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富貴鳥債券驚魂幫兇：畢馬威違背職業(yè)操守？ 四大也靠不住
一日暴跌超過80%，富貴鳥再一次刷新了債券市場的三觀。如此跌幅，不要說在債券市場，就是在做空機構(gòu)云集的港股市場也不多見，老千股崩盤亦不過如此。 2018年3月初，停牌近一年半之久的14富貴鳥公司債復(fù)牌。復(fù)牌后，債券價格直接雪崩，首日跌幅83.14%，4個交易日內(nèi)，跌幅高達91%。
暴跌源于發(fā)行方富貴鳥(1819.HK)違規(guī)對外擔(dān)保，現(xiàn)金斷流，使公司陷入了債券兌付危機所致，這筆8億元債券岌岌可危。另一筆2016年發(fā)行的，總額13億的私募債，也同樣身臨險境。
復(fù)盤整個過程，這一幕原本也許是可以避免的。公開資料顯示：富貴鳥的違規(guī)擔(dān)保問題，早在2014年就已經(jīng)開始發(fā)生，而該筆債券在2015年才發(fā)行，如果違規(guī)擔(dān)保事宜能早為市場知悉，也許這場債券驚魂根本就不會發(fā)生，甚或債券根本就發(fā)不出去了。
這樣說是有原因的，富貴鳥是一家港股上市公司。2014年和2015年的年報均經(jīng)過審計，審計師正是鼎鼎大名的“四大”之一——畢馬威。
公開資料顯示，2014年和2015年，畢馬威均對富貴鳥出具了標(biāo)準(zhǔn)審計意見，絲毫沒有提及違規(guī)擔(dān)保事宜。
如果畢馬威嚴(yán)守職業(yè)操守，當(dāng)好“看門人”，相關(guān)風(fēng)險在幾年前，也就是債券發(fā)行前就已經(jīng)暴露。
翻查過去幾年富貴鳥的財報和畢馬威的審計意見，不禁讓人懷疑：畢馬威在審計過程中是否違反了職業(yè)操守?是否在客觀上成為了富貴鳥“債券驚魂”事件的幫兇?
債券驚魂：富貴鳥違規(guī)擔(dān)保釀慘案
先來復(fù)盤這筆債券從發(fā)行到瀕臨違約的整個過程。
富貴鳥主要從事男女鞋履、男式商務(wù)休閑裝等生產(chǎn)及銷售，曾經(jīng)頗具知名度。2013年12月，富貴鳥在香港主板上市，成為公眾公司。
上市之后，公司業(yè)績就出現(xiàn)頹勢。2017年上半年，富貴鳥總營收僅為4.08億，與三年前的2014年相比，跌幅高達64.91%，虧損1088.73萬。
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說回債券。
2015年4月22日，富貴鳥發(fā)行了14富貴鳥債券，本金金額8億元，期限5年，前3年票面利率為6.3%。該債券附第3年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)，回售兌付日為2018年4月23日。
債券遠未到期，違規(guī)擔(dān)保就東窗事發(fā)。2016年9月13日，富貴鳥因需核查對外擔(dān)保情況，債券停牌，風(fēng)險初次顯現(xiàn)。后來的信息證實，違規(guī)擔(dān)保的對象主要包括其母公司富貴鳥集團及其關(guān)聯(lián)方，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
2017年1—7月，富貴鳥發(fā)生擔(dān)保履約，銀行存單被劃轉(zhuǎn)用于歸還被擔(dān)保人的借款，金額共計16.15億。
2018年2月底，風(fēng)險的蓋子被進一步揭開，富貴鳥證實：公司資金拆借金額(含擔(dān)保已被銀行劃扣履約的金額)合計至少為42.29億;加上相關(guān)資產(chǎn)減值等因素，公司至少存在49.09億資產(chǎn)很可能無法收回。截至2017年底，富貴鳥可動用的活期存款及流動資金不足1億。
2018年2月底，公司再次發(fā)生擔(dān)保履約，銀行存單及其共產(chǎn)生的利息被劃轉(zhuǎn)用于歸還被擔(dān)保人的借款及其利息，金額合計為1.58億。
還原整個過程，市場知悉富貴鳥的違規(guī)擔(dān)保事宜是在2016年，但相關(guān)問題早在2014年就已經(jīng)發(fā)生。
彼時，畢馬威正是富貴鳥的審計師。
審計師畢馬威：連續(xù)兩年給出標(biāo)準(zhǔn)審計意見
富貴鳥對外擔(dān)保問題早在2014年就已存在。
福建證監(jiān)局于2017年5月18日對富貴鳥出具的警示函顯示：公司子公司于2014年至2016年度，發(fā)生了多筆對公司的母公司及其他相關(guān)方的擔(dān)保，但富貴鳥卻并未披露。以下為福建證監(jiān)局出示的警示函：
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14富貴債的評級機構(gòu)—東方金誠，也在2017年8月的評級報告中稱，富貴鳥2014年和2015年有未入賬的擔(dān)保事宜，且未能及時進行相關(guān)信息披露。
從目前已經(jīng)公開的信息來看，2014年和2015年富貴鳥的違規(guī)擔(dān)保問題，不僅金額巨大，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，而且存在嚴(yán)重的信息披露問題。但作為富貴鳥的審計師—畢馬威卻無視這些嚴(yán)重的問題，審計報告中只字未提。
畢馬威在審計公司2014年和2015年財報時稱“我們相信，我們已獲取充足及適當(dāng)?shù)膶徲嫅{證，作為我們審計意見的基礎(chǔ)”，并給出了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告。以下為畢馬威給出的2015年審計意見：
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要查證這些違規(guī)擔(dān)保并不困難。
后來披露的信息顯示，富貴鳥主要以存款質(zhì)押的方式對外提供擔(dān)保，被擔(dān)保方主要為母公司富貴鳥集團及數(shù)家商貿(mào)公司。審計存款是審計師的必審項目，存款是否被質(zhì)押，只需通過銀行就可查證。
作為“四大之一”的畢馬威竟然沒有發(fā)現(xiàn)這些顯而易見的問題，難道派出的審計團隊都是實習(xí)生?翻查畢馬威所收取的審計費，很顯然這個鍋不能讓實習(xí)生來背。
2014年和2015年，作為富貴鳥的審計師畢馬威，每年的審計及其他服務(wù)費合計均為348萬，兩年合計696萬元。
蹊蹺的審計意見：畢馬威是否違背職業(yè)操守？
14富貴鳥債于2015年4月底發(fā)行，富貴鳥2014年年報在2015年3月26日就已經(jīng)公布，審計工作在3月份就已經(jīng)完成。
從時間上簡單推算，如果畢馬威對富貴鳥2014年年報審計中提示了相關(guān)風(fēng)險，出具含有對外擔(dān)保相關(guān)信息的審計報告，則該債券成功發(fā)行的可能性將大幅降低，相關(guān)債權(quán)人很可能就會避免踩雷。
同樣處于風(fēng)險漩渦的還有，富貴鳥的另一筆私募債——16富貴鳥債，該筆債券的發(fā)行日期是2016年8月12日，金額13億元。
而富貴鳥2015年年報于2016年3月30日發(fā)布，畢馬威的審計報告在2015年4月份之前就已經(jīng)出具。
如果畢馬威能在富貴鳥2015年年報審計中，盡職盡責(zé)，給出包含擔(dān)保信息的審計報告，而不是出具了一份目前看來疑竇叢生的標(biāo)準(zhǔn)意見審計報告，那么16富貴鳥債可能也不會成功發(fā)行。
紙包不住火。畢馬威在2017年3月中旬辭任富貴鳥審計師時，才“姍姍來遲”的披露了富貴鳥存在對外擔(dān)保的情形，彼時富貴鳥債券已經(jīng)停牌，相關(guān)事宜早就被市場知悉。
在進行截至2016年6月30日止六個月的中期審閱期間，畢馬威會計師事務(wù)所發(fā)現(xiàn)首次有資料顯示本公司一家附屬公司可能曾將其存款質(zhì)押予相關(guān)銀行，以就本公司關(guān)聯(lián)人士借取的貸款提供擔(dān)保。
畢馬威此時的表態(tài)已經(jīng)沒有實際意義。因為富貴鳥在2016年9月的公告中已經(jīng)披露，因公司下屬子公司存在向關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保的情形，將延遲發(fā)布2016年中期業(yè)績。
對比畢馬威在2014年和2015年審計工作中的表現(xiàn)，很顯然與其公然宣稱的職責(zé)和道德規(guī)范不符。
畢馬威在審計師的責(zé)任中稱“我們已根據(jù)香港會計師公會頒布的香港審計準(zhǔn)則進行審計，該等準(zhǔn)則要求我們遵守道德規(guī)范，并策劃及執(zhí)行審計，以合理確定綜合財務(wù)報表是否存在任何重大失實陳述”。
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2014年和2015年，富貴鳥財報顯然存在重大失實陳述，這是否意味著畢馬威違背了職業(yè)操守呢?
層層失守：除了畢馬威，光榮榜上還有他們
除了畢馬威外，14富貴債能順利發(fā)行，也離不開券商、評級機構(gòu)的“幫忙”。14富貴債的保薦人、主承銷商、債券受托管理人為國泰君安，該債券的評級機構(gòu)為東方金誠。
東方金誠出具的2014年富貴鳥公司的主體信用等級為AA，債券信用等級為AA。AA信用等級為發(fā)行人償還債務(wù)的能力很強，違約風(fēng)險較低。而在這一年，富貴鳥就已存在未披露的對外擔(dān)保問題。
2017年8月，東方金誠在發(fā)現(xiàn)富貴鳥存在未披露對外擔(dān)保的情況下，仍維持了公司主體信用等級為AA，債券信用等級為AA的評級。
在富貴鳥違規(guī)擔(dān)保受到證監(jiān)會等相關(guān)單位的警示后，東方金誠才開始下調(diào)評級。
2017年11月，東方金誠將公司的主體信用等級和債券信用等級均下調(diào)為A，2018年1月初，富貴鳥的主體信用等級和債券信用等級被下調(diào)為BB。
2018年2月12日，東方金誠將14富貴鳥債券信用等級下調(diào)至CC級。CC級的含義，大致可以理解為在破產(chǎn)或重組時可獲得保護較小，基本不能保證償還債務(wù)。
層層把關(guān)，卻層層失守。
身為四大之一的畢馬威，在富貴鳥債券事件中，到底該承擔(dān)什么責(zé)任?評級機構(gòu)和券商究竟是因為迷信畢馬威的審計意見，還是自己已經(jīng)做慣了當(dāng)橡皮圖章，而習(xí)慣性失察?
受損的不僅僅是債權(quán)人。從2015年3月以來，富貴鳥港股股價下跌47%，市值蒸發(fā)38億港元，股票投資者也慘遭血洗。
PS:畢馬威的A股往事
2015年4月，科倫藥業(yè)(002422,股吧)(002422.SZ)公告：科倫藥業(yè)及其子公司與成都久易及其子公司，在2011年度和2012年度發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額分別為4.88億和6.14億，占科倫藥業(yè)最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的6.98%和7.84%，科倫藥業(yè)未依法披露相關(guān)關(guān)聯(lián)交易，2011年和2012年年度報告存在重大遺漏。證監(jiān)會因此對科倫藥業(yè)給予警告，并處于60萬罰款，對其它相關(guān)人員作出了不同程度的處罰。
而畢馬威在2011年和2012年均為科倫藥業(yè)審計師，并均出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告。在因財報違規(guī)被處罰后，科倫藥業(yè)并沒有更換審計師，畢馬威的審計報酬反而一路上漲，2015年為330萬，2016年這一數(shù)字達到400萬。
