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券商板塊盤面逆轉(zhuǎn)整體收漲 放量反轉(zhuǎn)有待觀察
經(jīng)歷持續(xù)下挫后，A股券商板塊出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。截至本周二(9月27日)收盤，證券公司指數(shù)(399975.SZ)上漲1.11%。49只指數(shù)成分股中，僅國泰君安(601211.SH)跌0.14%，其余全部收漲。證券指數(shù)(BK0473)收漲1.43%。當天，大盤全天高開后震蕩走高，三大指數(shù)均收漲，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%。
券商板塊行情低迷持續(xù)已有時日。自9月16日起，券商板塊集體下挫，交易縮量，板塊個股表現(xiàn)持續(xù)分化。彼時，對于券商板塊的集體下挫，市場猜測或與降費文件有關(guān)。
據(jù)Wind統(tǒng)計，上周(9月19日至23日)，券商板塊內(nèi)近六成個股下跌，28股區(qū)間漲幅為負，占比約58%。
目前，市場對于“降費”帶來的悲觀情緒是否已得到充分釋放?企穩(wěn)信號是否出現(xiàn)?板塊或?qū)⒂瓉砉乐敌迯?fù)?
“券商是和市場聯(lián)系最為密切的板塊之一。近期市場成交量持續(xù)低迷，對券商經(jīng)營會造成影響。當市場產(chǎn)生一定反彈，會對券商形成激勵，從短線來看，券商股出現(xiàn)了和大盤同步破位的跡象。”中航證券首席策略分析師張郁峰告訴記者。
也有分析認為，目前來看，券商板塊尚缺乏明確的上漲邏輯，但不排除出現(xiàn)超跌反彈的可能。
下跌近一周后見“曙光”
9月27日，A股三大指數(shù)集體走強，總體上個股漲多跌少，兩市超4300只個股上漲，近百股漲?；驖q超10%。截至收盤，滬指漲1.4%，深成指漲1.94%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.23%。
在此背景下，券商股亦收獲近一周來最好成績。華安證券收漲5.9%，領(lǐng)漲券商板塊;中國銀河、湘財股份、華西證券、方正證券漲超2%，板塊內(nèi)僅國泰君安微跌0.14%，其余全部收漲。
成交方面，當天，東方財富成交額26.74億，中信證券10.73億，包括上述兩股在內(nèi)，12股日成交額在2億元以上;成交量方面，東方財富成交1.46億股，中信證券、華安證券的成交量均超過5000萬股。
券商股的表現(xiàn)與前一交易日形成鮮明對比。本周一(9月26日)，券商板塊跌2.49%。個股集體下殺，僅華林證券微漲0.89%，中國銀河、東興證券跌超5%。當天，三大指數(shù)表現(xiàn)分化，兩市近4000只個股下跌。
實際上，自9月16日起，券商股便連續(xù)下跌。16日當天，東方財富盤中一度跌逾12%。
彼時，對于證券板塊下跌，市場猜測或與降費文件有關(guān)。9月15日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》，其中指出，優(yōu)化營商環(huán)境、降低制度性交易成本是減輕市場主體負擔、激發(fā)市場活力的重要舉措。
此后，誠通證券、信達證券均在官網(wǎng)公告，將從9月21日起將活期存款年利率調(diào)整為0.25%。截至目前，尚未有其他券商發(fā)布相關(guān)調(diào)整投資者保證金賬戶人民幣活期利率的公告。
從上周情況來看(9月19日至23日)，板塊內(nèi)48只個股表現(xiàn)分化，近六成個股下跌。據(jù)Wind統(tǒng)計，上述時段內(nèi)，28股區(qū)間漲幅為負，占比約58%。
當周，東方財富累計下跌7.67%，為時段內(nèi)跌幅最大個股。財達證券、廣發(fā)證券、第一創(chuàng)業(yè)的區(qū)間跌幅也在4%以上。
也有部分個股表現(xiàn)相對優(yōu)異。東興證券、中國銀河累計漲逾4%。不過，整體來看，多只個股當周累計漲幅不足1%。
放量反轉(zhuǎn)有待觀察
對于券商股此前一周的表現(xiàn)，分析認為，政策和市場不確定性壓制板塊估值。
“市場對降費政策的過度擔憂以及股市活躍度的走弱造成券商板塊大幅下跌，短期看，股市走弱、監(jiān)管政策不確定性給券商板塊尤其是大財富管理賽道帶來負面壓制，關(guān)注后續(xù)政策和市場信號的拐點。”開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超分析稱。
“降費文件只是情緒破壞的開始。”有券商策略分析師對記者表示，目前來看，券商板塊尚不具備上漲邏輯。
“近一段時間，二級市場表現(xiàn)羸弱，對于券商而言沒有交易量，業(yè)績預(yù)期就沒法改善。結(jié)合降費的政策傳言，市場很難對券商板塊形成配置邏輯，尤其在流動性匱乏的情況下，邏輯形成難度更大。”該分析師認為，市場或可期待券商板塊后期出現(xiàn)超跌反彈。
東吳證券數(shù)據(jù)顯示，券商估值逼近板塊二十年的底部1.31(2018年10月水平1.02，歷史分位數(shù)1.57%)，但基本面情況好于2018年。
不過，也有分析觀點認為，券商板塊往下空間有限，現(xiàn)階段配置性價比凸顯。
“我們認為非銀板塊仍在極佳的投資區(qū)間內(nèi)。”國泰君安非銀分析師劉欣琦團隊分析稱，財富管理型券商雖前期超跌，但仍需等待利空出盡的信號，推薦機構(gòu)業(yè)務(wù)型券商。
對于后市表現(xiàn)，張郁峰認為，市場短線上出現(xiàn)了一定程度的反彈，但是否能夠呈現(xiàn)出一種切實的放量反轉(zhuǎn)，或者說企穩(wěn)，還有待觀察。
“市場短線上還處在一個震蕩尋底的過程中，操作層面上，我們需要等待一個右側(cè)交易機會，不建議盲目抄底，更多的是等待企穩(wěn)之后產(chǎn)生右側(cè)的反彈階段。市場走暖，券商也會表現(xiàn)出它的同步性。”他建議。
