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IPO候場四年未過會 百億農(nóng)商行首發(fā)未通過
百億農(nóng)商行于今日接受上市發(fā)行大考，最終以暫時(shí)失敗告終。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)消息，4月14日，江蘇大豐農(nóng)村商業(yè)銀行(以下簡稱“大豐農(nóng)商行”)首發(fā)上會，但未能通過審核，而這在A股銀行IPO史上也極為罕見。審核結(jié)果公告顯示，發(fā)審委會議提出詢問的主要問題包括大豐農(nóng)商行作為區(qū)域性農(nóng)商行的競爭力，存貸款情況以及與江蘇省聯(lián)社間的關(guān)系等。分析人士指出，此次首發(fā)未通過，意味著若大豐農(nóng)商行要想上市需要半年后再重新申報(bào)、排隊(duì)。
IPO“候場”四年未過會
“候場”四年有余，百億農(nóng)商行終于等來了上會時(shí)刻，最終卻未能成功過會。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)消息，中國證券監(jiān)督管理委員會第十八屆發(fā)行審核委員會2022年第43次發(fā)審委會議于2022年4月14日召開, 大豐農(nóng)商行 (首發(fā))未能通過。
根據(jù)證監(jiān)會披露的審核結(jié)果公告，針對大豐農(nóng)商行，發(fā)審委會議主要就其作為區(qū)域性農(nóng)商行的競爭力，存貸款情況以及與江蘇省聯(lián)社間的關(guān)系進(jìn)行了詢問。具體內(nèi)容包括，大豐農(nóng)商行作為區(qū)域性農(nóng)商行,客戶主要集中于鹽城市大豐區(qū)，將采取哪些有效措施提升競爭力，在利率持續(xù)下行的趨勢下如何保持持續(xù)盈利能力，部分集團(tuán)客戶貸款余額超過授信總額的原因，存款攬儲是否合法合規(guī)以及與江蘇省聯(lián)社間的關(guān)系和資金往來情況等。
根據(jù)大豐農(nóng)商行2018年預(yù)披露更新的招股書，該行曾收到過鹽城銀監(jiān)分局罰單，處罰事由中就包括存在集團(tuán)客戶超比例授信的現(xiàn)象;大豐農(nóng)商行與江蘇省聯(lián)關(guān)系為其參股了江蘇省聯(lián)社，持股比例為1.61%，而大豐農(nóng)商行核心系統(tǒng)由江蘇省聯(lián)社統(tǒng)一建設(shè)。
據(jù)了解，大豐農(nóng)商行的上市籌備最早可追溯至2017年，該行于當(dāng)年2月確認(rèn)了輔導(dǎo)備案日期，接受招商證券(600999)上市輔導(dǎo)，并于當(dāng)年11月報(bào)送了IPO申報(bào)材料，在2018年4月又進(jìn)行了預(yù)披露更新。根據(jù)2018年預(yù)披露更新的招股書，大豐農(nóng)商行擬發(fā)行數(shù)量不低于發(fā)行后總股本的10%，且不超過發(fā)行后總股本的25%。發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于充實(shí)本行資本金，以提高該行資本充足水平。
從最新披露的2021年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，大豐農(nóng)商行資本充足率有所下滑。截至2021年末，大豐農(nóng)商行的資本充足率為14.75%、一級資本充足率和核心一級資本充足率均為13.6%，較年初下滑0.33個(gè)百分點(diǎn)和0.34個(gè)百分點(diǎn)。
談及此次大豐農(nóng)商行首發(fā)上會未通過可能造成的影響，金樂函數(shù)分析師廖鶴凱表示，上會未通過對銀行沒有直接影響，但是銀行根據(jù)自身需求需要尋求其他的融資途徑補(bǔ)充資本、緩解流動性問題等。
曾因馬虎而“出圈”
公開資料顯示，大豐農(nóng)商行是江蘇省鹽城市大豐區(qū)的一家區(qū)縣級農(nóng)村商業(yè)銀行，成立于2011年11月，是在原大豐農(nóng)村合作銀行基礎(chǔ)上改制設(shè)立而成的股份制商業(yè)銀行。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，大豐農(nóng)商行較分散，目前暫無控股股東及實(shí)際控制人。截至2021年底，大豐農(nóng)商行持股超5%的大股東分別為鹽城市農(nóng)業(yè)水利發(fā)展投資集團(tuán)有限公司、紅豆集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司、鹽城市大豐區(qū)城市建設(shè)集團(tuán)有限公司和江蘇輝豐生物農(nóng)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“ST輝豐”)，持股比例各占9.90%、9.07%、6%和5.69%。
值得注意的是，作為大豐農(nóng)商行第四大股東的ST輝豐，近年來因業(yè)績披露違規(guī)等原因頻頻收到監(jiān)管警示或處罰。例如，2019年12月，江蘇監(jiān)管局開出行政處罰決定書，ST輝豐因2016年年報(bào)、2017年一季報(bào)、2017年半年報(bào)、2017年三季報(bào)虛增營業(yè)收入和營業(yè)成本、公司高管被采取刑事強(qiáng)制措施的臨時(shí)公告信息披露不準(zhǔn)確等事由被處以60萬元罰款。隨后，在2020年、2021年，ST輝豐均應(yīng)財(cái)務(wù)報(bào)告披露數(shù)據(jù)問題被江蘇監(jiān)管局出具警示函。
除部分股東出現(xiàn)問題外，大豐農(nóng)商行自身也因馬虎而“出圈”。大豐區(qū)自然資源和規(guī)劃局官網(wǎng)顯示，2018-2021年，大豐農(nóng)商行總行及各支行共計(jì)發(fā)布了48份遺失聲明，丟失物品包括《房屋登記預(yù)告證明》《房屋他項(xiàng)權(quán)證》《不動產(chǎn)登記證明》等。僅從總行來看，就有11份遺失聲明，最新披露的日期停留在2021年8月3日，該行《不動產(chǎn)登記證明》遺失。
在廖鶴凱看來，股權(quán)分散實(shí)控人不明晰、內(nèi)控機(jī)制待完善及執(zhí)行力不足等也可能影響了大豐農(nóng)商行的首發(fā)過會。
需加強(qiáng)制度建設(shè)提升盈利能力
與當(dāng)前已在A股上市的銀行相比，大豐農(nóng)商行規(guī)模較為“袖珍”，截至2021年末，大豐農(nóng)商行的總資產(chǎn)為539.75億元。從業(yè)績表現(xiàn)來看，近年來，大豐農(nóng)商行營收凈利較為穩(wěn)定，2019-2021年，大豐農(nóng)商行營收分別為12.16億元、12.59億元、13.33億元，同比分別增長1.53%、3.48%和5.87%;凈利潤分別為5.09億元、5.1億元、5.73億元，同比增長8.47%、0.06%和12.33%。
目前，江蘇省內(nèi)目前已有6家上市農(nóng)商行，分別為江陰農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行、蘇州農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行和紫金農(nóng)商行，其中常熟農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行和江陰農(nóng)商行已公布2021年年報(bào)，根據(jù)披露數(shù)據(jù)，常熟農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行和江陰農(nóng)商行分別實(shí)現(xiàn)營收76.55億元、46.16億元和33.67億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤21.88億元、13.04億元和12.74億元。
資產(chǎn)規(guī)模方面，與當(dāng)前A股上市銀行中資產(chǎn)規(guī)模最小的瑞豐農(nóng)商行相比，大豐農(nóng)商行也僅占到后者的39%。
“大豐農(nóng)商行制度建設(shè)和制度執(zhí)行力度有待加強(qiáng)，業(yè)務(wù)和管理的數(shù)字化水平都有較大的提升空間。”廖鶴凱認(rèn)為，大豐農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模較小，短期內(nèi)還應(yīng)立足于深耕區(qū)域及其周邊，現(xiàn)階段需要做的就是加強(qiáng)法人治理水平、提升業(yè)務(wù)質(zhì)量，提升自身的行業(yè)競爭力。如要追趕其他上市農(nóng)商行，需要在數(shù)字化轉(zhuǎn)型完成后，復(fù)制自身成功的服務(wù)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，輸出業(yè)務(wù)模式，拓展更多區(qū)域的業(yè)務(wù)，甚至可以通過并購小型銀行更好地布局村鎮(zhèn)業(yè)務(wù)完成快速擴(kuò)張的過程，這樣才有可能在較短時(shí)間能追趕上同行上市公司。
首發(fā)上會未通過之后，大豐農(nóng)商行若想再上市應(yīng)該怎么做?資深投行分析人士王驥躍表示，沒過會再申請的銀行需半年后重新申報(bào)，重新排隊(duì)。
“公司上市申請失敗半年后才可以再申請，如果是因?yàn)樘峁┨摷偕鲜谐吮获g回的，滿三年后方可重新申請上市。”廖鶴凱補(bǔ)充道，大豐農(nóng)商行后續(xù)的上市幾率如何取決于后續(xù)的運(yùn)營發(fā)展情況以及注冊制全面落地的時(shí)間。
證監(jiān)會最新披露的數(shù)據(jù)顯示，大豐農(nóng)商行為A股IPO排隊(duì)銀行中受理日期最早的銀行，除大豐農(nóng)商行外，目前還有10家在排隊(duì)，均處于預(yù)披露更新狀態(tài)，其中有6家為農(nóng)商行，分別是江蘇海安農(nóng)商行、江蘇昆山農(nóng)商行、安徽亳州藥都農(nóng)商行、安徽馬鞍山農(nóng)商行、廣東南海農(nóng)商行和廣東順德農(nóng)商行。
談及后續(xù)排隊(duì)銀行上市的進(jìn)程及建議，廖鶴凱認(rèn)為，結(jié)合過往數(shù)據(jù)來看，大豐農(nóng)商行上市進(jìn)程偏慢，正在排隊(duì)的擬上市銀行節(jié)奏短期也依然難以加快節(jié)奏，不過，后續(xù)注冊制全面落地后上市節(jié)奏會有所加快。
資深銀行業(yè)分析人士王劍輝則表示，大豐農(nóng)商行首發(fā)未通過側(cè)面反映了首發(fā)過會門檻雖沒有提高，但是執(zhí)行的力度更加細(xì)致、細(xì)化，也是監(jiān)管精細(xì)化的表現(xiàn)，建議后續(xù)正在排隊(duì)的中小銀行加強(qiáng)合規(guī)制度建設(shè)、內(nèi)部風(fēng)控管理。
