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世界訊息：創(chuàng)新產(chǎn)品瘋狂“吸金”百億，125只淪為“迷你基” ETF冰火兩重天
今年以來，盡管市場涌現(xiàn)出不少細(xì)分領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品，但是整體來看ETF發(fā)行增速放緩，而在市場震蕩加劇的影響下，ETF產(chǎn)品“兩極分化”也越來越明顯。
(資料圖片)
一方面，部分熱門賽道產(chǎn)品受到市場追捧，募集吸金超百億元；另一方面，截至7月22日,今年以來已有6只ETF產(chǎn)品（排除ETF聯(lián)接基金）清盤，并有125只ETF規(guī)模小于5000萬元，淪為“迷你基金”。
多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，隨著ETF新發(fā)產(chǎn)品增多、市場持續(xù)擴(kuò)容，產(chǎn)品同質(zhì)化問題也日益突出，在此背景下，熱門賽道頭部流動(dòng)性較好的產(chǎn)品更易受到投資者關(guān)注，部分賺錢效應(yīng)不佳、沒有吸引力的產(chǎn)品也會(huì)加速離場。
年內(nèi)125只淪為“迷你基”
受市場波動(dòng)影響，今年以來ETF新發(fā)數(shù)量與募集規(guī)模不及去年同期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，今年以來共成立了82只ETF產(chǎn)品，期間首次募集的合計(jì)規(guī)模為484.83億元；與去年同期成立了162只ETF產(chǎn)品、合計(jì)1114.29億元的募集規(guī)模相比；數(shù)量上減少了一半，募集規(guī)模也減少了56%。
而除了ETF產(chǎn)品整體增速放緩，伴隨著市場震蕩加劇，ETF產(chǎn)品“兩極分化”問題也日益嚴(yán)重，出現(xiàn)了“冰火兩重天”局面。
一方面，部分熱門賽道產(chǎn)品獲得市場追捧，瘋狂吸金。
如近期發(fā)布的首批8只碳中和ETF開售后，獲得超33萬戶的有效認(rèn)購，總募集規(guī)模超160億元。此外，7月22日4只中證1000ETF同日發(fā)行，此場年內(nèi)“最卷”新基金發(fā)行大戰(zhàn)首日認(rèn)購額超200億元，其中，富國中證1000ETF獲80億元認(rèn)購，位列首位并提前結(jié)束募集。
另一方面，部分產(chǎn)品也因喪失流動(dòng)性，被迫清盤或處于清盤邊緣。
同樣在7月22日，中銀中證800ETF發(fā)布清算公告，由于該基金已連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，為維護(hù)基金份額持有人利益，根據(jù)基金合同的約定，基金管理人將對基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清算并終止基金合同，并將按規(guī)定申請辦理本基金終止上市的相關(guān)事宜。根據(jù)安排，該基金將自8月5日起進(jìn)入清算程序。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，今年以來已有6只ETF產(chǎn)品（排除ETF聯(lián)接基金）清盤。拉長時(shí)間看，近3年清盤的ETF數(shù)量也在逐年增加。2019年至2021年期間，分別有4只、9只和19只ETF產(chǎn)品清盤，占總清盤產(chǎn)品的比例分別為3%、5.2%和7.48%。
此外，還有多只ETF產(chǎn)品規(guī)模處于“清盤”邊緣。如易方達(dá)中證滬港深300ETF于7月15日發(fā)布《可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告》，稱由于該產(chǎn)品已連續(xù)46個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，712只場內(nèi)ETF基金產(chǎn)品中，有241只場內(nèi)ETF產(chǎn)品規(guī)模低于1億元，有125只規(guī)模小于5000萬元，淪為“迷你基金”，這其中不乏新能源主題、醫(yī)藥主題產(chǎn)品。
競爭加劇下的“優(yōu)勝劣汰”
面對ETF市場一邊創(chuàng)新如火如荼、瘋狂吸金，一邊又深陷“迷你基”泥潭、悄然退出市場的局面，不少業(yè)內(nèi)認(rèn)為這是隨著ETF市場競爭加劇后，必然會(huì)出現(xiàn)的“優(yōu)勝劣汰”結(jié)果。
“目前ETF市場整體是供大于求的狀態(tài)?！睖弦晃还蓟鹑耸恐毖?，尤其是寬基ETF產(chǎn)品同質(zhì)化較為明顯。對于投資者來說，他們往往更愿意選擇流動(dòng)性較好的產(chǎn)品，因此資金會(huì)集中流向龍頭產(chǎn)品，而那些賺錢效應(yīng)不佳、沒有吸引力的產(chǎn)品便會(huì)加速離場。“此外，今年股市震蕩加劇影響下，基金賺錢效應(yīng)不佳，會(huì)導(dǎo)致部分投資者操作贖回，淪為迷你基金的產(chǎn)品也隨之增多。”
北京某中型公募基金經(jīng)理表示，近期發(fā)布的創(chuàng)新ETF產(chǎn)品多聚焦熱門板塊的細(xì)分領(lǐng)域，有的還是多家基金公司同時(shí)獲批發(fā)行，在此背景下，基金公司也會(huì)投入更多投研和銷售資源，促使這些產(chǎn)品在首發(fā)時(shí)獲得更多的資金關(guān)注，從而做大產(chǎn)品規(guī)模。
“規(guī)模較小的ETF產(chǎn)品選擇清盤，一方面是市場選擇的結(jié)果，另一方面，對基金公司來說，也可以縮小戰(zhàn)線，將更多精力和資源用于重點(diǎn)產(chǎn)品的維護(hù)?！痹摶鸾?jīng)理表示。
此外，隨著近期ETF市場涌現(xiàn)出不少細(xì)分創(chuàng)新產(chǎn)品，如首批碳中和ETF產(chǎn)品、首批疫苗ETF基金、首批中藥ETF基金、首批政策性金融債ETF等，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為未來ETF細(xì)分賽道的創(chuàng)新產(chǎn)品或?qū)⒃龆唷?/p>
“細(xì)分賽道類主題產(chǎn)品的密集出現(xiàn)是以需求為主導(dǎo)的。這些產(chǎn)品需求的產(chǎn)生有著深刻的社會(huì)背景?！比A泰柏瑞基金經(jīng)理譚弘翔表示，一方面，隨著十九大以來我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級持續(xù)推進(jìn)，一批新產(chǎn)業(yè)新模式新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，以及科創(chuàng)板的開板和創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革，一批技術(shù)密集型的高新技術(shù)企業(yè)在A股上市，明顯改變了我國資本市場的行業(yè)結(jié)構(gòu)，也獲得了更多的輿論關(guān)注，而這些高新技術(shù)企業(yè)專業(yè)性強(qiáng)、認(rèn)知難度高，而且行業(yè)仍處于新興發(fā)展期，競爭格局不確定性大，投資者選擇個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)比較高，自然就催生了指數(shù)投資的需求。
“另一方面，各個(gè)平臺(tái)自媒體的發(fā)展使投資者獲取信息的渠道日益豐富。”譚弘翔表示，這使得普通投資者開始對很多原本不熟悉的行業(yè)領(lǐng)域有了一些基本的認(rèn)識(shí)，進(jìn)而為細(xì)分產(chǎn)品的交易創(chuàng)造了條件?！翱傮w來說，各類細(xì)分ETF產(chǎn)品的推出，進(jìn)一步發(fā)揮了ETF產(chǎn)品的工具屬性與配置策略，滿足投資者多元化的投資需求?！?/p>
不過細(xì)分賽道產(chǎn)品的擴(kuò)容也會(huì)增加普通投資者的投資難度，譚弘翔表示，很多細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域投資需要較高的專業(yè)性，同時(shí)行業(yè)競爭格局和技術(shù)路線具有較大不確定性，因此對于普通投資者而言，指數(shù)投資可能是相比選擇個(gè)股來說更穩(wěn)妥的選擇。但是，鑒于主題賽道逐漸細(xì)化，除非投資者個(gè)人基于自身的專業(yè)或者職業(yè)背景，對兩者有非常明確的判斷或者觀點(diǎn)、以配置的思路來看待細(xì)分領(lǐng)域ETF產(chǎn)品可能更為適當(dāng)，“建議將其作為自身投資組合的一部分，賦予適當(dāng)?shù)耐顿Y權(quán)重，力求在把握趨勢性機(jī)會(huì)的同時(shí)合理控制風(fēng)險(xiǎn)。”
“醫(yī)藥、新能源等作為熱門賽道，其細(xì)分領(lǐng)域較多、專業(yè)程度也很高，若非專業(yè)投資者，還是建議借助公募ETF產(chǎn)品以更好把握投資機(jī)會(huì)?！鼻笆鰷瞎既耸勘硎?。
