廠將開始規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。若假設(shè)邁為股份市占率70%+，即邁為股份2022年近20GWHJT訂單，光伏主業(yè)可達(dá)80億元HJT訂單規(guī)模。
民生證券李哲、翁嘉敏在8月28日研報中表示，2023年異質(zhì)結(jié)電池新建產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到50-60GW；假設(shè)整線設(shè)備價值量為4億元/GW，邁為股份市占率為70%，公司設(shè)備新簽規(guī)模將突破168億元。
根據(jù)盈利預(yù)測與估值測算，德邦證券倪正洋在9月1日研報表示，受益于HJT平價進(jìn)度推進(jìn)和高效電池技術(shù)迭代，邁為股份HJT整線及絲印訂單有望超預(yù)期增長，預(yù)計公司2022年凈利潤達(dá)8.88億元，同比增長38.1%；2023年凈利潤預(yù)計達(dá)18.43億元，同比增長107.8%。
分析人士指出，盡管HJT電池片參數(shù)極佳，但卻因生產(chǎn)設(shè)備與PERC生產(chǎn)線不共享，需要大量的前期固定投資成本，再加上生產(chǎn)中用到低溫銀漿全部需要進(jìn)口，這就導(dǎo)致現(xiàn)階段HJT的成本投入明顯更高。
二級市場表現(xiàn)看，邁為股份自4月15日年內(nèi)低點(diǎn)迄今股價累計最大漲幅達(dá)107%。拉長時間看，邁為股份自2020年4月低點(diǎn)迄今累計最大漲幅高達(dá)1076%。
