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每日視點！世界越動蕩，嘉能可越繁榮
全球大宗商品市場動蕩不定，瑞士大宗商品貿(mào)易商和礦業(yè)巨頭嘉能可抓住了市場獲利機會，成為最大的贏家，尤其是，其“保煤”之舉可謂遠(yuǎn)見卓識。
【資料圖】
周四，嘉能可公布的半年報顯示，今年上半年利潤較去年同期翻了一番多，經(jīng)調(diào)整未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤達(dá)到189.2億美元，創(chuàng)下歷史新高。
在地緣政治動蕩加劇之際，全球打響能源爭奪站，煤炭價格飆升，而公司近一半利潤來自煤炭業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)。此外，其貿(mào)易業(yè)務(wù)也從俄烏沖突引發(fā)的市場動蕩中受益。
越動蕩越繁榮
不斷飆升的大宗商品價格推動嘉能可利潤激增，上半年其營收1344.35億美元，去年同期為938.05億美元；經(jīng)調(diào)整未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤(EBITDA)為189.2億美元，超過了市場預(yù)期的185.1億美元，去年同期86.54億美元，同比增長了119%。
值得一提的是，嘉能可的煤炭部門業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，創(chuàng)造了89億美元的利潤，超過了去年上半年整個公司的利潤。
首席財務(wù)官史Steven Kalmin表示，煤炭迎來了“陽光燦爛的日子”，他指出，煤炭部門去年上半年僅創(chuàng)造了9億美元的利潤，但他預(yù)計這種燃料的高價格不會持續(xù)下去。此外，其貿(mào)易業(yè)務(wù)也表現(xiàn)出色，創(chuàng)造了37億美元的利潤，超過了此前預(yù)計的全年22億至32億美元。
同時，嘉能可表示，將增加派發(fā)14.5億美元股息，并進一步回購30億美元股票，預(yù)計其股東今年的總回報將達(dá)到85億美元。
展望未來，嘉能可首席執(zhí)行官Gary Nagle表示，利率升高、通脹加劇和經(jīng)濟放緩可能會降低下半年的收益，不過他認(rèn)為長期來看大宗商品前景依然樂觀。
Nagle指出：
我們不能忽視的一個領(lǐng)域是去碳化，這是正在發(fā)生、將要發(fā)生和必須發(fā)生的事情，這將增加商品的需求，特別是我們現(xiàn)有的商品。
瑞士信貸分析師注意到貿(mào)易業(yè)務(wù)和未來股東分配的“強勁業(yè)績和前景”，其表示
嘉能可強調(diào)了（今年下半年）宏觀經(jīng)濟的不確定性，但語氣比我們從其他礦商那里看到的略為積極，預(yù)計嘉能可2022年的調(diào)整后利潤將超過320億美元。
“保煤”之舉可謂遠(yuǎn)見卓識
在過去幾年中，嘉能可受到了投資者的非議，迫使其與煤炭保持距離。但管理層決定采用一種不同的策略：在2050年前的逐步淘汰煤礦開采。理論上，該公司仍可以通過這種方式實現(xiàn)其長期排放目標(biāo)，但這意味著大部分減排將在相對遙遠(yuǎn)的未來實現(xiàn)。
目前，這被證明是一種有效的商業(yè)戰(zhàn)略。該公司生產(chǎn)的許多其他關(guān)鍵商品，包括鎳、銅和鈷，對電動汽車和可再生能源等行業(yè)至關(guān)重要，但由于對全球衰退的擔(dān)憂加劇，近幾個月來也受到拖累。
然而，煤炭等能源商品則是另一回事。在過去的一年里，亞洲的基準(zhǔn)煤炭價格——紐卡斯?fàn)柮禾科谪泝r格從每噸134美元左右上漲到今天的390美元。在可預(yù)見的未來，或者至少在俄烏沖突解決之前，價格可能會繼續(xù)上漲。飆升的天然氣價格也助力煤價上漲。瑞銀金屬和礦業(yè)分析師Daniel Major認(rèn)為，煤炭價格將在未來6至9個月內(nèi)將保持強勁，并在此后的2至3年內(nèi)保持歷史高位。
總部位于澳大利亞的必和必拓也注意到了這一點，今年6月撤回脫煤計劃，轉(zhuǎn)而計劃在2030年年中關(guān)閉最后一座礦井。
嘉能可正受益于一個動蕩的世界，就目前而言，全球各國更注重能源安全，而不是去碳化。該公司在當(dāng)時做出了一個不受歡迎的決定，而現(xiàn)在成了最大的贏家，可謂遠(yuǎn)見卓識。
