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信評行業(yè)由監(jiān)管驅(qū)動向市場驅(qū)動的轉(zhuǎn)變已是大勢所趨
信評行業(yè)由“監(jiān)管驅(qū)動”向“市場驅(qū)動”的轉(zhuǎn)變已是大勢所趨。
信評行業(yè)再迎重大調(diào)整。日前，央行發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步提升市場主體使用外部評級的自主性，推動信用評級行業(yè)市場化改革，決定試點(diǎn)取消非金融企業(yè)債務(wù)融資工具(下稱“債務(wù)融資工具”)發(fā)行環(huán)節(jié)信用評級的要求，即日起實(shí)施。
消息一出，備受市場關(guān)注。這意味著，監(jiān)管部門在取消注冊環(huán)節(jié)的債項(xiàng)評級要求后，在發(fā)行環(huán)節(jié)也不再要求發(fā)行人提供主體和債項(xiàng)評級，從而將信用評級完全交由市場決定。在業(yè)內(nèi)人士看來，信評行業(yè)由“監(jiān)管驅(qū)動”向“市場驅(qū)動”轉(zhuǎn)變已是大勢所趨。
大公國際副總裁徐黎明在接受記者采訪時表示，“市場驅(qū)動”的行業(yè)發(fā)展模式將打破現(xiàn)有評級市場秩序;同時，強(qiáng)制評級規(guī)定的取消將使一定時期內(nèi)評級市場需求出現(xiàn)一定的萎縮。對于評級機(jī)構(gòu)而言，要全面調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，改革業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營管理模式，不斷提升評級技術(shù)和評級質(zhì)量等競爭優(yōu)勢。
在他看來，評級市場發(fā)展由“監(jiān)管驅(qū)動”轉(zhuǎn)為“市場驅(qū)動”，將對評級機(jī)構(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)模式、市場策略帶來新的挑戰(zhàn)。
一方面，“市場驅(qū)動”的行業(yè)發(fā)展模式將打破現(xiàn)有評級市場秩序，使得權(quán)威性和品牌聲譽(yù)對評級機(jī)構(gòu)的影響更加顯著，投資人和發(fā)行人將逐步從真正的評級客觀性、獨(dú)立性、權(quán)威性、準(zhǔn)確性等角度出發(fā)選擇合適的評級機(jī)構(gòu)。
另一方面，強(qiáng)制評級規(guī)定的取消，將使傳統(tǒng)意義上的評級業(yè)務(wù)需求在中長期逐步萎縮，評級機(jī)構(gòu)的收入將受到影響。
在此背景下，徐黎明強(qiáng)調(diào)，評級機(jī)構(gòu)要想在市場驅(qū)動環(huán)境中獲得更大的生存發(fā)展空間，就需要全面調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，改革業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營管理模式，不斷提升評級技術(shù)和評級質(zhì)量等競爭優(yōu)勢，提升市場服務(wù)水平和市場策略有效性等軟實(shí)力，以應(yīng)對上述挑戰(zhàn)。
另外，評級機(jī)構(gòu)也需要根據(jù)新的市場環(huán)境的變化，不斷提高評級技術(shù)水平，創(chuàng)新評級技術(shù)手段，強(qiáng)化評級作業(yè)流程管理控制，盡可能最大限度的發(fā)揮評級機(jī)構(gòu)應(yīng)有的資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)揭示功能。
徐黎明還提及，債市強(qiáng)制評級取消，對于發(fā)行人而言，可簡化發(fā)行環(huán)節(jié)，有利于高信用等級發(fā)行人節(jié)省發(fā)行成本，提高發(fā)行效率;另從資本市場建設(shè)角度看，是鼓勵提高直接融資比重、促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展的重要體現(xiàn)。
徐黎明認(rèn)為，目前評級機(jī)構(gòu)最急迫的改變是要按照五部委的指示，在2022年底前建立并使用能夠?qū)崿F(xiàn)合理區(qū)分度的評級方法體系，有效提升評級質(zhì)量。評級機(jī)構(gòu)需要抓緊時間、科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)貙⑿略u級方法體系建設(shè)完畢并投入使用。
