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ChatGPT引爆下一輪AI投資周期，泰達宏利復興偉業(yè)前瞻布局大漲16%
回調之后，計算機還能繼續(xù)“狂飆”嗎？對投資者而言，大家仍在尋找下一個接續(xù)新能源、擁有廣闊前景的投資主線。
開年至今，Ａ股迎來普漲行情，２９個中信一級行業(yè)中，有２５個版塊迎來上漲。２０２３年能否如某券商預判迎來“中等級別的牛市”仍待時間驗證，但是哪些投資主題將在今年引爆市場已經(jīng)初現(xiàn)端倪。
截至２月１７日，計算機行業(yè)問鼎中信一級行業(yè)年初至今漲幅排行榜，累計上漲近１６％，隨后依次是通信（１２．２５％）、傳媒（１１．４３％）、機械（１０．００％）板塊。
雖然年初至今漲幅不小，但是目前計算機板塊估值４２倍，仍低于中位數(shù)６６倍，處于近三年估值的１８％分位數(shù)，近５年估值的３２％分位數(shù)，估值仍處于合理甚至低估的區(qū)間。
公募大幅加倉計算機
事實上，聰明的機構資金從去年四季度開始就悄悄布局這一板塊。數(shù)據(jù)顯示，公募基金（含股票型開放式基金、混合型開放式基金和股票型封閉式基金）四季度大幅加倉信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)，持有這一板塊公司市值從去年三季度的１５７１億元增加至四季度的２２３７億元，增加６６７億元市值，在所有板塊中排在首位。
Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)同時顯示，計算機板塊成交數(shù)據(jù)從２０２２年１１月份開始逐步活躍。去年１０月底，計算機板塊周成交額超過４０００億元，截至今年２月１７日，該板塊連續(xù)兩周成交額超過５０００億元。截至２０２２年底，計算機板塊總市值３２８３１億元，去年平均每周成交額為２５０５億元。
可見，“聰明錢”早在去年四季度就已經(jīng)提前布局計算機板塊。在今年漲幅排名靠前的基金中，主要也是投資計算機、信創(chuàng)、人工智能等熱門賽道的基金。
篩選一些今年收益超過１０％、排名靠前且重倉股是計算機的基金如下：
泰達宏利復興偉業(yè)今年以來上漲超１６％，同類排名前３％，如果從去年底計算機板塊反彈開始算起上漲超過２０％。
基金經(jīng)理孫碩擁有北大計算機碩士的學歷背景，在去年底開始管理泰達宏利復興偉業(yè)以來，就增加了該基金對計算機板塊的投資，而這一輪的調倉也收到了非常好的效果。
四季報顯示，泰達宏利基金復興偉業(yè)前十大重倉股主要集中在信創(chuàng)、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡安全等領域。其中，“老牌國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫領軍企業(yè)”太極股份去年９月份以來至今漲幅超過１００％，“國產(chǎn)操作系統(tǒng)龍頭股”中國軟件、“ＤＰＵ龍頭股”左江科技去年９月份至今漲幅接近９０％，其他重倉股在這一輪計算機板塊的上漲中也錄得不錯的漲幅。
孫碩擁有計算機的學術背景，同時也擁有超過５年的通信、計算機研究經(jīng)驗。而計算機板塊具有公司多，且大部分市值小的特點，非常考驗基金經(jīng)理的個股研究能力。專業(yè)的學術背景和豐富的行業(yè)投資經(jīng)驗也讓孫碩能夠提前挖掘行業(yè)牛股。從投資的節(jié)奏看，泰達宏利基金復興偉業(yè)也很好地抓住了這一輪的風口。
信創(chuàng)、人工智能有望成為全年主線
上周以來，計算機板塊出現(xiàn)回調，計算機（中信）指數(shù)下跌２．８１％，同期在３１個中信一級行業(yè)中排名第２９，跑輸上證指數(shù)３．１３個百分點，跑輸滬深３００指數(shù)２．４０個百分點。
近期，計算機板塊的回調主要有兩個方面的原因，一方面，受到美國加息預期提升、全球市場風險偏好下降的壓制。另一方面，計算機板塊前期已經(jīng)累計了較多的漲幅。年初以來，計算機指數(shù)和Ｃｈａｔ?。牵校灾笖?shù)最高漲幅分別達到２３％和６３％。
從１月１９日開始，計算機行業(yè)的交易擁擠程度顯著提高，在２月１日以后，計算機行業(yè)的交易擁擠度維持在１０％以上，在２月７日更是達到了１４．１５％這一２０２０年以來的最高位。對比來看，２０１３－２０２２年計算機行業(yè)的交易擁擠度的平均值分別為５．０９％、６．６５％、６．９０％、７．５５％、６．０８％、８．５１％、９．２６％、８．２１％、５．０７％和５．７４％。
海通國際認為，這代表市場對于計算機領域的高度關注，可能有短期回調，但市場對于計算機板塊的關注仍然處于較高的水平，在市場的高度關注下，計算機板塊或迎來長期的行情。
從全年的行情來看，計算機板塊有望成為貫穿全年的投資機會。首創(chuàng)證券認為，計算機板塊已經(jīng)進入上行大周期，理由有三點：首先在本輪反轉之前調整時間已經(jīng)超過２４個月，調整時間足夠久；去年三季度計算機板塊ＴＴＭ估值跌回接近１８年底部位置，與三次歷史底部估值相似；第三，強政策推動板塊反轉，政務大數(shù)據(jù)、虛擬現(xiàn)實、數(shù)據(jù)要素等相關政策頻出；第四，產(chǎn)業(yè)每一輪行情由產(chǎn)業(yè)和政策兩條主線支撐，產(chǎn)業(yè)邏輯更加持續(xù)且空間更為廣闊，年后Ｃｈａｔｇｐｔ 的爆火出圈正在預示ＡＩ 時代已來。
具體細分領域上，孫碩未來看好信創(chuàng)和ＡＩ方面的投資機會。信創(chuàng)方面，國產(chǎn)替代空間巨大。２０２２年９月底國辦發(fā)布７９號文，提出２０２７年前完成２＋８＋Ｎ體系的國產(chǎn)替代，即按照２＋８＋Ｎ順序逐步實現(xiàn)自主可控。２為黨、政，目前實踐已基本完成；８為８大行業(yè)指金融、電信、電力、石油、交通、教育、醫(yī)療、航天航空；
“Ｎ”是指，把信創(chuàng)產(chǎn)品全面應用到消費市場，未來這將是一個萬億級大市場。
黨政及八大行業(yè)信創(chuàng)滲透率
孫碩認為，２０２３年可能是下一輪ＡＩ投資周期的開端。未來ＡＩ的投資機會投資機會主要來自于四個方面：算法、數(shù)據(jù)、算力、應用?，F(xiàn)在看算力和數(shù)據(jù)相對較好，因為大模型訓練需要超大算力，對芯片、服務器、光模塊乃至數(shù)據(jù)中心的需求會增加。同時大模型的訓練還需要大量的數(shù)據(jù)作為基礎。算力以及算法存在著巨大的投資機會。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
